L'ascension d'EasyJet risque d'être ralentie par ses concurrents - Plus Europe
13 Mai 2015 - 2:28PM
Dow Jones News
L'intensification de la concurrence entre compagnies aériennes
low-cost en Europe pourrait assombrir le ciel d'easyJet (EZJ.LN)
cet été.
La compagnie aérienne britannique a averti mardi qu'elle pourrait
traverser quelques turbulences au second semestre. Le fait que
Pâques soit tombé plus tôt cette année a permis au groupe de
dégager son premier bénéfice en hiver depuis 2002. Mais cela se
traduira par des revenus en moins au second semestre. EasyJet
s'attend par ailleurs à être pénalisé par la dépréciation de l'euro
face à la livre sterling, devise dans laquelle la compagnie publie
ses résultats.
Les compagnies traditionnelles contre-attaquent
Des facteurs plus fondamentaux pourraient toutefois ralentir la
trajectoire d'easyJet.
La compagnie low-cost est confrontée à une concurrence accrue des
grandes compagnies aériennes, qui répercutent les économies
réalisées sur le carburant sur leurs prix, notamment chez leurs
filiales low-cost. La compagnie Vueling d'International
Consolidated Airlines Group (IAG.LN), la maison mère de British
Airways, augmente ainsi sa capacité plus rapidement qu'easyJet dans
d'importantes plateformes aéroportuaires comme Londres et Rome.
Cet été, la croissance d'easyJet sera moins soutenue que celle de
ses concurrents. La compagnie n'augmentera sa capacité que de 6,2%,
contre 6,7% pour les compagnies rivales proposant les mêmes
vols.
Une question de coûts
EasyJet mise davantage sur les économies pour améliorer sa
rentabilité, et diminuera encore ses coûts opérationnels de 1% au
cours des cinq prochaines années.
Avec une base de coûts figurant déjà parmi les plus faibles parmi
les compagnies aériennes en Europe, easyJet ne devrait pas perdre
de l'altitude. Toutefois, avec un ratio cours sur résultats futurs
d'environ 11,5, la valeur de l'action est en ligne avec sa moyenne
sur cinq ans. Compte tenu des difficultés qui se profilent, il se
pourrait qu'easyJet atteigne son rythme de croisière.
-Thao Hua, The Wall Street Journal
(Version française Maylis Jouaret) ed/EC
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