La BCE devrait se montrer prudente face à la nervosité des marchés - Plus Europe
Vendredi 19 Mai 2017
Richard Barley,
The Wall Street Journal
LONDRES (Agefi-Dow Jones)--La Banque centrale européenne (BCE) prépare doucement le terrain à un changement de cap. Sa principale interrogation porte probablement sur la conjoncture économique, qui sera déterminante lorsque le conseil des gouverneurs se réunira en juin pour prendre une décision.
Le sentiment que la BCE avance à pas de fourmi vers un retrait de sa politique monétaire ultra-accommodante a été confirmé par le compte rendu de sa réunion d'avril, publié jeudi. Si la conjoncture économique dans la zone euro se maintient, une "attention particulière" devra être apportée à l'ajustement des indications prospectives de la BCE, qui continue de dire qu'elle pourrait encore réduire ses taux ou augmenter ses achats d'obligations. Ultérieurement, la normalisation de la politique monétaire sera inscrite à l'ordre du jour.
Menaces externes
La BCE reste cependant préoccupée par les risques externes pesant sur ses perspectives, ce qui pourrait poser problème à la banque centrale, comme ce fut le cas par le passé pour la Réserve fédérale (Fed) aux Etats-Unis. La BCE a notamment souligné les incertitudes entourant les perspectives de la politique monétaire américaine, compte tenu de l'importance prise par les affaires impliquant le président Donald Trump. Les marchés émergents figurent également sur la liste des points à surveiller. Jeudi, les marchés d'actions brésiliens, les obligations et la devise du pays ont justement dévissé.
Au sein de la zone euro, il existe toujours des signes inquiétants de faiblesse des tensions inflationnistes. La BCE se retrouve à son tour confrontée à l'énigme à laquelle d'autres banques centrales tentent de répondre : qu'est-il advenu de la croissance des salaires ?
Le "taper tantrum" reste dans les esprits
Tout porte donc à croire que la BCE manoeuvrera avec précaution. Peter Praet, membre du directoire de la BCE, a averti que les responsables de la banque centrale devaient se montrer "particulièrement prudents" lorsqu'ils s'expriment sur la manière dont la politique monétaire pourrait être modifiée. L'expérience du "taper tantrum" aux Etats-Unis en 2013 est encore bien présente dans les esprits. La Fed avait alors indiqué qu'elle mettrait fin à son programme d'assouplissement quantitatif (QE), entraînant un important mouvement de vente sur les marchés obligataires et d'actions.
La BCE finira bien par agir, mais elle n'est actuellement confrontée à aucune urgence.
-Richard Barley, The Wall Street Journal
(Version française Aurélie Henri) ed: VLV
(END) Dow Jones Newswires
May 19, 2017 05:33 ET (09:33 GMT)
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