Edf

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Analyse graphique

Tendance court terme

Notre point pivot est à : 21.7.
Notre préférence : stabilisation avant une nouvelle baisse.
Scénario alternatif : une clôture au-delà de 21.7 pourrait entraîner un retour sur 22.5 puis 22.9.
Commentaire

: le RSI est supérieur à 50. Le MACD (indicateur de tendance) est

supérieur à sa ligne de signal et positif. Pour les jours à venir la

situation est favorable. De plus, le titre est sous sa moyenne mobile 50

jours (21.16) mais au-dessus de sa moyenne mobile 20 jours (20.73).

Tendance moyen terme

A moyen terme, EDF se trouve sous sa moyenne mobile 100 jours

(21.93). La distance par rapport à celle-ci est de -4.2%. A la baisse

le support à surveiller est à 18.6, la résistance clé est vers 22.9.

Accord imminent. Après une journée
d'intenses négociations, Areva et EDF sont parvenus mardi à un
compromis sur les premiers éléments du plan de sauvetage du groupe
nucléaire qui traverse de graves difficultés, rapporte mercredi Le
Figaro.

Selon le quotidien, les deux groupes ont fait des concessions
susceptibles d'envisager la conclusion d'un accord dans les temps.
L'accord sur le rachat par EDF des activités du groupe dans les
réacteurs nucléaires (Areva NP) sera dévoilé le 31 juillet mais les
annonces sur la recapitalisation d'Areva par l'Etat devraient intervenir
plus tard.

Philippe Varin a récemment écrit au chef de l'Etat pour souligner les
sujets qui restent à négocier dans le cadre de l'accord en cours de
discussion, a-t-on appris la semaine dernière de source proche du
dossier.

Selon les informations du Figaro, la valorisation, s'agissant d'Areva NP resterait de 2,7 milliards d'euros.

Finalisation des termes de l'accord

Les discussions devaient toutefois encore se poursuivre mardi dans la
nuit, rapporte le quotidien, pour finaliser les termes de l'accord que
les conseils doivent examiner ce mercredi.

Après la présentation de l'offre indicative d'EDF jeudi, s'ouvrira
une période dite de "due diligence" d'environ trois mois, pendant
laquelle l'énergéticien pourra examiner les comptes d'Areva NP en vue de
formuler une offre ferme, d'ici fin... Pour lire la suite, cliquez ici.

Par V.R. avec agences

Retrouvez cet article sur Tradingsat.com

PARIS, 30 juillet (Reuters) - EDF
a annoncé jeudi un protocole d'accord en vue de racheter entre 51% et
75% du capital de l'activité réacteurs d'Areva (Areva NP) sur la base
d'une valorisation de 2,7 milliards d'euros.

L'accord prévoit qu'Areva conservera un maximum de 25% de la société,
que d'autres partenaires minoritaires pourraient entrer au capital, et
qu'EDF et NP "seront totalement immunisés" contre tout risque lié au réacteurs EPR en construction en Finlande.

EDF
a précisé dans un communiqué que la prise de contrôle d'Areva NP, dont
la finalisation est envisagée pour le deuxième semestre 2016, aurait un
impact neutre sur son cash-flow 2018.

Son accord avec Areva prévoit aussi la création d'une société dédiée
aux projets de nouveaux réacteurs, détenue à 80% par EDF et à 20% par
NP.

EDF a en outre annoncé au titre du premier semestre un résultat net
part du groupe de 2,5 milliards d'euros (-0,2%), un résultat brut
d'exploitation (Ebitda) de 9,1 milliards (+3,6%) et un chiffre
d'affaires de 36,1 milliards (+6,3%).

