Les premiers "say on pay" 2017 surprennent - Market Blog
09 Mai 2017 - 9:45AM
Dow Jones News
Par Bruno de Roulhac
PARIS (Agefi-Dow Jones)--Les "say on pay" 2017 révèlent de vraies
surprises! Au 2 mai, L'Hebdo des AG constate un taux d'approbation
du "say on pay" de 88% dans le CAC 40 et de 86% dans le Next 80.
Les premiers votes sur la politique de rémunération, issu de la loi
Sapin 2, obtiennent respectivement 89% et 85% d'approbation. Des
moyennes qui cachent de grandes différences.
Des résultats parfois surprenants, que "les sociétés ne peuvent
ignorer", confie Véronique Bruneau-Bayard, avocat chez CMS-Bureau
Francis Lefebvre. "Les écarts peuvent être importants entre les
taux d'approbation de la politique de rémunération et ceux du 'say
on pay' impératif du code Afep-Medef, qui obtiennent parfois un
taux nettement inférieur, signe que les différents éléments
constitutifs de la rémunération annuelle sont regardés en détail
par les actionnaires".
Chez Air Liquide, le PDG Benoît Potier a obtenu moins de 58%
d'approbation à sa rémunération, alors que sa politique de
rémunération a été approuvée à 87%. Mais chez Scor, le "say on pay"
était de 86% contre 73% pour la politique de rémunération. "Les
actionnaires étrangers suivent davantage que les investisseurs
français les agences de conseil en vote, particulièrement
exigeantes en matière de transparence", souligne Loïc Dessaint,
directeur général de Proxinvest. "De plus, ils ont évolué,
notamment les investisseurs britanniques, depuis qu'ils ont été
rappelés à l'ordre par Theresa May."
La contestation sur les rémunérations "est phénoménale en France
par rapport aux autres pays", ajoute Loïc Dessaint. "Elle ne
concerne pas tant le montant que parfois l'absence de rémunération
de long terme, ou de conditions de performance. Si de plus en plus
de sociétés s'améliorent en matière de transparence, elles ne vont
pas toujours assez vite par rapport aux autres entreprises et aux
attentes des investisseurs". Lors de l'assemblée générale de TF1,
le PDG Gilles Pélisson a renoncé à la moitié de sa part variable et
obtenu un vote à 92% pour son "say on pay".
"On peut se demander si d'autres dirigeants vont adopter cette
démarche", s'interroge Véronique Bruneau-Bayard. "Sans aucun doute,
les comités de rémunérations regarderont de près les résultats des
votes 2017. Aux Etats-Unis, où les mandats des administrateurs sont
généralement renouvelés annuellement, il y a une corrélation forte
entre le résultat du 'say on pay' et le taux obtenu par les membres
des comités de rémunération lors du renouvellement de leur
mandat."
-Bruno de Roulhac, L'Agefi. ec: ECH
"Le Market Blog" est le blog économique et financier de l'agence
Agefi-Dow Jones.
(END) Dow Jones Newswires
May 09, 2017 03:25 ET (07:25 GMT)
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