Actualisé: Alstom revoit en forte baisse son objectif de free cash-flow pour 2023-2024

(Actualisation: précisions sur la performance au 1er semestre, confirmation des objectifs à moyen terme)

PARIS (Agefi-Dow Jones)--Alstom a revu en forte baisse son objectif de génération de trésorerie pour l'exercice en cours (2023-2024), alors que l'équipementier ferroviaire a dû augmenter ses stocks pour accompagner la montée en cadence de sa production et a connu des retards de livraison au premier semestre.

Le groupe, qui tablait initialement sur un cash-flow libre "significativement positif", prévoit maintenant un flux de trésorerie négatif à hauteur de 500 à 750 millions d'euros pour l'exercice 2023-2024, qui se terminera à la fin mars.

Au premier semestre, la consommation de trésorerie s'est élevée à 1,15 milliard d'euros, contre 45 millions d'euros à la même période de l'exercice précédent, a précisé Alstom.

Cette consommation accélérée de trésorerie résulte notamment d'une progression des stocks, le groupe ayant anticipé ses achats afin de permettre la montée en cadence de sa production de matériel roulant. "La forte croissance du carnet de commandes d'Alstom (dépassant dorénavant 87 milliards d'euros) au cours des deux derniers exercices fiscaux s'est traduite par une forte accélération de la montée en cadence de la production, dépassant ainsi 10% par an en croissance moyenne des volumes pour notre activité matériel roulant", a souligné Alstom dans un communiqué.

La génération de trésorerie a également été affectée au premier semestre par des retards de livraison au Royaume-Uni dans le cadre du programme Aventra, un des contrats "non performants" hérités de Bombardier Transport. Ce retard "ne sera que partiellement compensé au second semestre car la finalisation du programme est dorénavant attendue au début de l'exercice fiscal 2024-2025", a indiqué Alstom.

Plus globalement, le groupe a évoqué un allongement de ses délais de livraison dans les régions Amériques et Europe. "Des améliorations sont attendues sur le second semestre 2023-2024, et ces facteurs négatifs seront totalement résorbés dans les années à venir", a-t-il précisé.

Chiffre d'affaires de 8,3 milliards d'euros au 1er semestre

Alstom a aussi publié mercredi ses résultats préliminaires au titre du premier semestre clos fin septembre. Au cours de la période, son chiffre d'affaires s'est établi à 8,3 milliards d'euros, en hausse de 2,7% par rapport au premier semestre de l'exercice précédent. La marge d'exploitation ajustée s'est établie à 5,2%, contre 4,9% un an plus tôt, et tient compte des décalages de livraison au Royaume-Uni.

Alstom a confirmé ses objectifs d'une croissance organique du chiffre d'affaires supérieure à 5% en 2023-2024 et d'une marge d'exploitation ajustée d'environ 6%. Il a également confirmé ses objectifs de rentabilité et de génération de cash-flow libre à moyen terme, tels qu'annoncé en mai dernier.

"La dynamique de marché est confirmée, et comme annoncé, Alstom prévoit une hausse de ses prises de commandes sur le second semestre, notamment grâce aux projets gagnés mais pas encore en vigueur et donc non enregistrés, [ainsi qu'à] certaines commandes reportées du premier au second semestre de l'exercice fiscal 2023-2024", a souligné le groupe qui table sur un ratio "commandes sur chiffre d'affaires" supérieur à 1 pour l'exercice en cours.

-François Schott, Agefi-Dow Jones; 01 41 27 47 92; fschott@agefi.fr ed: LBO

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October 04, 2023 13:04 ET (17:04 GMT)

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