Le groupe vise toujours pour 2015 un Ebitda en croissance organique
de 0 à 3% et a renouvelé son ambition de générer un flux de trésorerie
(cash-flow) positif en 2018 après dividendes (hors projet Linky).
(Benjamin Mallet, édité par Dominique Rodriguez)

EDF
:
EDF va reprendre les réacteurs d'Areva, valorisés 2,7 mds

30/07/15 à 08:55

-

Reuters



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Le communiqué d'EDF :
Le communiqué d'Areva :

PARIS, 30 juillet (Reuters) - EDF
et Areva ont dévoilé jeudi un protocole d'accord prévoyant la cession à
l'électricien public de 51% à 75% des activités réacteurs du groupe
nucléaire (Areva NP) sur la base d'une valorisation de la société de 2,7
milliards d'euros.

L'accord prévoit qu'Areva conservera un maximum de 25% de NP, que
d'autres partenaires minoritaires pourront entrer au capital de la
société, et qu'EDF et NP "seront totalement immunisés" contre tout risque lié au réacteurs EPR en cours de construction en Finlande.

EDF
a précisé dans un communiqué que la prise de contrôle d'Areva NP, dont
la finalisation est envisagée pour le deuxième semestre 2016, aurait un
impact neutre sur son cash-flow 2018.

Areva a de son côté fait savoir que cette opération, ainsi que
d'autres cessions et des éléments de financement propres à l'entreprise,
visaient à couvrir ses besoins à hauteur de 3,6 milliards d'euros sur
la période 2015-2017, sur un total de 7 milliards nécessaires sur la
période.

Le groupe, détenu à 87% par l'Etat français, estime ainsi qu'il aura
besoin d'une augmentation de capital "significative" et ajoute que
l'opération, dont la taille sera précisée "au plus tard à la
mi-novembre" pour une levée de fonds prévue pour 2016, "sera ouverte à
l'ensemble des actionnaires".

Areva a aussi annoncé les bases d'un accord en vue de signer avec EDF
des contrats portant sur la fourniture de services de conversion pour
la période 2019-2030, de services d'enrichissement pour 2019-2030 et
d'activités de traitement-recyclage pour 2016-2030.

Les négociations entre les deux groupes étaient tendues ces dernières
semaines au sujet du contrat de traitement-recyclage des combustibles
usés, pour lequel Areva a consenti des baisses de prix ces dernières
années à EDF.

L'accord Areva-EDF prévoit aussi la création d'une société dédiée aux
projets de nouveaux réacteurs, détenue à 80% par EDF et à 20% par NP.

Au titre des six premiers mois de 2015, Areva a publié une perte
nette de 206 millions d'euros (contre -694 millions un an plus tôt), un
excédent brut d'exploitation (Ebitda) de 306 millions (+26%) et un
chiffre d'affaires de 1,9 milliard (+6,3% à périmètre et changes
constants).

Le groupe, dont le plan de sauvetage doit aussi se traduire par 5.000
à 6.000 suppressions de postes d'ici fin 2017, dont 3.000 à 4.000 en
France, a confirmé viser pour 2015 un cash-flow net, hors plan de
compétitivité et coûts de mise en oeuvre associés, compris entre -1,7 et
-1,3 milliard d'euros.

EDF a de son côté enregistré au titre du premier semestre un résultat
net part du groupe de 2,5 milliards d'euros (-0,2%), un Ebitda de 9,1
milliards (+3,6%) et un chiffre d'affaires de 38,4 milliards (+6,3%).

Il vise toujours pour 2015 un Ebitda en croissance organique de 0 à
3% et a renouvelé son ambition de générer un flux de trésorerie
(cash-flow) positif en 2018 après dividendes (hors projet Linky).

http://bit.ly/1KBQvOd

http://bit.ly/1LYYLLd (Benjamin Mallet, édité par Dominique Rodriguez)

(Boursier.com) — L'action EDF
fait partie des plus fortes progressions du jour à la Bourse de Paris,
sur un gain de 2,4% 21,64 euros, après la publication de ses résultats
semestriels et la confirmation d'un accord sur la prise de contrôle de
l'activité réacteurs d'Areva.
Le groupe a dégagé un chiffre d'affaires de 38,39 milliards d'euros au
cours du premier semestre, stable en données organiques et en hausse de
6,3% sur une base brute. L'EBITDA s'apprécie de 3,6% en données brutes à
9,15 MdsE, même si sa variation organique est légèrement négative de
-0,3%. Le résultat net courant est en croissance de 14,6% à 2,93 MdsE.

