LA SEMAINE PROCHAINE: Un vote crucial sur le Brexit avant la BCE et l'inflation aux USA
Vendredi 7 Décembre 2018
PARIS (Agefi-Dow Jones)--Le vote du Parlement britannique sur l'accord de sortie du Royaume-Uni de l'Union européenne, la décision de politique monétaire de la Banque centrale européenne (BCE) et une série d'indicateurs américains seront à l'honneur la semaine prochaine. Ces événements programmés de longue date risquent toutefois de devoir partager la vedette avec les cours du pétrole, après l'accord conclu par l'Organisation des pays exportateurs de pétrole (Opep) et ses alliés sur une réduction de la production, et l'évolution des relations entre les Etats-Unis et la Chine.
L'attention des investisseurs européens sera focalisée en début de semaine sur le vote du Parlement britannique sur l'accord trouvé par le gouvernement avec l'Union européenne sur les conditions de la sortie du Royaume-Uni de l'UE. "Le 11 décembre est attendu avec appréhension par de nombreux Britanniques et Européens", prévient Stijn Decock, économiste chez Candriam.
"Il est difficile de savoir ce que provoquerait un rejet de l'accord par le Parlement britannique le 11 décembre prochain. Dans ce cas toutefois, une sortie brutale ("hard Brexit") le 29 mars 2019 ne pourrait être exclue", explique-t-il.
"Pour l'heure, il semble plus probable qu'une majorité du Parlement se prononce contre l'accord de retrait défendu par la Première ministre. Après quelques ajustements et peut-être un vote supplémentaire, le bon sens devrait toutefois l'emporter et, en l'absence d'une meilleure alternative, l'accord devrait être ratifié", poursuit Stijn Decock.
La BCE attendue sur ses rachats d'actifs
Après cet événement à risque, la réunion du conseil des gouverneurs de la BCE, dont les conclusions seront connues jeudi, sera un "moment charnière car elle va ouvrir la voie à une normalisation de sa politique monétaire en 2019 et au-delà", prévient Marius Denheim, en charge de la stratégie pour la banque SEB. La BCE devrait confirmer qu'elle cessera de procéder à des rachats d'actifs fin décembre.
Pour les économistes de Swiss Life Asset Management, le récent accès de faiblesse des cours du pétrole confirme l'idée que "le pic de l'inflation totale de la zone euro sera temporaire et [que] la BCE n'aura pas à normaliser plus rapidement sa politique monétaire", même si l'inflation est actuellement supérieure à l'objectif de la BCE d'une hausse des prix proche de mais inférieure à 2%.
Indicateurs économiques et écarts de taux scrutés aux USA
Après la publication vendredi d'un rapport sur l'emploi mitigé aux Etats-Unis, l'attention des investisseurs se portera sur une série d'indicateurs pour novembre, dont les prix à la production mardi, les prix à la consommation mercredi et la production industrielle vendredi. Ces données seront décortiquées par les marchés qui cherchent à anticiper les décisions de la Réserve fédérale (Fed) sur ses taux d'intérêt et craignent un ralentissement de l'économie.
"Les vastes mesures de relance budgétaire ont stimulé la croissance aux deuxième et troisième trimestres 2018, mais l'économie semble ralentir en cette fin d'année", observent ainsi les analystes de Swiss Life Asset Management.
Le marché s'attend, à 80,1% d'après l'évolution des contrats à terme sur les fonds fédéraux fournie par l'opérateur CME, à ce que la Fed relève ses taux le 19 décembre pour la quatrième fois de l'année. Mais l'institution pourrait adopter une position plus attentiste l'année prochaine, selon le Wall Street Journal, qui se base sur de récentes déclarations et des entretiens avec certains membres de la Fed.
Dans ce contexte, les investisseurs continueront de surveiller les taux obligataires américains, dont les écarts sont vus comme des indicateurs avancés sur les perspectives de l'économie américaine.
"L'écart de taux qui envoie le meilleur signal pour ce qui est de l'évolution du cycle est celui entre le taux à dix ans et le taux à trois mois", estime Hervé Goulletquer, économiste pour La Banque Postale Asset Management. "Certes, il se réduit et ceci depuis un certain temps. Mais il reste en territoire positif, sur fond d'indicateurs d'activité économique toujours bien orientés", explique-t-il.
"En fait, la dynamique en cours de la différence entre taux à dix ans et trois mois nous dit que le taux directeur de la Fed s'approche de la zone de neutralité et qu'à ce titre, les deux taux doivent se rapprocher", poursuit l'économiste.
Du côté des entreprises, l'actualité sera plus éparse. TechnipFMC présentera mercredi après la clôture de Wall Street ses perspectives pour 2019. Plastic Omnium tiendra une journée investisseurs jeudi.
-Alice Doré, Agefi-Dow Jones; +33 1 41 27 47 90; adore@agefi.fr ed: VLV
A NOS ABONNES : dans le cadre de son partenariat avec l'AFP, l'agence Agefi-Dow Jones publie chaque jour un agenda hebdomadaire sur l'actualité internationale des entreprises. Notre agence publie également chaque soir après la clôture des marchés l'agenda économique et financier du lendemain.
Vous pouvez par ailleurs retrouver les agendas macroéconomiques du Wall Street Journal sur le site suivant:
http://www.wsj.com/mdc/public/page/2_3063-globalEconomicCalendar.html?mod=topnav_2_3063
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December 07, 2018 11:24 ET (16:24 GMT)
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