Les cours de l'or devraient rester bien orientés au second semestre quel que soit le résultat de l'élection présidentielle aux Etats-Unis, si l'on en croît la plupart des stratèges financiers de grandes banques. Une victoire de Donald Trump serait cependant bien plus favorable au métal jaune, selon ABN Amro.

Georgette Boele, responsable de la stratégie pour les métaux précieux de la banque néerlandaise, estime que les prix de l'or pourraient bondir de plus de 40% au cours des prochaines années, à 1.850 dollars de l'once, en cas de victoire du candidat républicain. "Son discours et ses décisions risquent, dans le meilleur des cas, d'engendrer des incertitudes au niveau national et international et, dans le pire des cas, de provoquer un soulèvement populaire", a-t-elle notamment prévenu dans une note récente.

Isolement économique

Georgette Boele n'est pas la seule à avoir alerté ces derniers mois contre une envolée du métal jaune, en cas de victoire du candidat républicain cet automne. Depuis le début de l'année, de nombreux autres analystes et gérants de portefeuille ont également prédit une ruée des investisseurs vers le métal jaune, si ce scénario se concrétise.

Selon eux, les politiques restrictives prônées par Donald Trump devraient entraîner un isolement économique des Etats-Unis et peser sur le commerce international, ainsi que sur l'investissement étranger. L'or, en tant que valeur refuge par excellence, risque d'être pris d'assaut.

Par comparaison, une victoire de la candidate démocrate, Hillary Clinton, et la continuité prévisible des politiques actuelles, devraient limiter la hausse du cours de l'once aux environs 1.650 dollars au cours des prochaines d'années, selon ABN Amro

Scénario peu probable

Pour l'instant, l'arrivée de Donald Trump à la Maison Blanche reste considérée comme peu probable par la plupart conjoncturistes, y compris ceux de la banque néerlandaise. Et la campagne présidentielle américaine est loin d'être le principal facteur susceptible d'influencer les cours de l'or dans les prochains mois.

La vigueur de la reprise économique aux Etats-Unis et dans le reste du monde, ainsi que le débat entre responsables de la Réserve fédérale au sujet du resserrement de leur politique monétaire vont probablement conserver une place prépondérante.

Néanmoins, après s'être fait surprendre par le résultat du référendum sur le Brexit le mois dernier, les investisseurs resteront sans doute sur leurs gardes.

-Jasmine Horsey et Yann Morell y Alcover, Dow Jones Newswires; +33 (0)1 40 17 17 75; yann.morellyalcover@wsj.com

ed: ECH

"Le Market Blog" est le blog économique et financier du Service français de Dow Jones Newswires.

(END) Dow Jones Newswires

July 26, 2016 08:02 ET (12:02 GMT)

Copyright (c) 2016 Dow Jones & Company, Inc.