Ce
semestre est marqué par une bonne performance opérationnelle qui se
traduit en particulier par le plus haut niveau de production nucléaire
atteint en France pour un premier semestre depuis 2011, explique le
président Jean-Bernard Lévy. Les objectifs 2015 sont confirmés, comme
l'ambition de dégager un cash-flow après dividende positif à l'horizon
2018.

Mais le point principal de la publication reste la
confirmation de la signature d'un protocole d'accord en trois volets
avec Areva. En premier lieu, les deux groupes vont conclure un accord
stratégique et industriel global, afin notamment d`améliorer et de
développer l`efficacité de leur coopération, dans la R&D, la vente
de nouveaux réacteurs à l`export, l`entreposage de combustibles usés et
le démantèlement.

EDF immunisé contre le risque de l'EPR finlandais

Le
second point du protocole porte sur la prise de contrôle d'Areva NP,
société en charge des services et des fabrications d`équipements et de
combustibles pour les réacteurs, par EDF. Il prévoit un contrôle
majoritaire à hauteur d'au moins 51%, Areva conservant au maximum 25%
des parts. Des partenaires minoritaires pourraient intégrer la structure
capitalistique. Un montant de 2,7 milliards d'euros a été retenu comme
base de négociation, pour 100% des fonds propres d'Areva NP. Ce prix
correspond à un multiple d`EBITDA 2015 de 8 fois. Le protocole stipule
également qu`EDF, Areva NP et leurs filiales seront totalement immunisés
contre tout risque lié au projet Olkiluoto 3. Cette opération aura un
impact neutre sur le cash-flow 2018 d'EDF.

Enfin, troisième point,
le protocole vise à créer une société dédiée, détenue à hauteur de 80%
par EDF et de 20% par Areva NP, destinée à optimiser les activités de
conception et de gestion de projets des nouveaux réacteurs.

Une
phase de "due diligence" détaillée va s`engager à partir du mois d`août
afin de permettre à EDF de remettre une offre ferme au dernier trimestre
2015. La réalisation de l`opération est envisagée au second semestre
2016, sous réserve notamment de l`approbation des autorités compétentes,
en matière de contrôle des concentrations.

(Boursier.com) — EDF
Energy, la filiale britannique de l'énergéticien français, est en train
de peaufiner l'écosystème du projet Hinkley Point C, dont la décision
finale d'investissement est attendue dans les prochains mois. Elle a
retenu les sous-traitants qui lui ont remis les meilleures offres pour
environ 1,3 milliard de livres de contrats, principalement dans la
construction, les services annexes et l'ingénierie. Environ 60% des
budgets de construction iront à des entreprises britanniques, ce qui est
un peu plus élevé que ce qui était initialement prévu (57%). En
parallèle, EDF a travaillé avec la Chambre de commerce du Somerset pour
identifier des acteurs locaux prêts à participer au projet. Dix-huit
sociétés, réunies en cinq consortiums, se partageront ainsi 225 M£ de
contrats.

(CercleFinance.com) - Natixis (Paris: FR0000120685 - actualité) a refait ses calculs sur le dossier EDF (Paris: FR0010242511 - actualité) ce matin, maintenant que les grandes lignes de la reprise de la division Réacteurs et services d'Areva (Paris: FR0011027143 - actualité)
sont annoncées, parallèlement à la publication des semestriels. Les
analystes sont toujours d'avis d'acheter la valeur sur laquelle ils
visent un objectif de cours de 30 euros. L'un des éléments mis en avant :
les perspectives de hausse tarifaire.

