Saint Gobain - Correction Attendue ! (SGO)

(CercleFinance.com) - Le chiffre d'affaires consolidé du Groupe est
stable à 9 859 millions d'euros. Il est en baisse de -1,2% à structure
et taux de change comparables.

Le chiffre d'affaires du Pôle
Matériaux Innovants progresse de +2,0% à 2 385 millions d'euros. Le
Vitrage poursuit sa reprise (+5,8%). ' L'activité automobile progresse
nettement dans toutes les zones géographiques, hormis au Brésil '
précise le groupe.

Les Matériaux Haute Performance (MHP) se
contractent de -2,2%. ' L'Asie et les pays émergents restent positifs
sur une base de comparaison élevée '.

Le Pôle Produits pour la
Construction (PPC) voit ses ventes décroître de -3,0% à 2 833 millions
d'euros, freinées par les Produits d'Extérieur aux Etats-Unis et
l'Aménagement Intérieur en France et en Allemagne.

L'activité du
Pôle Distribution Bâtiment recule de -2,6% à 4 315 millions d'euros sur
une base de comparaison élevée au premier trimestre 2014 où l'activité
avait crû de +8,1% par rapport à la même période de 2013.

' Les
chiffres du premier trimestre sont en ligne avec nos prévisions, compte
tenu de la base de comparaison difficile. Pour le reste de l'année, nous
prévoyons une amélioration progressive notamment en Allemagne et dans
le Roofing aux Etats-Unis ' a déclaré Pierre-André de Chalendar,
Président-Directeur Général de Saint-Gobain

Le Groupe maintient
ses perspectives pour l'ensemble de l'année 2015. Il vise une nouvelle
amélioration du résultat d'exploitation à structure et taux de change
comparables et le maintien d'un autofinancement libre élevé.

AOF) - Saint-Gobain a réalisé au premier trimestre 2015 un chiffre
d'affaires de 9,589 milliards d'euros, en repli de 0,2%. A structure et
change comparables, les ventes ont reculé de 1,2%. L'effet périmètre de
-3,2% reflète essentiellement la cession de Verallia North America
(VNA). La dépréciation de l'euro par rapport à certaines monnaies,
notamment le dollar américain et la livre britannique, se traduit par un
effet de change soutenu de +4,2%. Les volumes se replient de 1,5% par
rapport au premier trimestre 2014, qui avait bénéficié de conditions
météorologiques particulièrement favorables en Europe. Dans un contexte
faiblement inflationniste des coûts des matières premières et
déflationniste pour l'énergie, l'effet prix s'inscrit à +0,3%.

Le
groupe a évoqué la poursuite de la bonne tendance en Asie et pays
émergents. L'activité de l'Europe de l'Ouest a été freinée par le recul
du marché français et la base de comparaison élevée en particulier en
Allemagne. Saint-Gobain a salué une bonne croissance au Royaume-Uni, en
Scandinavie et en Espagne.

Les marchés de la construction
sont solides en Amérique du Nord mais les volumes du Roofing sont en
repli en raison de l'absence du stockage habituel de début d'année.

Pierre-André de Chalendar, Président-Directeur Général de Saint-Gobain, a déclaré :

«
Les chiffres du premier trimestre sont en ligne avec nos prévisions,
compte tenu de la base de comparaison difficile. Pour le reste de
l'année, nous prévoyons une amélioration progressive notamment en
Allemagne et dans le Roofing aux Etats-Unis. Les marchés de la
construction en France resteront difficiles en 2015. Dans ce contexte et
grâce à la poursuite du programme de réduction des coûts, nous
confirmons notre objectif d'une nouvelle amélioration du résultat
d'exploitation à structure et taux de change comparables. »

AOF - EN SAVOIR PLUS

Les points forts de la valeur

-
Leader mondial du vitrage organisé en quatre divisions : distribution
(44 % des ventes), produits de construction (28 %), matériaux innovants
et vitrages plats (22 %) et emballage ;

- Positionnement sur le
domaine porteur de l'amélioration de l'efficacité énergétique des
bâtiments (32 % des ventes, dont 27 % en France) ;

- Priorité
donnée aux produits et solutions à forte valeur ajoutée qui devront
passer à 53 % des ventes en 2018 contre 24 % en 2013 ;

- Enracinement local des implantations de la branche Distribution ;

- Retour de la capacité à accroître les prix de vente, notamment dans le vitrage ;

- Compétitivité renforcée par le recul de l'euro contre le dollar ;

- Réduction de l'endettement.

