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Zccm-Ih /Cuivre/Mine/

- 13/7/2011 16:34
Harry Callahan Messages postés: 34 - Membre depuis: 17/3/2009

ZCCM-IH /cuivre/mine/

  http://forum.aboutzccmih.com/ 

est un site bien documenté.   Je vous invite à consulter leur fond documentaire sourcé et vérifiable. La doc rassemblé est importante, souvent anglophone. J’ai préparé une synthèse que je souhaite accessible à tous. Pour ceux qui la trouverait « simpliste » n’hésitez pas à fouiller, chercher,  corriger, commenter…..Ah oui ! quel est ma motivation à vous faire partager cela ? Nous avons des points communs : passion des matières premières, trouver des pépites spéculatives et …. j’ai tout intérêt à élargir la connaissance de la  valeur…sur laquelle je me renforce périodiquement. D'autre part, je reconnait ici des investisseurs avertis qui ne mettront pas leur argent n'importe ou et vos commentaires seront bienvenus. Par ailleurs, j'espère ne pas abuser des règles d'utilisation de notre forum, par la publication de cette info.                        

Hey les amis, voilà une « ten bagger » matières premières !!!! Décoté, méconnu et peu de communication.

                                      ----------------------------------------------------------------------  

Les échanges boursiers de ZCCM Investments Holdings Plc (ZCCM-IH) se font principalement sur Paris Euronext au fixing à 15h00 entre porteurs privés. Mnémo : MLZAM - ISIN ZM0000000037

Le nombre de titres est de  89.296.428. L’actionnaire majoritaire est le Gouvernement de la République de Zambie (GRZ) qui détient 78.155.636 parts (87,6%).Les porteurs privés détiennent 11.140.792 parts (12,4%).

Le portefeuille de la holding est  constitué de participations dans le secteur des mines de cuivre, de charbon et de l’énergie. Ces participations sont détenues conjointement avec des majors des secteurs concernés : First Quantum Minérals, Vedanta, Glencore, Vale, Equinox …..etc.

 

Participations de ZCCM-IH  -- Valorisations des parts ZCCM-IH

- 100% de Ndola Lime Compagnie Limited  -- Valorisation : 263 millions de dollars

- 35% de Maamba  Collieries Limited -- Valorisation : 100 à 170 millions $

- 20,6% de Konkola Copper Mines Plc -- Valorisation : 1,25 à  1,5 milliard $

- 20% de Kansanshi Copper Mines Plc -- Valorisation : 1,5 à 2 milliards $

- 20% de Copperbelt Energy Corporation Plc -- Valorisation : 29 millions $

- 20% de Konnoco Zambie -- Valorisation : 63 millions $

- 10% de Mopani Copper Mines Plc 10,0% -- Valorisation 263 millions $

- 2,3% de Equinox Minerals Limited (mines de cuivre de Lumwana) -- Valorisation 171 millions $

- 1% de Albidon Limited (projet de nickel Munali) -- Valorisation 0,37 millions $

 

Participations de ZCCM-IH  -- Non Valorisées

- 20% de Luanshya Copper Mines Plc – Non Valorisée

- 15% de NFC Africa Mining Plc – Non Valorisée

- 15% de Chibuluma Mines Plc – Non Valorisée

- 10% de Chambishi Plc – Non Valorisée

 

                       Le cumul des seules participations valorisées est de 3,650 milliards $ soit : 40$ par action.

Au passif il convient, au pire, d’inscrire une dette de 350 millions $ soit 4$ par action. et, dans l’absolu, une décote de holding de 30%.

Converti en € : (40-4) x 0,7x 0,7 = 17,64€ . Aujourd’hui elle cote aux alentours de 3,50€. Cherchez l’erreur !!???

  La valorisation des 4 actifs Non Valorisés, la mise à jour des comptes annuels ainsi que la mise en bourse de quelques participations ( Konkola….) vont très prochainement impacter positivement le présent état des lieux.



