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Edenred

- 12/2/2015 11:28
waldron Messages postés: 8222 - Membre depuis: 17/9/2002
Intraday Stock Chart: EdenredGraphiques historiques: Edenred
Intraday Stock ChartGraphiques historiques

AOF) - Edenred (London: 0MUM.L - actualité) a publié un volume d'émission de ces solutions professionnelles pour 2014 en hausse de 12% en données comparables à 17,713 milliards d'euros, en ligne avec l'objectif de croissance organique annuel de la société compris entre 8% et 14%. Sur l'année, le chiffre d'affaires total a progressé de 8,3% à données comparables à 1,034 milliard d'euros. Son résultat d'exploitation courant est resté stable à 343 millions d'euros. Il a augmenté de 14,4% en comparable. Il est conforme à l'objectif du groupe d'un résultat d'exploitation courant compris entre 335 et 350 millions d'euros.
Le résultat net part du groupe a gagné 2,5% à 164 millions d'euros.

Au titre de l'exercice 2014, Edenred distribuera un dividende de 0,84 euro par action, soit un taux de distribution en hausse d'un point à 97% du résultat courant après impôt.

Au chapitre des perspectives pour 2015, le groupe de services aux entreprises prévoit que la croissance en volume (nouveaux clients, nouvelles solutions et nouvelles géographies), devrait s'inscrire dans la continuité de 2014, tandis que la contribution liée à la hausse des valeurs faciales devrait être plus faible, reflétant le ralentissement de l'inflation mondiale.

Le groupe a enfin confirmé ses objectifs organiques de croissance forte et durable, dont une progression du volume d'émission, compris entre +8% et +14% par an.


AOF - EN SAVOIR PLUS

Les points forts de la valeur
- Leader mondial, devant Sodexo, des titres de services (tickets restaurant pour 75 %, chèques vacances et autres bonus aux salariés pour 8 %, gestion des frais professionnels pour 12 % et chèques cadeaux et autres « vouchers » pour 4 %) avec 10 % du marché ;
- Positionnement sur un marché très porteur, avec des positions fortes en Amérique latine (la moitié des facturations), notamment au Brésil, premier marché mondial, et en Colombie avec le rachat de Big Pass (20 % du marché local) ;
- Deux catalyseurs de croissance : hausse du taux de pénétration, notamment dans les PME, et passage du ticket papier au numérique, avec un objectif de 75 % des émissions en numérique fin 2016, contre 58 % fin 2013 ;
- Forte expérience dans le numérique, segment à forte rentabilité sur plusieurs pays (85% du volume d'émission au Brésil, 100% au Royaume-Uni, 100% en Turquie...) ;
- Valeur protectrice contre l'inflation via les placements financiers de la trésorerie et l'augmentation mécanique des valeurs faciales des tickets ;
- En Europe, retour à une croissance proche de 6 %, notamment en France grâce aux chèques emploi service (Cesu) et prise de position de leader en Finlande avec l'acquisition de Nets Prepaid ;
- Flux de trésorerie récurrents assurant une très bonne rémunération des actionnaires, avec un pay-out de 96 % en 2013.

Les points faibles de la valeur
- En Europe, sensibilité à la dégradation de l'emploi salarié en Europe (47 %, dont 17 % en France), à l'évolution de la législation fiscale et impact des titres « perdus/périmés » sur le résultat opérationnel ;
- Impact défavorable des monnaies d'Amérique latine sur le bénéfice ;
- Au Brésil, risque d'un durcissement de la réglementation bancaire sur le reclassement de la trésorerie, sur un poste réservé ;
- Rémunération de la trésorerie sur les titres affectée par l'effondrement des taux d'intérêt dans la zone euro ;
- Société endettée en euros alors qu'une grande partie de la trésorerie est en monnaies émergentes.