Les points faibles de la valeur

- Caractère cyclique de l'activité, 4/5èmes des ventes étant réalisées dans le secteur de la construction ;

- Présence encore trop forte en Europe -les 2/3 des ventes- loin devant les émergents -19 %- et l'Amérique du nord -12 % ;

- Poursuite de la morosité en France (27 % des ventes) ;

- Opposition des actionnaires du suisse Sika à la prise de contrôle de leur société par Saint-Gobain ;

- Abandon du plan stratégique 2011-2015 en raison des incertitudes macro-économiques.

Comment suivre la valeur

- Evolution en Europe des mises en chantier et des permis de construire d'une part, des ventes automobiles d'autre part ;

-
Réalisation de la stratégie 2014-2018 : 66 % des actifs industriels
hors de l'Europe occidentale, notamment en Amérique du Nord, Asie et
Afrique, accélération de la rotation du portefeuille, forte croissance
externe, avec 4 Mds€ de cibles déjà identifiées ;

- Vers un durcissement du programme de réduction des coûts ;

- Vers la vente de la totalité des actifs de Verallia, probablement au 3ème trimestre 2015 ;

-
Réalisation de l'objectif 2015 d'une nouvelle progression du résultat
d'exploitation et le maintien d'une capacité d'autofinancement élevée ;

-
Capital éclaté, avec Wendel comme premier actionnaire (12 % et 20 % des
droits de vote), mais non opéable en raison de la présence de la Caisse
des Dépôts (2,5 %) et d'une grande implication des salariés (2,5 %). LE SECTEUR DE LA VALEUR

Construction - Matériaux

Alors
que l'année avait plutôt bien commencé, l'Unicem (Union nationale des
industries de carrières et matériaux de construction), a alerté fin
décembre sur les difficultés du secteur. La Fédération estime que les
deux principales activités de la filière (près de 90% du chiffre
d'affaires à elles deux), la production du béton prêt à l'emploi et les
granulats, devaient chacune subir un recul compris entre 5% et 6% en
2014 par rapport à 2013. Selon l'Unicem le segment des granulats affiche
ses plus faibles volumes depuis plus de quinze ans. Quant au béton prêt
à l'emploi, l'activité a reculé de 11,1% en novembre 2014, par rapport à
novembre 2013, et de 2,8% par rapport à octobre. Ces mauvaises
performances sont étroitement liées à la crise que traverse le secteur
du BTP. Dans cet environnement difficile, les acteurs s'allient. Ainsi,
en fusionnant pour donner naissance au premier cimentier mondial, Holcim
et Lafarge espèrent réaliser 1,4 milliard d'euros de synergies. Autre
intérêt de la fusion : pouvoir satisfaire les énormes besoins en ciment
de la Chine. Ce pays a consommé trois fois plus de ciment en trois ans
que les Etats-Unis tout au long du XXe siècle.

Chiffre d'affaires de Saint-Gobain - Premier trimestre 2015:

L'ESSENTIEL:

PARIS (Dow Jones)--Le producteur de matériaux de construction
Saint-Gobain a confirmé mercredi ses prévisions annuelles, alors que
son chiffre d'affaires a reculé de 0,2% au premier trimestre. Son
activité en l'Europe de l'Ouest a été freinée par le recul du marché
français et une base de comparaison élevée en particulier en Allemagne, a souligné le groupe dans un communiqué.

L'activité a par ailleurs été marquée par une "bonne croissance" au
Royaume-Uni, en Scandinavie et en Espagne et par une "poursuite de la
bonne tendance" en Asie et dans les pays émergents.

