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CETTE SEMAINE: Le marché suivra le Livre beige et de nombreux indicateurs

Lundi 25 Novembre 2019

PARIS (Agefi-Dow Jones)--Les marchés se concentreront cette semaine sur une série d'indicateurs de part et d'autre de l'Atlantique, en suivant de près la publication du Livre beige de la Réserve fédérale (Fed) sur les conditions économiques américaines actuelles. Les investisseurs continueront par ailleurs de surveiller les négociations commercial entre les Etats-Unis et la Chine, la hausse des Bourses asiatiques ce lundi témoignant d'un certain optimisme sur le déroulé des pourparlers. La saison des résultats trimestriels des entreprises touche par ailleurs à sa fin.

Aux Etats-Unis, les marchés seront fermés jeudi pour la fête de Thanksgiving et la séance de vendredi sera écourtée à Wall Street. Auparavant, d'importantes données relatives au consommateur seront publiées, avec mardi l'indice de confiance des ménages du Conference Board pour le mois de novembre, puis mercredi les statistiques sur les dépenses et revenus des ménages. A suivre également, les commandes de biens durables d'octobre et la deuxième estimation du produit intérieur brut (PIB) américain au troisième trimestre.

"Les publications de données américaines prévues [cette] semaine ne devraient pas avoir d'impact sur le dollar", observe Thomas Flury, stratégiste chez UBS. "Il y a un risque de baisse mardi avec les statistiques du PIB et des commandes, qui pourraient toutes deux être alourdies par les tensions commerciales. Toutefois, les questions politiques sont actuellement plus importantes pour le billet vert", explique-t-il.

Un avant-goût du FOMC de décembre

La Fed publiera son Livre beige mercredi, en amont de la réunion de son comité de politique monétaire (FOMC) du 11 décembre. "A ce stade, la probabilité implicite d'un statu quo approche des 100%", note Bruno Cavalier, chef économiste d'Oddo BHF. Selon l'outil FedWatch de CME Group, la probabilité que la banque centrale laisse inchangé le taux des fonds fédéraux à l'issue de la réunion du prochain FOMC atteint 90,4%.

"Les minutes de la réunion de la Fed du 29-30 octobre confirment clairement que les membres du FOMC prévoient maintenant de laisser les taux inchangés dans les prochains mois, le niveau des taux étant jugé bien calibré", ajoute Bruno Cavalier.

En Europe, les marchés ont pris connaissance lundi de l'indice IFO du climat des affaires en Allemagne en novembre, qui s'est établi à 95 après 94,6 en octobre. La confiance des entreprises allemandes s'est améliorée légèrement moins que prévu alors que les économistes interrogés par Dow Jones Newswires tablaient sur un indice à 95,1.

Les opérateurs ont rendez-vous vendredi avec les chiffres du marché du travail allemand pour le mois de novembre et la première estimation de l'inflation en zone euro pour novembre également.

Par ailleurs, Benoît Coeuré, membre du directoire de la Banque centrale européenne, s'exprimera mardi lors d'une conférence à Bruxelles.

Une situation complexe entre Washington et Pékin

Sur le front commercial, "le marché répond favorablement aux derniers développements en matière de négociations entre Pékin et Washington. Pourtant, la réalité est plus complexe et donc l'interprétation se doit d'être plus nuancée", note lundi Hervé Goulletquer, stratégiste de la direction de la gestion à La Banque Postale Asset Management.

"Le Président [chinois] Xi insiste sur l'équilibre des engagements de part et d'autre et son homologue américain répond que, puisque la situation de départ est clairement à l'avantage de la Chine, c'est vers un rééquilibrage qu'il faut aller", souligne-t-il.

Dans ce contexte, Hervé Goulletquer estime que "un point de calendrier va retenir de plus en plus l'attention des marchés", avec l'échéance du 15 décembre, date à laquelle une nouvelle série de renchérissements des droits de douane sur certaines importations américaines en provenance de Chine doit intervenir si les deux pays tardent à s'entendre.

Pour Josh Mahony, analyste de marché chez IG, "il faudra un changement du côté américain, la suppression des droits de douane étant la clé pour parvenir à cet accord [commercial]".

Du côté des entreprises, Rémy Cointreau publiera jeudi les résultats du deuxième trimestre de son exercice décalé 2019/2020.

-François Berthon, Agefi-Dow Jones; +33 (0)1 41 27 47 93; fberthon@agefi.fr ed: ECH - VLV

A NOS ABONNES : dans le cadre de son partenariat avec l'AFP, l'agence Agefi-Dow Jones publie chaque jour un agenda hebdomadaire sur l'actualité internationale des entreprises.

Vous pouvez par ailleurs retrouver les agendas macroéconomiques du Wall Street Journal sur le site suivant :

http://www.wsj.com/mdc/public/page/2_3063-globalEconomicCalendar.html?mod=topnav_2_3063

Agefi-Dow Jones The financial newswire

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November 25, 2019 05:14 ET (10:14 GMT)

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