A la Bourse de Paris où l'indice CAC 40 gagne 0,5%, l'action EDF se tasse de 0,3% à 21,8 euros.

Natixis
ne se déclare surpris par aucune des deux dernières annonces du groupe
électronucléaire. Les comptes semestriels 'sont ressortis parfaitement
en ligne avec nos attentes et celles du consensus', et de plus 'le
groupe confirme ses 'guidances' (prévisions) opérationnelles et
financières pour l'ensemble de l'exercice 2015.' Le rattrapage tarifaire
en cours est également souligné.

Autre point important :
désormais, le protocole d'accord de reprise de la majorité du capital
d'Areva NP est signé. Certes, le montant est finalement plus élevé que
prévu (2,7 milliards contre 2 milliards, selon les informations qui
circulaient en juin), mais 'EDF et Areva NP seront totalement immunisés
contre tout risque lié au projet Okiluoto 3', le projet d'EPR finlandais
dont le calendrier et le budget ont très fortement dérapé.

'Par
ailleurs, durant le conférence téléphonique, notre sentiment d'une
confiance du management quant à sa capacité à obtenir une compensation
tarifaire qui se cumulerait avec un rallongement de la durée de vie du
parc a été renforcée', ajoute Natixis.

(CercleFinance.com) - Natixis (Paris: FR0000120685 - actualité) a refait ses calculs sur le dossier EDF (Paris: FR0010242511 - actualité) ce matin, maintenant que les grandes lignes de la reprise de la division Réacteurs et services d'Areva (Paris: FR0011027143 - actualité)
sont annoncées, parallèlement à la publication des semestriels. Les
analystes sont toujours d'avis d'acheter la valeur sur laquelle ils
visent un objectif de cours de 30 euros. L'un des éléments mis en avant :
les perspectives de hausse tarifaire.

A la Bourse de Paris où l'indice CAC 40 gagne 0,5%, l'action EDF se tasse de 0,3% à 21,8 euros.

Natixis
ne se déclare surpris par aucune des deux dernières annonces du groupe
électronucléaire. Les comptes semestriels 'sont ressortis parfaitement
en ligne avec nos attentes et celles du consensus', et de plus 'le
groupe confirme ses 'guidances' (prévisions) opérationnelles et
financières pour l'ensemble de l'exercice 2015.' Le rattrapage tarifaire
en cours est également souligné.

Autre point important :
désormais, le protocole d'accord de reprise de la majorité du capital
d'Areva NP est signé. Certes, le montant est finalement plus élevé que
prévu (2,7 milliards contre 2 milliards, selon les informations qui
circulaient en juin), mais 'EDF et Areva NP seront totalement immunisés
contre tout risque lié au projet Okiluoto 3', le projet d'EPR finlandais
dont le calendrier et le budget ont très fortement dérapé.

'Par
ailleurs, durant le conférence téléphonique, notre sentiment d'une
confiance du management quant à sa capacité à obtenir une compensation
tarifaire qui se cumulerait avec un rallongement de la durée de vie du
parc a été renforcée', ajoute Natixis.

(Boursier.com) — EDF
reste ferme sous les 22 euros après avoir affiché des résultats stables
pour le premier semestre 2015, soutenus notamment par la bonne
performance opérationnelle dans le nucléaire et la maîtrise des charges
financières hors éléments non récurrents, dans un contexte de prix de
marché toujours dégradé. Natixis parle de semestriels en ligne avec ses
estimations. "Le groupe confirme ses guidances 2015. Nous avons ajusté
les BPA en moyenne de -5,4% (amortissements). L'accord avec Areva a été
officialisé dans les termes attendus... Verdict : Recommandation Acheter
et objectif 30 euros maintenus" conclut le broker.

