Groupe Bourbon (GBB.FR) est jusqu'ici parvenu à se tirer plutôt bien de la mauvaise passe traversée par le secteur parapétrolier.



Le ton prudent adopté mercredi par sa direction, à l'occasion de la publication du chiffre d'affaires du troisième trimestre, rappelle cependant que la société ne devrait pas échapper aux conséquences de la baisse des cours du brut ces derniers mois sur les investissements des compagnies pétrolières.



Alors que les autres groupes de services pétroliers ont multiplié les déceptions sur le plan opérationnel au cours des derniers trimestres, Bourbon a réussi à tenir son cap.



Le chiffre d'affaires du groupe au troisième trimestre, publié mercredi, s'est révélé conforme aux attentes des analystes financiers, à 340,8 millions d'euros, en hausse de 5% en données publiées et de 5,7% sur une base comparable.



Ralentissement déjà visible



Bourbon a bénéficié de l'accroissement de la taille de sa flotte et de l'effet favorable de la hausse des tarifs journaliers moyens pratiqués par le groupe.



Les signes d'un ralentissement de l'activité sont cependant de plus en plus visibles. Comme le souligne le courtier Oddo Securities, le chiffre d'affaires de Bourbon était ressorti en hausse de 8,9% à données comparables au premier semestre, soit une progression bien plus soutenue que celle observée au dernier trimestre.



Par ailleurs, Bourbon a constaté une nouvelle baisse du taux d'utilisation de ses navires, hors transport de personnel. Ce dernier est passé de 90,6% au premier trimestre 2014 à 85,8% au trimestre dernier. "Ce recul est lié en partie à une hausse importante des navires livrés en Asie et à une activité assez faible en Afrique", commente le courtier CM-CIC.



La direction de Bourbon se montre toujours aussi optimiste pour le long terme, soulignant que l'importance des besoins en énergie et la nécessité pour les compagnies pétrolières d'accroître leur production devraient soutenir la demande.



Mais en attendant que ce scénario favorable se concrétise, les actionnaires de Bourbon doivent se préparer à des nouvelles bien moins enthousiasmantes à court terme.



-Yann Morell y Alcover, Dow Jones Newswires; +33 (0)1 40 17 17 75; yann.morellyalcover@wsj.com



"Le Market Blog" est le blog économique et financier du Service français de Dow Jones Newswires.