Actualisé: Alstom revoit en forte baisse son objectif de free cash-flow pour 2023-2024
04 Octobre 2023 - 7:19PM
Dow Jones News
(Actualisation: précisions sur la performance au 1er semestre,
confirmation des objectifs à moyen terme)
PARIS (Agefi-Dow Jones)--Alstom a revu en forte baisse son objectif
de génération de trésorerie pour l'exercice en cours (2023-2024),
alors que l'équipementier ferroviaire a dû augmenter ses stocks
pour accompagner la montée en cadence de sa production et a connu
des retards de livraison au premier semestre.
Le groupe, qui tablait initialement sur un cash-flow libre
"significativement positif", prévoit maintenant un flux de
trésorerie négatif à hauteur de 500 à 750 millions d'euros pour
l'exercice 2023-2024, qui se terminera à la fin mars.
Au premier semestre, la consommation de trésorerie s'est élevée à
1,15 milliard d'euros, contre 45 millions d'euros à la même période
de l'exercice précédent, a précisé Alstom.
Cette consommation accélérée de trésorerie résulte notamment d'une
progression des stocks, le groupe ayant anticipé ses achats afin de
permettre la montée en cadence de sa production de matériel
roulant. "La forte croissance du carnet de commandes d'Alstom
(dépassant dorénavant 87 milliards d'euros) au cours des deux
derniers exercices fiscaux s'est traduite par une forte
accélération de la montée en cadence de la production, dépassant
ainsi 10% par an en croissance moyenne des volumes pour notre
activité matériel roulant", a souligné Alstom dans un
communiqué.
La génération de trésorerie a également été affectée au premier
semestre par des retards de livraison au Royaume-Uni dans le cadre
du programme Aventra, un des contrats "non performants" hérités de
Bombardier Transport. Ce retard "ne sera que partiellement compensé
au second semestre car la finalisation du programme est dorénavant
attendue au début de l'exercice fiscal 2024-2025", a indiqué
Alstom.
Plus globalement, le groupe a évoqué un allongement de ses délais
de livraison dans les régions Amériques et Europe. "Des
améliorations sont attendues sur le second semestre 2023-2024, et
ces facteurs négatifs seront totalement résorbés dans les années à
venir", a-t-il précisé.
Chiffre d'affaires de 8,3 milliards d'euros au 1er semestre
Alstom a aussi publié mercredi ses résultats préliminaires au titre
du premier semestre clos fin septembre. Au cours de la période, son
chiffre d'affaires s'est établi à 8,3 milliards d'euros, en hausse
de 2,7% par rapport au premier semestre de l'exercice précédent. La
marge d'exploitation ajustée s'est établie à 5,2%, contre 4,9% un
an plus tôt, et tient compte des décalages de livraison au
Royaume-Uni.
Alstom a confirmé ses objectifs d'une croissance organique du
chiffre d'affaires supérieure à 5% en 2023-2024 et d'une marge
d'exploitation ajustée d'environ 6%. Il a également confirmé ses
objectifs de rentabilité et de génération de cash-flow libre à
moyen terme, tels qu'annoncé en mai dernier.
"La dynamique de marché est confirmée, et comme annoncé, Alstom
prévoit une hausse de ses prises de commandes sur le second
semestre, notamment grâce aux projets gagnés mais pas encore en
vigueur et donc non enregistrés, [ainsi qu'à] certaines commandes
reportées du premier au second semestre de l'exercice fiscal
2023-2024", a souligné le groupe qui table sur un ratio "commandes
sur chiffre d'affaires" supérieur à 1 pour l'exercice en cours.
-François Schott, Agefi-Dow Jones; 01 41 27 47 92; fschott@agefi.fr
ed: LBO
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