L'Ebitda
s'élève à 9,15 milliards d'euros, en croissance de 3,6% et en évolution
organique stable (-0,3%) par rapport au premier semestre 2014. Ces
résultats traduisent la bonne performance de la France, avec un Ebitda
en hausse organique de 3,4%, qui bénéficie en particulier de l'impact
des hausses tarifaires de novembre 2014, des effets sur la consommation
d'un climat normalisé par rapport à la même période l'an dernier et de
la progression continue de la production nucléaire.

A l'inverse,
la performance de l'Italie (-46,9% en organique) est affectée par la
moindre hydraulicité et les conditions de prix difficiles dans
l'électricité et le Brent. Le Royaume-Uni affiche un Ebitda stable,
pénalisé notamment par un prix de marché de l'électricité en baisse mais
soutenu par une maîtrise des coûts renforcée. Le segment 'Autre
International', avec un Ebitda en hausse organique de 14,4%, a bénéficié
notamment de l'effet de températures normalisées par rapport à la même
période en 2014. L'Ebitda du segment autres activités, en baisse
organique de 7,8%, reflète quant à lui l'environnement de prix
défavorable dans les activités gazières, partiellement compensé par la
progression des activités renouvelables.

Charge d'amortissement

Le
résultat net part du Groupe s'élève à 2,51 milliards d'euros, en baisse
de 0,2%. Il est pénalisé par la hausse significative de la charge
d'amortissement et par la décision de la Commission européenne du 22
juillet 2015 concernant le traitement fiscal des provisions créées pour
le renouvellement des ouvrages du Réseau d'Alimentation Générale. Ces
effets négatifs sont compensés par une amélioration du résultat
financier (hors éléments non récurrents) et une baisse de la charge
d'impôt sur les sociétés principalement due à la disparition de la
'Robin Hood Tax' en Italie. Après retraitement des éléments non
récurrents (-414 millions d'euros contre -36 millions d'euros au premier
semestre 2014), qui incluent notamment -348 millions d'euros liés la
décision RAG, le résultat net courant progresse de 14,6% à 2,93
milliards d'euros.

Au premier semestre 2015, l'effort
d`investissement se poursuit. Les investissements nets s'élèvent à 6,4
milliards d'euros, dont 71% dans la maintenance et le développement du
parc de production et des réseaux en France. La hausse de 14% des
investissements nets reflète principalement la croissance des
investissements au Royaume-Uni et en Italie.

Le cash flow
opérationnel généré par le Groupe est en hausse de 7,1% à 6,74 milliards
d'euros et permet de couvrir les investissements nets.

L'endettement
financier net s'élève à 37,5 milliards d'euros, en hausse de 3,3
milliards d'euros par rapport au 31 décembre 2014 sous l'effet de
l'évolution du cash flow après dividendes et de l'impact défavorable du
change pour environ 1,2 milliard d'euros. La maturité moyenne de la
dette s'établit à 13,1 ans et le coupon moyen à 3,09% au 30 juin 2015,
contre 13,2 ans et 3,29% au 31 décembre 2014.

Le ratio
d'endettement financier net / Ebitda s'élève à 2,1x au 30 juin 2015, par
rapport à 2,0x au 31 décembre 2014, et dans le bas de la fourchette de
2x à 2,5x que s'est fixée le groupe.

Transition énergétique

En
cohérence avec le nouveau projet stratégique 'CAP 2030' et dans la
perspective de la transition énergétique, le groupe lancera à partir du
second semestre une revue stratégique de ses actifs de production
d'énergie à partir de combustibles fossiles en Europe Continentale ainsi
que de ses activités de production et de commercialisation de
combustibles fossiles non directement liées aux activités coeur de
métier du groupe. EDF confirme enfin ses objectifs financiers pour 2015.
Le groupe renouvelle également son ambition d'atteindre un cash flow
après dividendes hors Linky positif en 2018.

EDF et Areva
ont signé par ailleurs le 30 juillet un protocole d'accord formalisant
l`état d'avancement des discussions relatives à leur projet de
partenariat.

