Le marché primaire du crédit en euro redémarre à un rythme record - Market Blog
23 Mai 2017 - 9:26AM
Dow Jones News
Par Patrick Aussannaire
PARIS (Agefi-Dow Jones)--Les menaces de destitution des présidents
américain et brésilien n'empêchent pas les émetteurs de revenir en
force sur le marché primaire de la dette en euro.
Le compartiment investment grade (IG) a signé sa période la plus
active de l'année, avec un volume total d'émissions de près de 30
milliards d'euros au cours des deux dernières semaines, après la
fermeture partielle du marché durant tout le mois précédant le
second tour de l'élection présidentielle française.
Lundi, G4S International Finance, Akelius Residential et Royal
Schiphol sont également venus renforcer les volumes IG, en émettant
un montant cumulé de 1,2 milliard d'euros supplémentaires, après
les opérations géantes multi-tranches réalisées la semaine dernière
par les groupes américains Apple et IBM, mais également par
LVMH.
"Les conditions de placement sont plutôt bonnes puisque le niveau
moyen de prime à l'émission était de seulement 15 points de base
(pb) malgré cette avalanche de transactions, avec des nouvelles
émissions à 2,5 fois sursouscrites en moyenne depuis le 9 mai, et
des spreads en moyenne stables par rapport à leurs niveaux
d'émissions malgré la correction du marché depuis mercredi
dernier", estime Natixis.
A 132 milliards d'euros, le volume total d'émissions IG depuis le
début d'année se rapproche ainsi des 145 milliards émis sur la même
période en 2016. "Ce redémarrage a déjà permis à la BCE d'accroître
les volumes d'achats hebdomadaires à 1,5 milliard d'euros la
semaine dernière, tendance qui devrait s'amplifier lors de la
prochaine publication des statistiques d'achat par la BCE", ajoute
Natixis. Les sociétés françaises, allemandes et américaines
accaparent chacune plus de 20% des émissions IG réalisées en
2017.
Le marché primaire du high yield (HY) s'est aussi rouvert la
semaine dernière avec quatre opérations pour 1,8 milliard d'euros,
accompagnées par l'émission à sept ans de Peugeot pour 100 millions
d'euros. Malgré un mois de mai toujours atone après deux semaines
blanches, le volume de près de 27 milliards d'euros enregistré par
le marché HY en 2017 reste nettement supérieur aux 18 milliards
réalisés l'an dernier à la même période.
Le segment offre toujours une performance solide de plus de 3%
depuis le début d'année, contre seulement 0,8% pour le segment
IG.
-Patrick Aussannaire, L'Agefi ed: VLV
"Le Market Blog" est le blog économique et financier de l'agence
Agefi-Dow Jones, dont L'Agefi est propriétaire.
(END) Dow Jones Newswires
May 23, 2017 03:06 ET (07:06 GMT)
Copyright (c) 2017 Dow Jones & Company, Inc.