Réponses
8 Réponses
1
1 de 8 - 07/12/2011 16:28
cano29 Messages postés: 3 - Membre depuis: 07/12/2011
bonjour,
pourquoi dans votre valorisation de ZCCM, vous décotez de 0,7*0,7 au lieu d'une seule fois au titre de la décote de holding?

Merci
2 de 8 - 07/12/2011 18:55
Harry Callahan Messages postés: 34 - Membre depuis: 17/3/2009
La première valeur(40) est en dollards.J'applique un premier coef approximatif de 0,7 (le change est fluctuant surtout en ce moment)pour avoir un résultat en € ......et je met un deuxième coefficient de 0,7 pour la décote de holding . Tout cela bien sur donne une valorisation approximative faisant hurler les puristes mais c'est une solution pour valoriser cette holding peu communicante. Cela est en passe de changer puisque nous venons de prendre connaissance des bilans 2008-2009-2011 et que l'assemblée générale s'est déroulé aujourd'hui meme à Lusaka. En corollaire il faut savoir que le pouvoir en Zambie vient de changer et que le nouveau gouvernement(PF) est décidé à mettre un grand coup de balai (3 ex-ministres séjournent en prison) dans les corrompus .....et les corrupteurs(les majors étrangères).
Le plus difficile à appréhender pour se placer est le timing. En ce moment nous avons un bon point d'entrée puisque ayant aussi subi la baisse des marché la valeur est à 2,11 . Attention, rentrer par petites touches car valeur peu liquide coté au fixing. Le site : http://forum.aboutzccmih.com/index.php est spécialisé sur cette valeur. J'espère ne pas choquer l'administrateur en ayant mis le lien d'un site ....qui est complémentaire d'ADVFN.
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Bar des Potos - Participation à l’assemblée générale du 7 décembre 2011-Publications des bilans 2008-2009-2010

Bar des Potos - Participation à l’assemblée générale du 7 décembre 2011-Publications des bilans 2008-2009-2010
Cette année encore notre représentant se déplace en Zambie pour participer à l’assemblée générale de ZCCM-IH. Pendant son séjour à Lusaka, il échange avec ses contacts noués l’année dernière (économiques, politiques, commerciaux, diplomatiques), en posant les «bonnes questions» aux «bonnes personnes».
Ce déplacement se réalise avec le soutien des Potos. Depuis l’année dernière, nous avons fait l’effort d’ouvrir un espace de consultation public. Nous continuerons à vous y communiquer des informations….. et les bilans 2008-2009....et 2010 y sont consultables. Pour garantir la qualité et l’exactitude de cet espace, nous l’avons fait de manière légèrement différée…..
….contrairement à la partie privée du forum ou les comptes rendus et informations sont en direct et analysées. Les membres peuvent, « à chaud », prendre connaissance des infos et analyses, commenter et faire des observations, mutualisant ainsi les points de vue. Toutes les remarques et analyses sont pérennes ….et ne disparaissent pas….
Rien ne vous empêche de nous rejoindre en devenant un Poto. Demandez votre inscription ; c’est gratuit et sans engagement.
N’y voyez pas concurrence au présent site mais plutôt une complémentarité. La démarche engagé sert la cause de TOUS.


3 de 8 - 08/12/2011 11:48
cano29 Messages postés: 3 - Membre depuis: 07/12/2011
merci, je n'avais pas noté le fait que la valorisation initiale était en dollars
4 de 8 - 08/12/2011 14:46
cano29 Messages postés: 3 - Membre depuis: 07/12/2011
je viens de lire un rapport sur ZCCM (sept 2008, site évoqué))faisant état d'une net asset value de l'ordre de 1 Mds us $ assez éloignée des des 3.6 Mds $. Comment expliquer cet écart

extrait joint

"In November of last year ZCCM’s then chief executive, Joseph Chikolwa, addressing a conference in London, revealed that he believed that ZCCM’s net asset value was around US$1 billion or US$11 per share. This figure derives from a valuation done for the company by, we believe, Rothschild. ZCCM is mainly traded in Paris where it is priced in Euros. The US$11 figure was then equivalent to around €8.00 per share (the current price is around Euros €2.50; in October 2007 the share price reached Euros €6.40). Those who know both ZCCM and First Quantum generally consider that Kansanshi is the most valuable and profitable of the current Copperbelt mines."