Comment suivre la valeur
- Elément clé de l'appréciation de la société : l'évolution du volume d'émission ou somme de la valeur faciale des titres et chèques émis ;
- Programme « Inventer 2016 » : hausse de 2 à 5 % du taux de pénétration des marchés existants et de 3 à 5 % des nouveaux clients, création de nouvelles solutions (dématérialisation, tickets culture ou essence...), extension de la couverture géographique (6 nouveaux pays entre 2010 et 2016) et hausse de la valeur faciale des programmes ;
- Poursuite de la croissance externe dans la gestion des frais professionnels -acquisitions en Russie et en Malaisie et achat de UTA (Union tank Eckstein), numéro un européen des cartes-essence pour poids lourds ;
- Croissance du secteur « Expense management » (gestion des frais de voyage et des flottes de véhicule) dont la part dans les volumes émis devra passer de 12 % environ en 2013 à 20 % en 2016;
- Réalisation des objectifs 2014 d'un chiffre d'affaires financier stable, d'une hausse de 8 à 14 % des volumes d'émissions et d'un résultat opérationnel de 335 à 350 M? ;
- Valeur spéculative, les investisseurs s'interrogeant sur une sortie, après celle d'Eurazeo (London: 0HZC.L - actualité) , du fonds Colony Capital (11,3 % des actions et 14,1 % des droits de vote).



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97 Réponses
1    
1 de 97 - 12/2/2015 11:35
waldron Messages postés: 8222 - Membre depuis: 17/9/2002
CercleFinance.com) - Oddo a maintenu son opinion 'neutre' assortie d'un objectif de cours de 25 euros sur Edenred, qui a publié des résultats annuels marqués par une croissance 'toujours solide'.

Le volume d'émission s'est quant à lui inscrit en hausse de 12% en organique, tiré par l'Amérique Latine et la France malgré des effets de base défavorables en Europe, relaie l'analyste.

L'Ebit est de son côté ressorti à 343 millions d'euros, en ligne avec les guidances et avec les attentes du consensus, avec une amélioration des marges au second semestre.

Edenred a enfin confirmé ses objectifs stratégiques, dont une croissance organique annuelle dans une fourchette comprise entre 8 et 14%.
2 de 97 - 12/2/2015 13:57
waldron Messages postés: 8222 - Membre depuis: 17/9/2002
EDENRED (-4,0%) accuse la plus forte baisse du SBF 120. Le groupe de services prépayés a publié des résultats 2014 soutenus par l'accélération de sa croissance en Amérique latine, Brésil et Mexique en tête, mais sur lesquels l'impact des changes a lourdement pesé.
3 de 97 - 12/2/2015 17:58
waldron Messages postés: 8222 - Membre depuis: 17/9/2002
Edenred : dans le rouge après les comptes 12/02/2015 17:17

© Société Edenred Yves Forestier

Contre la tendance générale, Edenred perd 2,7% à 24,8 euros en fin de séance, en dépit d'une publication annuelle en ligne avec les attentes. Le groupe table cette année sur une croissance en volume dans la continuité de l'activité observée en 2014, tandis que la contribution liée à la hausse des valeurs faciales devrait être plus faible, reflétant le ralentissement de l'inflation mondiale.

Pour Oddo, les perspectives restent solides mais inchangées. Ceci ne devrait donc pas entraîner de modifications importantes des attentes du consensus. La valorisation est désormais moins attractive suite au récent re-rating, ajoute le broker, qui reste donc "neutre" sur la valeur.
4 de 97 - 14/2/2015 17:02
The Grumpy Old Men Messages postés: 709 - Membre depuis: 02/1/2007
12/02/15
EDENRED
FR0010908533
Neutre 24,34


Commentaires :
Leader mondial des titres de services prépayés, issu de la scission d'Accor entre l'hôtellerie et les services. 9 premiers mois 2014 : volume d'émission de EUR 12.6 md (+2.6% en publié, +12.0% en organique), CA de EUR 747 m (-0.8% en publié, +8.1% en organique). Opinion prudente. Valorisation élevée, nombreux défis liés à la réglementation, l'arrivée de nouveaux concurrents...
5 de 97 - 15/2/2015 16:27
grupo Messages postés: 709 - Membre depuis: 11/5/2004
Edenred. JP Morgan ramène l’objectif de 24,20 à 23,60 euros et UBS l’imite, de 25 à 24 euros. Au contraire, Société Générale relève le cours cible à 26,40 eur
6 de 97 - 16/2/2015 09:36
waldron Messages postés: 8222 - Membre depuis: 17/9/2002
* TOTAL - Credit Suisse a abaissé sa recommandation de "surperformance" à "neutre".

* AIRBUS GROUP - Credit Suisse a relevé son conseil sur la valeur de "sous-performance" à "surperformance" avec un objectif de cours porté de 42 à 59 euros.