Le chiffre d'affaires s'est inscrit à 9,86 milliards d'euros au
trimestre écoulé, contre 9,87 milliards d'euros un an plus tôt. A
structure et changes comparables, le repli s'est inscrit à 1,2%. L'effet
périmètre s'est établi à -3,2% et est principalement lié à la cession
de Verallia North America.

Selon FactSet, les analystes prévoyaient en moyenne un chiffre d'affaires trimestriel de 9,87 milliards d'euros.

En février, le groupe avait indiqué qu'il visait pour 2015 une nouvelle
amélioration de son résultat d'exploitation à structure et taux de
change comparables.

LE COMMENTAIRE DE L'ENTREPRISE:

"Les chiffres du premier trimestre sont en ligne avec nos prévisions,
compte tenu de la base de comparaison difficile", a commenté le PDG de
Saint-Gobain, Pierre-André de Chalendar, dans un communiqué. "Pour le
reste de l'année, nous prévoyons une amélioration progressive notamment
en Allemagne et dans le Roofing aux Etats-Unis.
Les marchés de la construction en France resteront difficiles en 2015",
a prévenu le responsable. "Dans ce contexte et grâce à la poursuite du
programme de réduction des coûts, nous confirmons notre objectif d'une
nouvelle amélioration du résultat d'exploitation à structure et taux de
change comparables", a-t-il ajouté.

LE CONTEXTE:

Le groupe de matériaux de construction publie son chiffre d'affaires
alors que son offre de reprise de la participation de la famille
Burkard-Schenker dans Sika (SIK.VX) se heurte à l'hostilité des
actionnaires minoritaires et des dirigeants du groupe de chimie suisse. A
la mi-avril, Sika a réduit les droits de vote attachés à la
participation de la famille fondatrice du groupe, une mesure destinée à
contrer le projet du français Saint-Gobain de racheter ces parts.

Lors de l'assemblée générale de Sika, le conseil d'administration a
plafonné les droits de vote de la famille Burkard-Schenker à 5%,
limitant fortement l'intérêt de cette participation. A travers la
holding Schenker-Winkler, la famille Burkard-Schenker détient 16% du
capital de Sika mais contrôlait jusqu'ici 52% des droits de vote de
l'entreprise. Les actionnaires ont également rejeté le candidat proposé
par la famille pour siéger au conseil d'administration. Ils ont réélu
son président, Paul Hälg, opposé au projet avec Saint-Gobain, ainsi que
cinq autres membres qui y sont également opposés.

Une semaine plus tôt, Saint-Gobain avait décidé de prolonger la validité
de son offre de reprise de la participation de la famille Burkard
jusqu'au 30 juin 2016. À cette date, Saint-Gobain aura encore la
possibilité de prolonger l'accord. Saint-Gobain et la famille Burkard
prévoyaient initialement de finaliser l'opération au plus tard au second
semestre 2015.

Début décembre, le groupe de matériaux de construction a dévoilé un
projet de reprise de la holding familiale Schenker-Winkler pour un
montant de 2,3 milliards d'euros. Mais dès l'annonce de l'opération,
Saint-Gobain s'est heurté à l'hostilité de la direction et du conseil
d'administration de Sika, qui refusent ce changement de contrôle et
tentent depuis d'empêcher l'opération. Saint-Gobain assure que la prise
de contrôle de Sika devrait être créatrice de valeur à partir de la
quatrième année. Avec cette opération, le groupe vise des synergies de
100 millions d'euros dès 2017 et de 180 millions d'euros par an à
compter de 2019.

-Eric Chalmet, Dow Jones Newswires; +33 (0)1 40 17 17 65; eric.chalmet@wsj.com

(Blandine Hénault et John Revill ont contribué à cet article).

COMMUNIQUES FINANCIERS DE SAINT-GOBAIN:

http://www.saint-gobain.com/fr/finance

PARIS (Reuters) -
Saint-Gobain a fait état mardi d'un chiffre d'affaires stable au premier
trimestre, un impact de changes favorable ayant compensé un effet
périmètre négatif ainsi qu'une faiblesse des volumes de vente au début
de l'année.