La Tribune -

Areva
est prêt à accueillir des groupes chinois à son capital, ce qui
permettrait d'alléger la facture de sa recapitalisation pour l'Etat
français, a déclaré le président du conseil d'administration du groupe
nucléaire, Philippe Varin, au "Journal du Dimanche". "La
Chine est incontournable pour Areva. C'est maintenant qu'il faut nouer
des alliances, car elle est en croissance et a besoin de technologies",
a-t-il expliqué. Areva a annoncé cette semaine la première étape d'un
plan de sauvetage sous la forme d'un protocole d'accord avec EDF qui
rachèterait jusqu'à 75% de son activité réacteurs.

L'opération,
avec d'autres cessions et éléments de financement, vise à couvrir ses
besoins à hauteur de 3,6 milliards d'euros pour la période 2015-2017,
sur un total de sept milliards nécessaires. Areva estime qu'il aura
besoin en outre d'une augmentation de capital "significative".
L'Etat français, qui en détient 87%, a fait savoir qu'il prendrait ses
responsabilités. Mais, selon le Journal du Dimanche, le ministère de
l'Economie jugerait les demandes d'Areva trop élevées et miserait sur
une injection de capital limitée à deux milliards l'an prochain pour
couvrir la prochaine échéance de dettes de 1,8 milliard d'euros du
groupe, en septembre 2016.

Des Chinois dans le capital d'Areva?

Dans ce contexte, le ministère serait favorable à l'arrivée d'investisseurs chinois dans la mesure où, "plus les Chinois investiront, moins la facture sera élevée pour la France",
a précisé une source proche de Bercy citée par le journal. La
recapitalisation pourrait alors se faire en deux temps, une opération
menée par l'Etat l'an prochain, puis l'entrée des investisseurs chinois
plus tard, les noms des électriciens China General Nuclear Power
Corporation (CGN) et China National Nuclear Corporation (CNNC) étant
avancés.

Le ministre de l'Economie, Emmanuel Macron, a déclaré vendredi que des partenariats étrangers étaient

(CercleFinance.com) - Natixis a refait ses calculs sur le dossier EDF ce
matin, maintenant que les grandes lignes de la reprise de la division
Réacteurs et services d'Areva sont annoncées, parallèlement à la
publication des semestriels. Les analystes sont toujours d'avis
d'acheter la valeur sur laquelle ils visent un objectif de cours de 30
euros. L'un des éléments mis en avant : les perspectives de hausse
tarifaire.

A la Bourse de Paris où l'indice CAC 40 gagne 0,5%, l'action EDF se tasse de 0,3% à 21,8 euros.

Natixis
ne se déclare surpris par aucune des deux dernières annonces du groupe
électronucléaire. Les comptes semestriels 'sont ressortis parfaitement
en ligne avec nos attentes et celles du consensus', et de plus 'le
groupe confirme ses 'guidances' (prévisions) opérationnelles et
financières pour l'ensemble de l'exercice 2015.' Le rattrapage tarifaire
en cours est également souligné.

Autre point important :
désormais, le protocole d'accord de reprise de la majorité du capital
d'Areva NP est signé. Certes, le montant est finalement plus élevé que
prévu (2,7 milliards contre 2 milliards, selon les informations qui
circulaient en juin), mais 'EDF et Areva NP seront totalement immunisés
contre tout risque lié au projet Okiluoto 3', le projet d'EPR finlandais
dont le calendrier et le budget ont très fortement dérapé.

'Par
ailleurs, durant le conférence téléphonique, notre sentiment d'une
confiance du management quant à sa capacité à obtenir une compensation
tarifaire qui se cumulerait avec un rallongement de la durée de vie du
parc a été renforcée', ajoute Natixis.