5 de 8 - 24/2/2012 13:50
Harry Callahan Messages postés: 34 - Membre depuis: 17/3/2009
Désolé de la réponse tardive mais, depuis 2008, de l'eau a coulé dans le Zambèze et les participations détenues par ZCCM-IH ont évolués tant dans les amortissements que dans les bénéfices......
L'ancien gouvernement de "ripoux" ayant été remercié,l'évolution n'est du reste pas terminé puisque le nouveau gouvernement(actionnaire majoritaire de ZCCM-IH) a bien l'intention de nettoyer les "écuries d'Augias" en augmentant sa participation dans chaque mine, en récupérant ce qui lui est du (détournement fiscal,social et des bénéfices par Glencore par exemple), en révisant les codes miniers et fiscaux.....etc, etc.
6 de 8 - 24/2/2012 13:51
Harry Callahan Messages postés: 34 - Membre depuis: 17/3/2009
ZCCM-IH : Recensement 2012 des actionnaires

Dans le cadre de discussions actuellement menées avec le Management de ZCCM-IH, les administrateurs du site Internet Aboutzccmih.com réalisent un recensement des actionnaires minoritaires.
Cette démarche est importante et vise à faire enfin jouer un rôle actif aux minoritaires dans le devenir de la holding. Beaucoup de choses sont en train de changer. Et bien que quelques-uns puissent s’impatienter de la concrétisation des objectifs affichés et de leur traduction dans le cours de la valeur, un travail de fond important a d’ores-et-déjà été réalisé.
L’inscription au forum d’Aboutzccmih (« Bar des Potos ») est rapide, gratuite et sans engagement. La seule contrainte réside dans le fait de devoir décliner son identité, avant validation, aux fins de conserver la convivialité de ce support d’échanges et d’éviter les pseudonymes multiples.
Les premiers chiffres font état d’un poids très significatif des membres enregistrés au regard du flottant mais il est possible d’aller encore plus loin. Aussi, je vous donne rendez-vous sur le forum du site Internet Aboutzccmih.com.
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Extrait – A propos du forum d’Aboutzccmih :
Ce forum est destiné aux gens intéressés par la société ZCCM-IH.
Il est libre d'accès dans la première partie "About ZCCM-IH" et vous permet de consulter des informations importantes relatives à cette société.
La seconde partie intitulée "Le Bar des Potos" requiert une inscription et permet de découvrir plus largement toutes les informations sur ZCCM-IH, ainsi que les analyses des membres auxquelles vous pourrez participer.
"Le Bar des Potos" est un Club Privé où se retrouvent des gens partageant les mêmes centres d’intérêt. Il s’agit d’un espace de convivialité traitant principalement de la valeur ZCCM-IH. Les conditions d’admission sont destinées à retenir uniquement les personnes ayant un comportement correct et à relever la gageure d’avoir un forum le plus honnête et le plus agréable possible. Ici pas de Basher, pas de suppression de post si ce n’est par les modérateurs. Si vous désirez rejoindre ce club, vous devez vous inscrire. Ce Forum présente la particularité qui est que les personnes doivent communiquer leurs coordonnées afin de recevoir par courrier postal leurs identifiant et mot de passe. Sans être révolutionnaire, cette méthode nous permettra de limiter les multi pseudos et les mauvaises intentions de certains... Les données personnelles ne seront toutefois pas connues des forumistes. Elles resteront strictement confidentielles et réservées au comité d’adhésion. Dans le cadre de l’examen de votre demande d’adhésion, il vous sera aussi demandé votre motivation. Par ailleurs, nous vous recommandons de choisir le même nom d’utilisateur que celui que vous utilisez régulièrement sur d’autres forums. Si, après examen de votre demande, nous acceptons votre candidature, nous vous ferons parvenir par courrier postal votre nom d’utilisateur et mot de passe de connexion. Avant de nous adresser votre demande, assurez-vous d’avoir pris connaissance de nos conditions d’utilisation et de notre politique de vie privée. Assurez-vous de bien lire tout le règlement du forum.
L'équipe Phicube
7 de 8 - 17/3/2012 22:10
Harry Callahan Messages postés: 34 - Membre depuis: 17/3/2009
Le Bar des Potos (http://aboutzccmih.com) représente à ce jour 3,35 millions de titres soit 30% des actionnaires minoritaires.