PARIS, April 28, 2015 /PRNewswire/ --

Chiffre d'affaires du 1^er trimestre 2015

C.A. stable à 9 859 millions d'euros

• Croissance interne à -1,2% sur une base de
  comparaison élevée en volume, effet prix de +0,3% dans un environnement
  faiblement inflationniste

• Effet de change soutenu de +4,2% et effet périmètre de -3,2% principalement lié à la cession de Verallia North America

• Poursuite de la bonne tendance en Asie et pays émergents

• Activité de l'Europe de l'Ouest freinée par le
  recul du marché français et la base de comparaison élevée en particulier
  en Allemagne ; bonne croissance au Royaume-Uni, en Scandinavie et en
  Espagne

• Marchés de la construction solides en Amérique
  du Nord mais des volumes du Roofing en repli en raison de l'absence du
  stockage habituel de début d'année

Pierre-André de Chalendar, Président-Directeur Général de Saint-Gobain, a déclaré :

« Les chiffres du premier trimestre sont en ligne avec nos
prévisions, compte tenu de la base de comparaison difficile. Pour le
reste de l'année, nous prévoyons une amélioration progressive notamment
en Allemagne et dans le Roofing aux Etats-Unis. Les marchés de la
construction en France resteront difficiles en 2015. Dans ce contexte et
grâce à la poursuite du programme de réduction des coûts, nous
confirmons notre objectif d'une nouvelle amélioration du résultat
d'exploitation à structure et taux de change comparables. »

Le chiffre d'affaires consolidé du Groupe est stable à 9 859 millions d'euros. A structure et taux de change comparables, il recule de -1,2%.

L'effet périmètre de -3,2% reflète essentiellement la cession de Verallia North America (VNA).

La dépréciation de l'euro par rapport à certaines monnaies, notamment
le dollar américain et la livre britannique, se traduit par un effet de change soutenu de +4,2%.

Les volumes se replient de -1,5% par rapport au premier
trimestre 2014, qui avait bénéficié de conditions météorologiques
particulièrement favorables en Europe.

Dans un contexte faiblement inflationniste des coûts des matières premières et déflationniste pour l'énergie, l'effet prix s'inscrit à +0,3%.

   

                                                                         Evolution

                                                  Evolution  Evolution   structure

                                  C.A.
C.A.
structure  structure   et change
    En millions d'euros          T1 2014 T1 2015   réelle   comparable comparables
    POLES
    Matériaux Innovants[1]        2,175   2,385      9.7%       9.8%       2.0%
    Vitrage                       1,159   1,285     10.9%      10.8%       5.8%
    Matériaux Haute Performance   1,018   1,104      8.4%       8.8%      -2.2%
    Produits pour la
    Construction[1]               2,757   2,833      2.8%       3.1%      -3.0%
    Aménagement Intérieur         1,452   1,541      6.1%       6.1%       0.9%
    Aménagement Extérieur         1,318   1,307     -0.8%      -0.1%      -7.2%
    Distribution Bâtiment         4,361   4,315     -1.1%      -0.8%      -2.6%
    Conditionnement (Verallia)      822     550    -33.1%       0.9%       2.5%
    Ventes internes et divers      -241    -224      ---        ---         ---
    ZONES GEOGRAPHIQUES
    France                        2,872   2,731     -4.9%      -4.7%       -4.7%
    Autres pays d'Europe
    occidentale                   4,150   4,275     3.0%        3.2%       0.9%
    Amérique du Nord              1,436   1,245    -13.3%       9.0%       -9.7%
    Pays émergents et Asie        1,905   2,087      9.6%       9.4%       4.0%
    Ventes internes                -489    -479       ---        ---         ---
    GROUPE                        9,874   9,859     -0.2%       3.0%       -1.2%

^[1] Y compris les éliminations inter-activités.

Performances des Pôles (à données comparables)

Le chiffre d'affaires du Pôle Matériaux Innovants progresse de +2,0%.