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Analyse graphique

Distance cours / 1ère Résistance	- 5,00 %
Distance cours / 1er Support	1,69 %

Tendance moyen terme

Sur les 5 derniers jours, le titre a peu évolué, gagnant 3.74%. Depuis le début de l'année, il est en baisse de 5.17%.

Du point de vue de l'analyse technique : le RSI est supérieur à sa zone de neutralité des 50. Le MACD est supérieur à sa ligne de signal et positif. La configuration est haussière à court terme. Enfin, le titre est supérieur à sa moyenne mobile 50 jours.
A noter que les volumes sont en hausse depuis quelques jours.

Graphiquement : les niveaux de résistances se situent sur : 22.7 puis 23.2. Tandis que les prochains supports sont sur : 21.3 puis 21.

Notre préférence : Le titre EDF (Hanovre: E2F.HA - actualité) (EDF (Paris: FR0010242511 - actualité) ) est haussier tant que 21 est support.

Le point d'invalidation de notre scénario est situé sur : 21.
Cours de référence : 21.6.
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Analyse graphique

Tendance court terme

Notre point pivot est à : 21.2.
Notre préférence : haussier tant que 21.2 est support.
Scénario alternatif : en cassure de 21.2, EDF pourrait aller sur 20.4 et 19.9.
Commentaire : le RSI est supérieur à 50. Le MACD (indicateur de tendance) est supérieur à sa ligne de signal et positif. Pour les jours à venir la situation est favorable. De plus, le titre est supérieur à ses moyennes mobiles 20 et 50 jours (situées respectivement à 21.41 et 20.97).

Tendance moyen terme

(CercleFinance.com) - Le bureau d'études Bryan, Garnier & Co. revient ce matin sur le dossier EDF après que la Commission européenne ait, hier, intimé au groupe de rembourser ce qu'il considère comme une de l'Etat d'un total de l'ordre de 1,2 milliard d'euros d'ici la fin de l'année. Ce qui ne remet pas en cause leur conseil d'achat sur la valeur ni la valeur d'équilibre estimée à 27,5 euros.

A la Bourse de Paris ce matin, l'action EDF, en baisse de 1,5% la veille, grappille 0,2% à 21,2 euros.

Hier en effet, le régulateur européen de la concurrence a requalifié en aide d'Etat incompatible avec les règles de l'Union européenne le traitement fiscal des provisions constituées de 1986 et 1997 pour le renouvellement des ouvrages du réseau d'alimentation générale.

EDF prend acte de cette décision et procédera au remboursement des sommes exigées. Il conteste toutefois l'existence d'une aide d'Etat illicite et déposera, sous réserve de l'examen de la décision, un recours en annulation devant le Tribunal de l'Union européenne.

Au 30 juin 2015, le principal d'impôt, soit 889 millions d'euros, impacte négativement les capitaux propres consolidés, tandis que les intérêts financiers courus associés impactent le résultat net part du groupe, et sont estimés à environ 350 millions après impôt.

Certes, ne peuvent que constater les analystes de Bryan Garnier, cette annonce est négative pour le groupe et elle implique d'ailleurs un décaissement de cash équivalent à 0,70 euro par action, ce qui peut se comparer au dividende versé au titre de 2014 (1,25 euro). Or EDF doit déjà préserver sa trésorerie dans un contexte de prix énergétiques déprimés et de reprise de l'ex-Areva NP.

De ce fait, la dette financière nette du groupe devrait augmenter de 900 millions d'euros, ce qui induirait donc une charge nette sur le cash de 0,50 euro par action. Et il s'agit aussi d'une charge non récurrente.

ELECTRICITE DE FRANCE : Le mouvement reste haussier

TEC le 10/08/2015 à 08:33

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ELECTRICITE DE FRANCE : Le mouvement reste haussier

SYNTHESE

Le MACD est positif et supérieur à sa ligne de signal. Cette configuration confirme la bonne orientation du titre. On constate que le potentiel de hausse du RSI n'est pas épuisé. Les stochastiques, pour leur part, se trouvent dans la zone de surachat, une correction est probable à court terme. Les volumes échangés sont inférieurs à la moyenne des volumes sur les 10 derniers jours.

