PARIS (Agefi-Dow Jones)--Morgan Stanley a relevé jeudi de "pondération neutre" à "surpondérer" sa recommandation sur Europcar (EUCAR.FR). La banque estime que le titre du loueur automobile constitue, après sa baisse de 25% au cours des quatre derniers mois, un vecteur attrayant pour miser sur l'expansion de l'économie européenne. Après un ralentissement de la croissance dû au Royaume-Uni et à l'Espagne aux précédents trimestres, Europcar a su réaliser les efforts nécessaires pour remplir ses objectifs 2017 grâce aux réductions de coûts et à l'affinage de ses prix. Pour Morgan Stanley, la performance de l'entreprise tricolore est "clairement meilleure" que celle de ses concurrents, avec 75% des réservations désormais bouclées en ligne et des investissements pertinents dans la mobilité partagée. Après avoir terminé 2017 en beauté, la banque américaine pense qu'Europcar connaîtra un bon exercice 2018, avec la contribution en année pleine des acquisitions de Buchbinder et de Goldcar, qui se conjuguera à une solide croissance organique et à l'effet des synergies. En termes de valorisation, Morgan Stanley calcule qu'à 8 ou 9 fois le bénéfice par action attendu en 2020 et avec un flux de trésorerie disponible supérieur à 100 millions d'euros, le titre présente un potentiel de ratrapage d'environ 20% aussi bien par rapport au marché en général qu'à ses concurrents Avis Budget (CAR) et Hertz (HTZ), bien plus généreusement valorisés. Depuis les planchers atteints en 2017, la capitalisation de ces deux entreprises a plus que doublé. L'action Europcar accentuait ses gains jeudi en fin de matinée, progressant de 8,75% à 11,31 euros. (gbayre@agefi.fr) ed: VLV

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January 18, 2018 05:32 ET (10:32 GMT)