GlaxoSmithKline a remporté des victoires pas encore la guerre - Plus Europe
30 Juillet 2015 - 12:26PM
Dow Jones News
GlaxoSmithKline (GSK.LN) a publié mercredi des résultats du
deuxième trimestre fort heureusement exempts de surprises
déplaisantes. Cela relève de l'exploit pour le groupe
pharmaceutique britannique: ces deux dernières années, Glaxo a fait
face à une baisse des ventes aux Etats-Unis, un scandale en Chine
et à des problèmes de production, tout étant plongé dans une
intense réflexion sur les contours de son activité.
La nouvelle stratégie de Glaxo est aux antipodes des idées
généralement admises dans ce secteur. Le laboratoire, piloté par
son directeur général Andrew Witty, soutient que les pressions sur
les prix des médicaments vont croître, même pour les produits
innovants et spécialisés. Il discerne une opportunité de vendre des
médicaments en plus gros volumes dans les pays en développement. Et
le renforcement du groupe dans les vaccins et les produits de santé
grand public grâce à son échange d'actifs avec Novartis confère, en
parallèle, à Glaxo un portefeuille plus stable et robuste.
Une journée investisseurs capitale en novembre
Quelques problèmes persistent néanmoins. Malgré des investissements
substantiels, avec des dépenses en R&D représentant environ 18%
des ventes de médicaments et de vaccins au premier semestre, le
portefeuille de produits en développement de Glaxo est perçu comme
étant de moins bonne facture que ceux de certains concurrents. Le
défi est de changer la donne à l'occasion de la journée
investisseurs en novembre, où le laboratoire parlera de ses
quarante nouveaux médicaments en développement.
L'activité de Glaxo ne paraît également pas suffisamment stable. Si
le groupe a battu les prévisions de résultats du deuxième
trimestre, celles-ci avaient diminué de 15% depuis avril. Son
importante activité respiratoire reste sous pression aux
Etats-Unis. Les ventes de nouveaux produits compensent cette
faiblesse jusqu'à un certain point, mais demeurent limitées dans le
contexte général, et sont trop dépendantes de deux traitements
contre le VIH.
Concrétiser les projets de réorganisation
Enfin, il y a la tendance de Glaxo à se prendre les pieds dans le
tapis. Le laboratoire a besoin de prouver qu'il est en mesure de
concrétiser, de manière rapide et fiable, ses projets de
réorganisation, qui visent à économiser 3 milliards de livres (4,3
milliards d'euros) de coûts annuels à horizon 2017. Pour
véritablement retenir l'attention des investisseurs, Glaxo doit
probablement démontrer qu'il est non seulement parti pour atteindre
ses objectifs de marges pour 2020, mais pour les dépasser.
-Helen Thomas, The Wall Street Journal
(Version française Céline Fabre) ed/EC
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