Warrant: Sanofi-Aventis (SAN)

Lors de la publication de ses résultats du T2 2009, SANOFI-AVENTIS a fait état d'un résultat net en hausse de 4.9%. Un chiffre qui donne le ton général de ce rapport trimestriel : les analystes ont été agréablement surpris par ces résultats et le groupe pharmaceutique en a profité pour relever ses perspectives pour 2009. La stratégie de la société qui consistait à faire des acquisitions spécifiques et à accentuer son développement dans les pays émergents semble porter ses fruits. Chris Viehbacher, le directeur général, a précisé que SANOFI devenait « plus ouvert à la croissance externe » et que le management continuerait dans cette voie. Il a également ajouté que les ventes de Lantus avaient été peu affectées par la vendetta lancée par la revue Diabetologia, les autorités européennes et américaines ayant infirmé les critiques du magazine spécialisé.Graphiquement, les cours évoluent dans le range 37.92/51.10 EUR depuis maintenant près de deux ans ne laissant aucun doute quant à la neutralité de la tendance de fond. Cela dit, un premier indice saute aux yeux : la moyenne mobile à 20 semaines s'est redressée pour la première fois depuis plusieurs années, laissant entrevoir une reprise du titre. En données quotidiennes, après que les doutes qui planaient autour du Lantus ait été levés, le titre a repris du terrain avant de consolider en direction de la moyenne mobile à 50 jours lors des dernières séances. Dans le cas d'un franchissement des 45.92 EUR, un ralliement rapide des 47.12 EUR serait donc à prévoir. Dans le cas contraire, il faudra s'attendre à un travail de la zone 45.92/44.89 EUR.Dans ce contexte et du fait de la faible volatilité du titre, un investissement de moyen/long terme semble plus profitable. Les investisseurs attendront donc la sortie de la zone 49/51 EUR pour passer à l'achat. Un stop de protection sera alors placé vers 48 EUR et l'on pourra viser les 57.90 EUR puis les 65.70 EUR. Les spéculateurs, quant à eux, pourront toujours passer à l'achat dès le franchissement en clôture des 45.92 EUR avec les 47.12 EUR et les 48.40 EUR en ligne de mire. Un stop de protection sera alors placé vers 45.50 EUR.

Opinion :    Positive avec comme objectif 65,70.

Warrant : Call 12/09 Strike 50,00 (ex. 3574T, 1240Z )