* EDENRED - Raymond James a abaissé son conseil sur la valeur de "surperformance" à "sous-performance" et ramené son objectif de cours de 26 à 23 euros.
7 de 97 - 17/2/2015 15:04
waldron Messages postés: 8222 - Membre depuis: 17/9/2002
16 février (Reuters) - Raymond James a abaissé lundi sa recommandation sur le titre Edenred, qui passe de "surperformance" à "sous-performance", avec un objectif de cours ramené de 26 à 23 euros. (Bureau de Bangalore, Juliette Rouillon pour le service français)
8 de 97 - 18/2/2015 19:46
waldron Messages postés: 8222 - Membre depuis: 17/9/2002
Sociétés :

Edenred SA

Sur les 5 derniers jours, le titre s'est effondré de 4.49%. Depuis le début de l'année, il est en hausse de 6.21%.

Du point de vue de l'analyse technique : le RSI est inférieur à sa zone de neutralité des 50. Le MACD est inférieur à sa ligne de signal et positif. Le MACD doit enfoncer la ligne du zéro pour valider une poursuite de la baisse. Enfin, le titre est supérieur à sa moyenne mobile 50 jours.
A noter que les volumes sont en baisse depuis quelques jours.

Graphiquement : les niveaux de résistances se situent sur : 25 puis 25.4. Tandis que les prochains supports sont sur : 23.1 puis 22.6.

Notre préférence : Allégez Edenred (EDEN) tant que 25.4 est butoir.

Le point d'invalidation de notre scénario est situé sur : 25.4.
Cours de référence : 24.4.
Copyright 1999 - 2013 TRADING CENTRAL .
9 de 97 - 20/2/2015 10:06
waldron Messages postés: 8222 - Membre depuis: 17/9/2002
(CercleFinance.com) - Credit Suisse (London: 0QP5.L - actualité) dégrade son opinion sur Edenred (London: 0MUM.L - actualité) de 'neutre' à 'sous-performance' et son objectif de cours de 24 à 21 euros, soit un potentiel de baisse de 14% pour l'action du groupe de titres de services prépayés.

Alors que l'action a progressé de 35% depuis début octobre sans changement dans les prévisions de résultats, le bureau d'études considère comme injustifiée cette confiance dans les chiffres qui a permis la résilience du cours de Bourse.

'Le titre possède une histoire de révisions négatives des résultats (largement liées à des effets de changes) et nous percevons un risque à la baisse sur les projections pour 2015 et 2016', poursuivent les analystes.

Ainsi le bureau d'études pense que 'la progression de l'action sur fond d'assouplissement quantitatif en Europe n'était pas justifiée, dans la mesure où la combinaison d'une inflation basse ou inexistante et d'un manque de croissance significative de l'emploi pourrait conduire à des pressions sur la croissance des volumes d'émissions'.

Credit Suisse réduit son estimation de croissance des volumes d'émissions en données comparables de 1,5-2% à partir de 2016, et voit un risque supplémentaire sur les changes.
10 de 97 - 21/2/2015 19:27
maywillow Messages postés: 991 - Membre depuis: 27/1/2002

L'analyse (Investir)

Sans quelques pays d'Amérique latine, notamment le Mexique et le Brésil, Edenred n'aurait pas pu atteindre en 2014 ses objectifs annuels. Le volume d'émission, soit la valeur faciale de tous les titres de services prépayés émis par le groupe, indicateur plus suivi par les analystes que le chiffre d'affaires, a progressé de 12 %, à périmètre et changes constants, pour atteindre 17,7 milliards d'euros. L'Amérique latine seule est en hausse de 18 %, à comparer avec un rythme plus modéré en Europe de 5 %. Le chiffre d'affaires, lui, est en croissance organique de 8,7 %, à un peu plus de 1 milliard d'euros. La rentabilité est également au beau fixe, avec un bénéfice d'exploitation courant de 343 millions d'euros, en hausse de 14,4 % sur une base comparable. Seul le résultat net a légèrement déçu, en progression modérée de 2,5 %, à 164 millions d'euros.

Mais inclure les effets devises à ces belles performances les annule presque complètement. « S'il n'y avait pas eu les changes, nous aurions fait une année formidable », constate Jacques Stern, PDG du groupe. La dévaluation du bolivar vénézuélien et le recul du réal brésilien face à l'euro donnent des ventes et des résultats globalement stables en données publiées. Les pays émergents représentent maintenant près de 60 % du volume d'affaires, ce qui expose d'autant plus le groupe au risque de conversion. Malgré tout, le président se satisfait de respecter le plan stratégique, tant en termes de croissance organique et de rentabilité qu'en termes de couverture géographique. Après s'être récemment implanté en Russie et au Moyen-Orient, Edenred en est « presque à la fin de son programme de conquête géographique », a déclaré le PDG.

