Le redressement des marges de bioMérieux s'envisage surtout à l'horizon 2016 -DJ Plus
11 Mars 2015 - 3:54PM
Dow Jones News
Encore un peu de patience. L'accélération de la croissance de
bioMérieux (BIM.FR) aura comme espéré lieu cette année, mais il
faudra attendre 2016 pour que son effet se fasse pleinement sentir
sur les marges du groupe. En espérant que la remise en ordre des
capacités de production du spécialiste du diagnostic in vitro
n'entraîne pas un dérapage de ses coûts.
La croissance soutenu par le volontarisme
L'entreprise familiale retrouve en tout cas du tonus. Pour 2016,
elle vise une croissance organique comprise entre 4,5% et 6,5%,
après une hausse à changes et périmètre constants de 3,8% l'année
dernière. Le lancement de 13 produits et la montée en puissance de
l'américain BioFire contribueront à l'accélération de sa croissance
cette année. En outre, les effets de change lui sont à nouveau
favorables. A plus long terme, la signature de partenariats avec
des sociétés comme Copan, Illumina ou Astute pourraient soutenir
son développement.
Vers un pic d'investissements en 2015
Mais le redressement des marges de bioMérieux sera plus lent, car
l'exercice 2015 sera marqué par un important effort en
investissements. Le groupe estime qu'ils pourraient atteindre 200
millions d'euros cette année, contre 166 millions - dont 135
millions au seul titre des investissements industriels - en 2014.
Le montant des investissements envisagés par la direction a surpris
les analystes. BioMérieux vise en 2015 un résultat opérationnel
courant de 240 à 265 millions d'euros cette année, là où le
consensus avait anticipé 265 millions.
Des problèmes de qualité sur plusieurs sites
Pour s'inscrire dans cette fourchette, bioMérieux devra gérer au
mieux la normalisation du contrôle de qualité et production sur ses
principaux sites. Le rappel à l'ordre du gendarme américain de la
santé (FDA) sur son site de Durham en Caroline du Nord lui a coûté
40 millions d'euros en 2014. Après un nouvel avertissement de la
FDA, bioMérieux devra appliquer en 2015 un plan d'action pour
mettre son site de Saint Louis aux normes.
Enfin, le groupe a annoncé mercredi qu'il avait reçu une injonction
de l'agence française du médicament (ANSM) pour mettre son site de
Craponne en conformité avec la règlementation. Le coût de ces
opérations n'a pas été chiffré. Elles font naître de nouvelles
questions sur la qualité et la production de bioMérieux, note Oddo
Securities.
De retour à ses plus hauts historiques, l'action bioMérieux marque
le pas depuis la fin janvier. Pour repartir de l'avant, la société
de la famille Mérieux devra rassurer sur sa capacité à conjuguer
croissance et rentabilité.
- Ambroise Ecorcheville, Dow Jones Newswires; 33 (0)1 40 17 17 71;
ambroise.ecorcheville@wsj.com
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