Lexique Warrants

Un produit est «à la monnaie» lorsque le cours du support est égal ou proche du prix d’exercice.

Barrière Down&Out

A bien sûr pour origine le monde des options (en l'occurence les options à barrière). Elle constitue une patte dans un certain nombre de produits dérivés. Le niveau de la barrière est déterminé dans les caractéristiques produit. Le terme Down&Out vient donc du fait que le produit qui est composé d'une barrière Down&Out est désactivé, et ne vaut donc plus rien, dès qu'à un moment donné la valeur du sous-jacent passe en-dessous du niveau de la barrière. Les Turbos Calls sont des warrants simples auxquels on a ajouté une barrière Down&Out.

Barrière Up&Out

Elle constitue une patte dans un certain nombre de produits dérivés. Le niveau de la barrière est déterminé dans les caractéristiques produit. Le terme Up&Out vient donc du fait que le produit qui est composé d'une barrière Up&Out est désactivé, et ne vaut donc plus rien, dès qu'à un moment donné la valeur du sous-jacent passe au-dessus du niveau de la barrière. Les Turbos Puts sont des warrants simples auxquels on a ajouté une barrière Up&Out.

Dans la monnaie

Un produit haussier est «dans la monnaie» lorsque le cours du sous-jacent est supérieur au prix d’exercice. Un produit baissier est dans la monnaie lorsque le cours du support est inférieur au prix d’exercice.

Date de maturité (ou d’échéance)

Date à laquelle le droit d’acheter ou de vendre un support arrive à expiration. Cette date représente la limite de durée de vie du warrant ou du certificat.

Delta

Le delta est un coefficient qui permet de calculer le nombre d’unités qui va faire varier le produit lorsque le sous-jacent varie lui-même d’une seule unité. Par exemple, un produit de delta 100 % répercute 100 % de la variation du sous-jacent.

Effet de levier

Mesure le rapport d’amplitude entre la prime du warrant ou du certificat et son support. En effet, un warrant varie souvent dans des proportions plus importantes que son support.

Elasticité

C’est un paramètre qui permet de mesurer en pourcentage la sensibilité d’un produit à l’évolution du cours du sous-jacent.

Elasticité = (cours du sous-jacent / (prix du produit x parité)) x delta.

En dehors de la monnaie

Un produit haussier est «en dehors de la monnaie» lorsque le cours du support est inférieur au prix d’exercice.Un produit baissier est en dehors de la monnaie lorsque le cours du support est supérieur au prix d’exercice.

Exercice

Exercer un warrant ou un certificat signifie faire valoir le droit (et non l’obligation) qui lui est attaché.

Parité :

Il s’agit du nombre de produits qu’il faut acquérir afin de pouvoir exercer son droit sur un sous-jacent. Ainsi une parité de 10 sur un produit haussier sur action signifie qu’il faut exercer 10 produits pour pouvoir acheter une action au prix d’exercice.

Premium

La somme qui est payée en plus dela valeur intrinsèque du warrant.

Prime

Prix du warrant ou du certificat.

Prix d’exercice (ou strike)

C’est le prix auquel l’acheteur a le droit d’acheter ou de vendre le sous-jacent. Ce prix est déterminé au moment de l'émission du produit.

Thêta

Il s’agit d’un coefficient qui mesure la sensibilité du produit au temps qui passe.

Valeur intrinsèque

C’est la différence (quand elle est positive) entre le cours du sous-jacent et le prix d’exercice dans le cas d’un produit haussier, ou la différence (quand elle est positive) entre le prix d’exercice et le cours du sous-jacent dans le cas d’un produit baissier.

Volatilité

La volatilité est un indicateur qui reflète la capacité de fluctuation d’un actif. Mathématiquement, la volatilité est calculée comme l’écart type annualisé du rendement du sous-jacent.

Warrant américain

On appelle un warrant de type américain (par opposition à warrant de type européen) quand il peut être exercé à tout moment entre sa date d’émission et son échéance.

Warrant européen

On appelle un warrant de type européen (par opposition à un warrant de type américain) lorsqu’il ne peut être exercé que le jour de son échéance.

Warrant simple

Un warrant est un produit structuré sous forme d’un bon d’option coté (en continu) en bourse, donnant le droit (et non l’obligation) d’acheter ou de vendre un actif choisi, à un prix fixé dès l’émission et pendant une période déterminée.