Le conseil

Achat / Objectif : 30 €

L'effet devise, variable que le groupe ne peut pas contrôler mais qui est loin d'entacher son développement, devrait être réduit en 2015. Objectif : 30 € (EDEN).

11 de 97 - 21/2/2015 19:31
maywillow Messages postés: 991 - Membre depuis: 27/1/2002
nthèse Graphiques & Cotations Infos & Conseils Société Consensus Analyse graphique Dérivés Forum Alertes Portefeuille Liste
EDENRED : Edenred-Raymond James passe à la vente

16/02/15 à 07:30 - Reuters 0 Commentaire(s)

16 février (Reuters) - Raymond James a abaissé lundi sa recommandation sur le titre Edenred, qui passe de "surperformance" à "sous-performance", avec un objectif de cours ramené de 26 à 23 euros. (Bureau de Bangalore, Juliette Rouillon pour le service français)
12 de 97 - 23/2/2015 11:56
waldron Messages postés: 8222 - Membre depuis: 17/9/2002
(CercleFinance.com) - Oddo a maintenu son opinion 'neutre' avec un objectif de cours de 25 euros sur Edenred (London: 0MUM.L - actualité) .

'La transition digitale offre plus d'opportunités de croissance que de risques, surtout au vu des lois récentes votées dans certains pays', commente l'analyste, selon lequel 'la diversification vers l'Expense Management offre un relais de croissance et sera relutive sur les ROCE malgré l'absence de Float'.

Jugeant cependant les catalyseurs et l'upside limités, Oddo a toutefois opté pour le statu quo.
13 de 97 - 24/2/2015 10:08
waldron Messages postés: 8222 - Membre depuis: 17/9/2002
(Boursier.com) — Edenred a lancé une offre de rachat partiel en numéraire sur son obligation 2017 portant coupon de 3,625%. Le rachat sera suivi d`une nouvelle émission obligataire en euros, d`une maturité longue, pour un montant au moins équivalent à celui du rachat obligataire. Il est prévu que les obligations existantes rachetées aux termes de l`offre de rachat soient échangées avec les nouvelles obligations, puis suite à leur transfert à Edenred, immédiatement annulées. Cette opération vise à allonger la maturité moyenne de la dette du groupe.

Les opérations ont été confiées à Crédit Agricole et Société Générale (coordinateurs globaux et banques présentatrices de l`opération de rachat obligataire), Barclays, BNP Paribas, HSBC et Santander (banques présentatrices).

14 de 97 - 25/2/2015 23:47
waldron Messages postés: 8222 - Membre depuis: 17/9/2002
Sur les 5 derniers jours, le titre a peu évolué, perdant 1.56%. Depuis le début de l'année, il est en hausse de 4.55%.

Du point de vue de l'analyse technique : le RSI est inférieur à sa zone de neutralité des 50. Le MACD est inférieur à sa ligne de signal et négatif. La configuration est baissière à court terme. Enfin, le titre est inférieur à sa moyenne mobile 50 jours.
A noter que les volumes sont en baisse depuis quelques jours.

Graphiquement : les niveaux de résistances se situent sur : 24.6 puis 25. Tandis que les prochains supports sont sur : 22.7 puis 22.2.

Notre préférence : Le titre Edenred (EDEN) est baissier tant que 25 est résistance.

Le point d'invalidation de notre scénario est situé sur : 25.
Cours de référence : 24.
Copyright 1999 - 2013 TRADING CENTRAL
15 de 97 - 02/3/2015 14:32
waldron Messages postés: 8222 - Membre depuis: 17/9/2002
Berenberg ajuste son objectif de cours sur Edenred de 16,5 à 17 euros. Le courtier conseille cependant de rester positionné à la vente sur le dossier, citant des marges sous pression et un titre qui devrait se montrer moins résilient cette année.