Les administrateurs, dont je ne fais pas partie, ont voulu créer initialement un espace de convivialité traitant principalement de la valeur ZCCM-IH, comme indiqué dans la charte du forum, afin de contrer la désinformation et la censure de forums boursiers bien connus. Ce lieu, ouvert à tous, permet incontestablement de fédérer et d'organiser des démarches jusqu'alors entreprises individuellement.

D'environ 2 millions de titres en 2010, lors d'un premier référencement, à 3,35 millions aujourd'hui, la légitimité du Bar des Potos n'a cessé de progresser. Que ce soit par l'accumulation de titres par les membres initiaux ou l'inscription d'actionnaires non encore référencés. Voilà une preuve que les petits ruisseaux font bien les grandes rivières !

Ce nombre significatif permet de renforcer la crédibilité de notre représentant, M. TAUSSAC, qui a participé à Lusaka aux deux dernières assemblées générales des actionnaires. Et par la même occasion, de faire progresser les choses en exprimant des revendications à ZCCM-IH en tant que regroupement d'actionnaires minoritaires très significatif.
8 de 8 - 10/1/2013 15:52
Harry Callahan Messages postés: 34 - Membre depuis: 17/3/2009
Le groupe holding ZCCM-IH vient de connaitre un bouleversement, un changement radical de politique et de statut :
De société étatique, molle et avec peu d’ambitions, celle-ci vient en quelques semaines, mais après des années de travail…de se transformer en une société ambitieuse, dirigée vers l’ensemble des actionnaires, dont les actionnaires minoritaires, société qui veut créer de la valeur et rendre le groupe holding ZCCM-IH une vache à lait pour l’ensemble de ses actionnaires.

J’appelle ZCCM-IH le groupe holding ZCCM-IH car il contient de nombreuses participations majoritaire et minoritaires dans la plupart des mines zambiennes de cuivre, d’or, d’émeraude, de cobalt, d’électricité, de charbon, de ciment etc….et il détient également 100 % de la compagnie ZCCM-IH celle qui a hérité du passif de l’époque de l’ancienne ZCCM…
Depuis de nombreuses années, les bilans annuels n’étaient pas publiés, n’étaient pas réalisés, tout simplement car les majoritaires des mines (groupes indiens, canadiens, chinois…) traînaient les pieds pour donner les informations…le management de ZCCM-IH était également sans ambition, sans ressort…
Depuis deux années maintenant, tout cela a commencé à être rectifié…
ZCCM-IH a publié près de 7 bilans annuels (2006 à 2011) depuis novembre 2010 ! le bilan à fin mars 2011 vient d’être publié par la holding début décembre, le bilan 2012 (mars 2012) devrait être publié fin mars/ avril 2013 et le bilan 2013 à fin juin 2013…
Au total, en près de deux ans ZCCM-IH aura publié près de 9 bilans annuels !! et quels bilans !

Nous aurons noté en parcourant ces bilans l’amélioration plus qu’importante des finances de la holding grâce au prix du cuivre élevé, à la hausse constante de l’outil de production et aux nouveaux investissements.