• Le Vitrage poursuit sa reprise
  (+5,8%). L'activité automobile progresse nettement dans toutes les zones
  géographiques, hormis au Brésil. Le marché de la construction reste
  très dynamique en Asie et pays émergents, mais se replie en Europe
  occidentale avec une stabilité des prix.
• Les Matériaux Haute Performance (MHP)
  se contractent de -2,2%. L'Asie et les pays émergents restent positifs
  sur une base de comparaison élevée. Le recul des Céramiques freine
  l'activité principalement en Amérique du Nord, particulièrement affectée
  par la chute des ventes des proppants liée à la crise du marché du pétrole de schiste aux Etats-Unis.

Le Pôle Produits pour la Construction (PPC) voit ses
ventes décroître de -3,0%, freinées par les Produits d'Extérieur aux
Etats-Unis et l'Aménagement Intérieur en France et en Allemagne.

• L'Aménagement Intérieur s'inscrit à +0,9%. En
  Europe de l'Ouest, les volumes se maintiennent malgré un marché de la
  construction en net repli en France et l'effet de base en Allemagne ; la
  pression sur les prix se poursuit dans un environnement de coûts
  déflationniste. L'Asie et les pays émergents confirment leur bonne
  performance à l'exception du Japon. Aux Etats-Unis, les marchés de la
  construction restent bien orientés.

• L'Aménagement Extérieur voit son chiffre
  d'affaires (-7,2%) être fortement affecté par les Produits d'Extérieur
  aux Etats-Unis. L'absence de campagne promotionnelle habituelle dans le
  métier du Roofing a tiré les volumes vers le bas mais permis une bonne
  résistance des prix. La croissance des Mortiers est freinée par la base
  de comparaison difficile en Europe. La Canalisation poursuit son rebond
  soutenu par les contrats d'exportation.

L'activité du Pôle Distribution Bâtiment recule de -2,6%
sur une base de comparaison élevée au premier trimestre 2014 où
l'activité avait crû de +8,1% par rapport à la même période de 2013. La
France continue d'être affectée par la forte contraction de la
construction neuve et par un marché de la rénovation atone. L'Allemagne
se replie principalement en raison d'un effet de base particulièrement
défavorable. Le Royaume-Uni, les pays nordiques et le Brésil affichent
un bon niveau de croissance.

Le Pôle Conditionnement (Verallia) affiche une
croissance interne de +2,5%. En Europe, la hausse des volumes de +3,4%
confirme la reprise dans un environnement concurrentiel en termes de
prix. L'Amérique latine continue à afficher un bon niveau de croissance
du chiffre d'affaires uniquement grâce à l'évolution des prix qui
reflète l'impact de l'inflation.

Analyse par grande zone géographique (à données comparables)

Conformément au scénario envisagé en février :

• En France, le chiffre d'affaires recule (-4,7%), encore affecté par la détérioration du marché de la construction
• Les autres pays d'Europe occidentale à +0,9%, sont freinés par le recul de l'Allemagne
  
  (-6,1%) sur une base de comparaison exceptionnellement élevée, avec un
  bon niveau de croissance au Royaume-Uni, en Scandinavie et en Espagne
• L'Amérique du Nord se replie de -9,7% en raison
  du métier du Roofing et des Céramiques, malgré l'Aménagement Intérieur
  qui maintient sa bonne dynamique
• L'Asie et les pays émergents progressent de +4,0% :
  l'Amérique latine et l'Europe de l'Est continuent à afficher une bonne
  performance, l'Asie recule légèrement en raison du Japon

Perspectives 2015

Après un premier trimestre marqué par une base de comparaison élevée
en 2014, le Groupe maintient ses perspectives pour l'ensemble de l'année
2015 :

• une reprise progressive en Europe de l'Ouest freinée par le recul de la France et avec des perspectives encore incertaines en Allemagne
• l'Amérique du Nord devrait progresser, malgré un
  premier trimestre en retrait, soutenue par la poursuite de la bonne
  dynamique des marchés de la construction ; le métier du Roofing devrait
  progressivement s'améliorer
• en Asie et pays émergents, nos activités devraient réaliser un bon niveau de croissance interne
• les marchés de la consommationdes ménages devraient montrer une légère reprise en Europe

Le Groupe confirme ses priorités d'actions :

