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PARIS (Agefi-Dow Jones)--L'action Scor accuse un net repli vendredi, après la publication par le réassureur de résultats inférieurs aux prévisions des analystes au titre du troisième trimestre.

Vers 10h00, le titre Scor chutait de 9,3%, à 25,41 euros. La faiblesse des résultats trimestriels du groupe suggère que son nouveau directeur général, Thierry Léger, se trouve face à un défi plus difficile à relever que prévu, ce qui met le cours de Bourse sous pression, commente Citi.

Pour la période de juillet à septembre, Scor a réalisé un bénéfice net de 147 millions d'euros, contre une perte nette de 752 millions d'euros un an plus tôt. Bien qu'en net redressement, le résultat net dévoilé par le groupe est "décevant", commente Jefferies dans une note envoyée à ses clients. Le bénéfice net du trimestre écoulé se situe 20% en dessous des prévisions des analystes, calcule pour sa part JPMorgan. Selon un consensus publié sur le site Internet de la société, les intermédiaires financiers anticipaient pour la période un bénéfice net de 183 millions d'euros.

Pour ces analystes, aucune activité de Scor n'apporte de réelle satisfaction. Les primes brutes émises par le groupe, équivalent de son chiffre d'affaires, se sont établies au troisième trimestre à 4,87 milliards d'euros, contre 5,14 milliards d'euros un an plus tôt, soit une baisse de 5,3%. Les primes brutes émises ont reflué de 6,1% dans ses activités P&C d'assurance et de réassurance dommages et responsabilité, à 2,48 milliards d'euros, tandis qu'elles ont plié de 4,4% dans la division L&H de réassurance vie et santé, à 2,39 milliards d'euros.

Au troisième trimestre de l'année, le ratio combiné de la division P&C de Scor s'est établi à 90,2%, en diminution de 57,8 points de pourcentage sur un an, en raison des pertes liées à diverses catastrophes naturelles, dont les incendies ayant touché Hawaii, et à des sinistres du fait de l'homme significatifs, a indiqué le groupe dans un communiqué. Le plus dommageable pour cette division P&C est la hauteur du ratio de charges liées aux catastrophes naturelles. Il a atteint 13,3% au cours du dernier trimestre, contre un taux de 10% budgété par Scor, identique aux anticipations des analystes, relève JPMorgan.

Dans la branche L&H, "les affaires poursuivent leur croissance rentable et génèrent un résultat des activités d'assurance satisfaisant", qui s'est élevé à 113 millions au troisième trimestre, en hausse de 142% sur un an, a poursuivi Scor. Mais ce résultat est inférieur de 15% aux anticipations des analystes, souligne un analyste basé à Paris.

Au niveau du bilan, le ratio de solvabilité estimé du groupe s'élevait à 206% au 30 septembre 2023. Bien que situé dans le haut de la zone de solvabilité optimale définie dans le plan "Forward 2026" de Scor, soit entre 185% et 220%, cet indicateur est lui aussi inférieur aux attentes des analystes, qui anticipaient un ratio de 217%.

-Dimitri Delmond, Agefi-Dow Jones; +33 (0)1 41 27 47 31; ddelmond@agefi.fr ed: LBO

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November 10, 2023 04:06 ET (09:06 GMT)

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