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UPDATE: La BCE révise ses indications prospectives pour tenir compte de son nouvel objectif

Jeudi 22 Juillet 2021

(Actualisation: révision des indications prospectives)

PARIS (Agefi-Dow Jones)--La Banque centrale européenne (BCE) a laissé jeudi ses taux d'intérêt et ses programmes d'achats d'actifs inchangés mais a révisé ses indications prospectives ("forward guidance") afin de tenir compte de son nouvel objectif d'inflation symétrique de 2%.

Dans un communiqué, la BCE a indiqué qu'elle laissait son principal taux de refinancement à 0% et son taux de rémunération des dépôts à -0,5%. La banque centrale a précisé que les taux resteraient à leurs niveaux actuels ou plus bas jusqu'au retour durable de l'inflation à 2%. La BCE a précisé que ce retour durable à une inflation de 2% pourrait impliquer une "période transitoire" de hausse des prix "modérément" supérieure à 2%.

Avant les conclusions de son examen stratégique, présentées au début juillet, la BCE prévoyait un maintien des taux à leurs niveaux actuels ou plus bas jusqu'au retour de l'inflation à un niveau "proche de mais inférieur à 2%", ce qui correspondait à son précédent objectif.

L'enveloppe du Programme d'achats d'urgence pandémique (PEPP), lancé en mars 2020 pour protéger la zone euro contre les répercussions économiques de la crise sanitaire, a été maintenu à 1.850 milliards d'euros et se poursuivra au moins jusqu'en mars 2022, comme indiqué précédemment.

Afin d'éviter un resserrement des conditions de financement en zone euro, la BCE a répété qu'elle comptait poursuivre ses achats d'actifs "à un rythme nettement plus élevé au cours du trimestre à venir que pendant les premiers mois de l'année".

"Le conseil des gouverneurs procédera à ces achats de façon souple, en fonction des conditions de marché et dans le but d'éviter un resserrement des conditions de financement incompatible avec la lutte contre les effets à la baisse de la pandémie sur la trajectoire projetée de l'inflation", a précisé la BCE, en conservant les mêmes termes qu'en avril et juin.

Le programme régulier d'assouplissement quantitatif (QE) de la BCE se poursuivra au rythme de 20 milliards d'euros par mois aussi longtemps que nécessaire pour renforcer l'effet accommodant de la politique de taux et prendra fin peu avant le premier relèvement des taux d'intérêt, a ajouté la BCE.

La banque centrale a par ailleurs répété qu'elle comptait réinvestir la totalité du produit des obligations arrivant à échéance, acquises dans le cadre du QE, pendant une période prolongée après sa première hausse des taux d'intérêt.

Première décision depuis l'annonce du nouvel objectif d'inflation

Ce statu quo sur les taux et les achats d'actifs était largement attendu par les investisseurs alors que la BCE a relevé le 8 juillet, à l'issue d'un examen de sa stratégie de politique monétaire, son objectif d'inflation à 2%, laissant attendre une politique monétaire durablement accommodante.

"Déterminée à améliorer sa communication", la BCE prévoit une déclaration introductive plus courte et directe qu'à l'accoutumée à l'issue de sa réunion de politique monétaire de juillet, avait alors précisé la présidente de la banque centrale, Christine Lagarde.

Cette dernière s'exprimera lors d'une conférence de presse qui débutera à 14h30. Elle devrait être interrogée sur les nouveaux engagements en faveur du climat pris par la BCE à l'issue de son évaluation stratégique, ainsi que sur la menace que représente le variant Delta du coronavirus, qui se propage très rapidement en Europe, pour la reprise de l'économie.

-Valérie Venck, Agefi-Dow Jones; +33 (0)1 41 27 48 25;

vvenck@agefi.fr   ed: ECH 

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July 22, 2021 08:10 ET (12:10 GMT)

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