(Actualisation: commentaires d'analystes et du directeur financier
de Legrand, cours de Bourse)
PARIS (Agefi-Dow Jones)--L'action Legrand accuse jeudi la plus
forte baisse de l'indice CAC 40, alors que le spécialiste des
infrastructures électriques a publié des résultats supérieurs aux
attentes pour les neuf premiers mois de son exercice, mais s'est
contenté de confirmer ses perspectives annuelles.
A 11h30, le titre chutait de 7%, à 71,82 euros.
"Une bonne partie des investisseurs espéraient que le groupe relève
ses objectifs pour 2022 et la baisse du cours de Bourse est le
reflet de leur déception", commente un analyste basé à Paris. Les
objectifs de Legrand semblaient déjà "prudents" par rapport à ceux
de ses concurrents, avait souligné JPMorgan en septembre
dernier.
De plus, UBS, Citi et Jefferies mentionnent jeudi une déception du
côté des marges au troisième trimestre. Jefferies constate que la
croissance enregistrée par Legrand est inférieure à celle de ses
pairs en Europe et en Amérique sur la période. Quant à Citi,
l'intermédiaire financier manifeste par ailleurs des inquiétudes au
sujet de la croissance du groupe au quatrième trimestre.
"Compte tenu de notre 'guidance' de 6% à 9% de croissance organique
en 2022, le quatrième trimestre ressortirait autour de +6% en haut
de fourchette, ou de -5% en bas de fourchette", a indiqué Franck
Lemery, le directeur financier de Legrand, à L'Agefi. "Toutefois,
nous ne privilégions pas ce scénario de rupture", a ajouté le
dirigeant.
Legrand vise toujours une marge opérationnelle ajustée de l'ordre
de 20% en 2022
Pour son exercice 2022, le groupe prévoit toujours une croissance
de son chiffre d'affaires hors effets de change comprise entre 9%
et 12%. La croissance organique devrait quant à elle se situer
entre 6% et 9% et serait complétée par un effet périmètre d'environ
3%.
En parallèle, Legrand vise également une marge opérationnelle
ajustée de l'ordre de 20% du chiffre d'affaires en 2022, avec une
marge de 19,9% à 20,7% avant acquisitions - à périmètre 2021 - et
une dilution liée aux acquisitions comprise entre 20 et 40 points
de base.
Le groupe a livré ces perspectives après avoir enregistré une
progression de ses résultats sur les neuf premiers mois de
l'année.
Pour la période de janvier à septembre, le bénéfice net part du
groupe de Legrand s'est inscrit à 811,7 millions d'euros, en hausse
de 16,1% sur un an.
Le résultat opérationnel ajusté a atteint 1,24 milliard d'euros sur
les neuf premiers mois de l'année, en progression de 12,1% sur un
an. La marge opérationnelle ajustée s'est établie à 20,2% sur la
période de janvier à septembre, contre 21,4% un an plus tôt. A
périmètre constant, la marge opérationnelle ajustée est ressortie à
20,4%.
Le chiffre d'affaires a grimpé de 19,1% sur un an en données
publiées et de 10,1% à taux de change et périmètre constants, à
6,15 milliards d'euros. Pour le seul troisième trimestre, les
revenus du groupe ont augmenté de 8,4% en données organiques.
De fortes tensions inflationnistes
Pour les neuf premiers mois de l'année, les analystes anticipaient,
selon un consensus compilé par FactSet, un chiffre d'affaires de
6,11 milliards d'euros, un résultat opérationnel ajusté de 1,23
milliard d'euros et un résultat net de 805,2 millions d'euros.
Dans un contexte de fortes tensions inflationnistes, avec notamment
une hausse d'environ 15% des prix des matières premières et
composants sur les neuf premiers mois de l'année, dont plus de 11%
au seul troisième trimestre, Legrand a indiqué que "le maintien
d'une rentabilité élevée refl[était] une solide maîtrise des frais
et des prix de vente".
En parallèle de ces résultats, Legrand a annoncé deux nouvelles
acquisitions ciblées. Il s'agit d'A. & H. Meyer, une société
allemande spécialisée dans les solutions de connectique pour
mobilier tertiaire et qui réalise des ventes annuelles de plus de
20 millions d'euros, et de Power Control, une société britannique
spécialisée en UPS (équipement, services et maintenance) et au
chiffre d'affaires annuel d'environ 15 millions d'euros.
-Vincent Alsuar, Agefi-Dow Jones; +33 (0)1 41 27 47 39;
valsuar@agefi.fr ed: LBO
(Dimitri Delmond, Agefi-Dow Jones, a contribué à cet article)
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November 03, 2022 06:33 ET (10:33 GMT)
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