Retrouvez cet article sur Tradingsat.com
16 de 97 - 03/3/2015 19:42
waldron Messages postés: 8222 - Membre depuis: 17/9/2002
(CercleFinance.com) - Edenred annonce aujourd'hui le succès d'une émission obligataire pour un montant de 500 millions d'euros, d'une durée de 10 ans, assortie d'un coupon de 1,375%.

L'émission a été placée auprès d'environ 200 investisseurs institutionnels internationaux. Elle a été sursouscrite plus de 5 fois.

Cette nouvelle obligation permet notamment de financer le rachat de 290 millions d'euros de l'obligation à échéance octobre 2017 (coupon de 3,625%), soit 36% du montant total nominal.

' Le Groupe a ainsi en partie refinancé de manière anticipée son emprunt obligataire à échéance 2017 et augmenté significativement la maturité moyenne de sa dette à 6 ans ' indique le groupe.

L'opération sera relutive sur le résultat net dès 2015.
17 de 97 - 04/3/2015 19:55
waldron Messages postés: 8222 - Membre depuis: 17/9/2002
Sur les 5 derniers jours, le titre a peu évolué, perdant 0.21%. Depuis le début de l'année, il est en hausse de 4.34%.

Du point de vue de l'analyse technique : le RSI est inférieur à sa zone de neutralité des 50. Le MACD est inférieur à sa ligne de signal et négatif. La configuration est baissière à court terme. Enfin, le titre est inférieur à sa moyenne mobile 50 jours.
A noter que les volumes sont en baisse depuis quelques jours.

Graphiquement : les niveaux de résistances se situent sur : 24.4 puis 24.7. Tandis que les prochains supports sont sur : 22.6 puis 22.

Notre préférence : Le titre Edenred (EDEN) est baissier tant que 24.7 est résistance.

Le point d'invalidation de notre scénario est situé sur : 24.7.
Cours de référence : 24.
Copyright 1999 - 2013 TRADING CENTRAL
18 de 97 - 05/3/2015 08:00
waldron Messages postés: 8222 - Membre depuis: 17/9/2002
(CercleFinance.com) - Son émission obligataire de 500 millions d'euros avec un coupon de 1,375% a été sursouscrite cinq fois. L'action perd cependant 0,9% et semble chère avec notamment un PER de 24 aux cours actuels.
19 de 97 - 05/3/2015 09:03
waldron Messages postés: 8222 - Membre depuis: 17/9/2002
Edenred fait le point sur le dividende proposé qui s'élève à 0,84 euro par action, au titre de l'exercice 2014. Sous réserve de l'approbation par l'Assemblée, les actionnaires d'Edenred recevront 50% du dividende en espèces, soit 0,42 euro ; et 50% du dividende en espèces ou en actions ordinaires nouvelles Edenred, au choix de l'actionnaire.

Le prix d'émission des actions nouvelles correspondra à 90% de la moyenne des cours d'ouverture des vingt dernières séances de Bourse précédant le jour de l'Assemblée générale, soit du 31 mars au 29 avril 2015, diminuée du montant net du dividende et arrondi au centime d'euro supérieur.

Le paiement du dividende à option aura lieu le 11 mai, le 13 mai pour le paiement du dividende en espèces.
20 de 97 - 05/3/2015 10:37
zebulon1 Messages postés: 180 - Membre depuis: 14/11/2014
Un triple bottom s'est formé sur l'action Edenred (graphique h1). Une clôture au dessus de la résistance à 24.359 devrait permettre au titre de rallier la résistance à 25.025 points.

Si la valeur clôture sous 23.664, cela marquera la reprise de la tendance baissière. (analyse Centralcharts)


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Titres Discutés
EDEN 23.78 -0.9%
Edenred
Edenred
Edenred
Indices Mondiaux
Australia 0.2%
Brazil 1.3%
Canada 0.4%
France -0.3%
Germany -0.4%
Greece 1.5%
Holland -0.5%
India (Bombay) 0.0%
Italy -0.5%
Japan (NIKKEI) 0.2%
Poland 1.3%
Portugal -0.3%
US (DowJones) -0.4%
US (NASDAQ) -0.2%
United Kingdom -0.1%
Palmarès Hausse (%)
F951S 1.34 394.4%
6963C 0.69 392.9%
5882C 2.88 388.1%
4531C 0.73 386.7%
0725T 0.69 385.2%
9648C 0.97 385.0%
8499C 1.11 382.6%
9141C 0.77 381.3%
0831T 4.14 380.6%
7271C 0.62 376.9%
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