• sa priorité à l'augmentation des prix de vente dans un contexte de faible hausse des coûts des matières premières et de déflation de l'énergie
• son programme d'économies de coûts afin de dégager des économies supplémentaires de 400 millions d'euros par rapport à la base de coûts de 2014
• un programme d'investissements industriels inférieur à 1 600 millions d'euros
• son engagement en investissements R&D pour soutenir sa stratégie de différenciation et de solutions à plus forte valeur ajoutée
• la cession de Verallia, qui se poursuit selon les prévisions avec des offres attendues pour le deuxième trimestre 2015
• la poursuite du projet d'acquisition du contrôle de Sika (Other OTC: SKFOF - actualité)

Dans ce contexte, le Groupe vise en 2015 une nouvelle
amélioration du résultat d'exploitation à structure et taux de change
comparables et le maintien d'un autofinancement libre élevé.

Calendrier financier

Résultats du premier semestre 2015 : 29 juillet 2015, après bourse.

Avertissement important - déclarations prospectives :

Ce communiqué contient des déclarations prospectives relatives à la
situation financière, aux résultats, aux métiers, à la stratégie et aux
perspectives de Saint-Gobain. Ces déclarations prospectives peuvent être
généralement identifiées par l'utilisation des termes « s'attendre à »,
« anticiper », « croire », « avoir l'intention de », « estimer » ou
« planifier », ainsi que par d'autres termes similaires. Bien que
Saint-Gobain estime que ces déclarations prospectives reposent sur des
hypothèses raisonnables à la date de publication du présent document,
les investisseurs sont alertés sur le fait qu'elles ne constituent pas
des garanties quant à sa performance future. Les résultats effectifs
peuvent être très différents des déclarations prospectives en raison
d'un certain nombre de risques, connus ou inconnus, d'incertitudes et
d'autres facteurs, dont la plupart sont difficilement prévisibles et
généralement en dehors du contrôle de Saint-Gobain, et notamment les
risques décrits dans la section « Facteurs de Risques » du Document de
Référence de Saint-Gobain disponible sur son site Internet (http://www.saint-gobain.com).
En conséquence, toute précaution doit être prise dans l'utilisation de
ces déclarations prospectives. Ce document contient des informations
prospectives qui ne peuvent s'apprécier qu'au jour de sa diffusion.
Saint-Gobain ne prend aucun engagement de compléter, mettre à jour ou
modifier ces déclarations prospectives en raison d'une information
nouvelle, d'un événement futur ou de toute autre raison.

Ce communiqué ne constitue ni une offre d'achat ou d'échange, ni
une sollicitation d'une offre de vente ou d'échange d'actions ou autres
titres de Saint-Gobain.

Pour toute information complémentaire, se reporter au site internet http://www.saint-gobain.com.

   

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    Vivien DARDEL       +33-1-47-62-44-29       Sophie CHEVALLON     +33-1-47-62-30-48

    Marine HUET         +33-1-47-62-30-93       Susanne TRABITZSCH   +33-1-47-62-43-25

Les chiffres de Saint-Gobain rassurent Citi

tres bien

Saint-Gobain publie un CA supérieur à de faibles attentes - Davy

(CercleFinance.com) - Sanford C. Bernstein a réitéré mercredi son
opinion 'surperformance' sur Saint-Gobain assortie d'un objectif de
cours de 50 euros après la parution de chiffres trimestriels jugés 'en
ligne'.

Le broker estime même qu'en excluant les
contre-performances des activités de toiture et de soutènement
('proppants') aux Etats-Unis, les résultats du groupe aurait dépassé les
attentes.

Dans sa note, Bernstein note toutefois que la
direction du spécialiste des matériaux de construction a bien expliqué
que les difficultés de la branche toiture n'étaient que temporaires et
qu'un rebond était à attendre au deuxième trimestre.

Le courtier,
qui considère l'action comme la 'meilleure marché' du secteur,
reconnaît néanmoins que le dossier Sika (Other OTC: SKFOF - actualité) continue de peser sur les cours.

'Deux
issues se présentent aujourd'hui - une finalisation de l'opération ou
son abandon - deux hypothèses toutes deux favorables au titre', conclut
l'intermédiaire