Warrants: Veolia (VIE)

Après la signature d'un contrat d'une durée de 10 ans avec la New Orleans Regional Transit Authority (RTA), l'Autorité Régionale des Transports de la Nouvelle Orléans, VEOLIA met le cap à Bagdad. Le contrat pour la distribution d'eau et de services d'assainissement à Bagdad devrait être d'au moins 500 millions de dollars par an sur dix ans au moins, a indiqué le maire de la ville. Ces succès commerciaux ont reçu un écho favorable sur les marchés, le titre alignant six hausses consécutives. Cette performance ne change pas la donne d'un point de vue graphique : VEOLIA reste confiné dans un range qui perdure depuis trois mois. En données hebdomadaires, le titre a balayé, en quelques mois, cinq années de forte hausse. La chute a été sévère et il a fallu un retour sur des niveaux de 2003 à 15 EUR pour enfin enrayer cette spirale. Le titre s'est brillamment repris sur 15 EUR, à la faveur d'un trimestre conforme aux attentes. Un soulagement après les profit warning de fin 2008, mais qui n'a pas suffit à inverser la tendance ; cette dernière reste sous l'influence de la moyenne à 50 semaines qui fait actuellement barrage à proximité des 23 EUR. En données quotidiennes, la valeur consolide sous la zone des 22,9-23 EUR. La résistance est solidement argumentée : premier niveau de retracement de la dernière séquence de baisse, résistance de moyen terme et plus haut annuel, elle suscite depuis plusieurs semaines une phase d'accumulation entre 20 et 23 EUR. Des volumes modestes et une moyenne à 20 jours  totalement plate confirment le scénario d'accumulation/consolidation. Dans ce contexte, nous maintenons notre stratégie d'achat sur repli avec un stop sous 20 EUR et attendons un signal haussier au-dessus de 23 EUR pour adopter une stratégie d'achat plus agressive.

Opinion :    Surveiller la sortie du range 20,00 / 23,00.

Warrant : Call 09/09 Strike 20 & 21 (ex. 6030S, H212Z)