MOUVEMENTS ET NIVEAUX

Le titre est orienté à la hausse. Il est au-dessus de sa moyenne mobile 50 jours. La moyenne mobile à 20 jours est supérieure à la moyenne mobile à 50 jours. Le support est à 21.05 EUR, puis à 20.34 EUR et la résistance est à 22.84 EUR, puis à 23.55 EUR.

Sur les 5 derniers jours, le titre a peu évolué, gagnant 1.99%. Depuis le début de l'année, il est en baisse de 3.29%.

Du point de vue de l'analyse technique : le RSI est supérieur à sa zone de neutralité des 50. Le MACD est supérieur à sa ligne de signal et positif. La configuration est haussière à court terme. Enfin, le titre est supérieur à sa moyenne mobile 50 jours.
A noter que les volumes sont en baisse depuis quelques jours.

Graphiquement : les niveaux de résistances se situent sur : 23.1 puis 23.5. Tandis que les prochains supports sont sur : 21.5 puis 21.2.

Notre préférence : Le titre EDF (Hanovre: E2F.HA - actualité) (EDF (Paris: FR0010242511 - actualité) ) est haussier tant que 21.2 est support.

Le point d'invalidation de notre scénario est situé sur : 21.2.
Cours de référence : 22.1.
Copyright 1999 - 2015 TRADING CENTRAL

Boursier.com) — Investec a perdu confiance dans le dossier EDF, ce qui se traduit par une recommandation abaissée de "conserver" à "vendre", ce matin. EDF est à un moment important de son existence, explique l'analyste Harold Hutchinson, ses dirigeants mettant progressivement en place une nouvelle trajectoire stratégique. Nucléaire, énergies renouvelables et internationalisation en seront les thèmes clefs, mais c'est l'atome qui pose problème à l'analyste.

Une belle entreprise, mais des risques difficiles à contrôler

Hutchinson ne fait pas dans le sensationnalisme pour autant en prédisant l'apocalypse pour les opérateurs de centrales. Comme EDF est une entreprise bien gérée avec un historique de sûreté positif dans l'énergie nucléaire, avec des standards de sécurité stricts et une régulation indépendante en France, je suis conscient de l'existence de risques, mais j'estime qu'ils sont contrôlés, explique-t-il. En revanche, il juge que le risque pesant sur le portefeuille nucléaire va au-delà de ces éléments, et que les actionnaires minoritaires sont peu armés, voire pas du tour, pour y faire face. En d'autres termes, si l'avenir proche est sécurisé par un dividende intéressant, le moyen terme est bien plus sombre.

"Il faut nous croire, on est du gouvernement"...

La situation est rendue plus complexe encore par la perspective de voir Areva NP intégrer le périmètre. L'analyste, qui a encore peu de visibilité à ce stade sur la teneur exacte de l'accord, pense de toute façon qu'il accroît le risque supporté par les minoritaires. Un risque également renforcé par la récente loi française sur l'énergie, qui pose les jalons d'une transition qui devrait ramener l'énergie nucléaire à 50% d'ici 2025. Et un risque qui augmente encore via la hausse des coûts de démantèlement, un fait avéré... partout ailleurs en Europe. En Allemagne, les provisions du secteur pour le démantèlement nucléaire atteignent 37 milliards d'euros pour une base installée de 20 GW. EDF a provisionné 22 MdsE pour 65 GW. Certes le spécialiste est bien conscient que le contexte, les matériels et la régulation sont différents, mais la tendance est plutôt à l'inflation.

Investec passe donc vendeur du dossier, avec un objectif ramené de 22 à 19 euros, malgré des résultats semestriels solides. L'analyste s'attend à une forte volatilité au gré notamment des décisions politiques en France concernant le dossier et les prix énergétiques.