Le bilan de la holding ZCCM-IH « passif moins actif » était négatif de plus de 500 M$ en 2005...et passe à positif de 430 M$ à fin mars 2011…
Même si nous n’avons pas encore les chiffres à fin mars 2013, compte tenue des bénéfices dégagées par les mines ces derniers mois nous pouvons dire que le bilan de la compagnie ZCCM-IH (non de la holding qui est positif depuis longtemps) sera lui aussi positif à fin mars 2013… ce qui est très important pour les actionnaires car cela est la condition minimale pour que les actionnaires puissent recevoir des dividendes (cela a même été annoncé par ZCCM-IH il y a quelques jours)!
Il faut savoir toutefois que les actifs de ZCCM-IH sont valorisés à leur prix historiques !! et non à leur prix actuels… ce qui est mauvais au niveau du bilan, car certaines participations sont valorisées 100 à 200 fois moins que leur prix actuels ( les 10 % de MOPANI valorisés à 2 M US$ contre plusieurs centaines de millions $ normalement)!!

Mais tout cela vient de changer et en une communication vers les actionnaires, une AG et des communications à venir, la Holding ZCCM-IH prend subitement le chemin des sociétés dont tout investisseur rêve d’être actionnaire…

Ce qui a été annoncé et qui est déjà en cours de réalisation ou déjà réalisé :

- Evolution du site internet ZCCM-IH qu'il faut à tout prix visiter car il y est présenté l’énormité des participations de la holding ZCCM-IH (les plus grandes mines au monde de cuivre en font partie)

- Communication dynamique vers les actionnaires

- Réévaluation de la valeur des actifs miniers, d’après les différentes analyses (majoritaires cotés etc) la valeur des actifs pourrait dépasser les 2.5 milliards de US$.

- Représentant de la holding ZCCM-IH au board de tous les actifs miniers renouvelés depuis 2 mois maintenant

- Pression politique et de la holding sur l’ensemble des majoritaires afin de pousser les dividendes des mines à remonter au niveau de la holding, des résultats récents montrent que cela réussi puisque en un seul semestre la holding a reçu plus de 46 M $ de dividendes et s’apprête à recevoir en plusieurs échéance un total de 129 M $ de la part de la seule mine KCM (ces 129 M$ ne sont même pas des dividendes mais juste une redevance liée au prix du cuivre…)

- Nettoyage des dettes de la société envers le gouvernement, il reste à ce jour 370 M$ environ de dettes envers le gouvernement qui vont être converties totalement ou partiellement en nouvelles actions (de type B les mêmes que celles cotées actuellement à Paris) après la réévaluation des actifs et de la société.

L’arrivée au board de chaque mine d’un représentant de ZCCM-IH
Les négociations avec chaque mine pour la mise en place d’une politique de dividendes entre les mines et la holding ZCCM-IH
Des actifs revalorisés qui permettront à la holding ZCCM-IH de présenter des capitaux propres dans une fourchette entre 2 et 3 milliards de $
La possibilité dès les bilans 2013 d’un dividende pour les actionnaires de la holding ZCCM-IH
La cotation des titres sur un marché réglementé
La nomination sous peu du premier représentant des actionnaires minoritaires (qui a toutes les chances d’être celui qui fait partie du groupe fondateur du forum aboutzccmih (voir dans google))
Des bénéfices pour la holding ZCCM-IH toujours de plusieurs centaines de million de $ chaque année avec une progression signification de plus de 40 % de la production de cuivre à venir…(objectif perso plus de 600 M$ de bénéfices d’ici 3 ans)
Le pays africain le plus stable qu’il soit, avec une notation pays à B1 par MOODY’S grâce à une croissance régulière qui devra permettre à terme une diversification économique. Le contexte politique est jugé stable en raison d’un bon socle institutionnel.

Bref, la politique de ZCCM-IH évolue dans le sens des actionnaires, des investisseurs, et le retard énorme du titre ZCCM-IH va être corrigé en quelques mois, puisque le titre cote moins que ses bénéfices annuels, ne prends pas en compte l’explosion de sa valeur comptable, ni de la possibilité des dividendes à venir, ni de la politique de séduction qui va avoir lieu dirigée vers les institutionnels…

Les investisseurs qui se sont lassés de l’absence de news de ces dernières années auraient du être patients…

ZCCM-IH code MLZAM code ISIN ZM0000000037

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