Vallourec (VK)

Vallourec : perte nette stable au 3ème trimestre

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Crédit photo © Vallourec

Publié le 08/11/2016 à 18h47

(Boursier.com) — Vallourec
annonce ses résultats du troisième trimestre et des neuf premiers mois
de 2016. Au troisième trimestre 2016, le chiffre d'affaires consolidé
s'est établi à 693 millions d'euros, en baisse de 20,5% par rapport au
troisième trimestre 2015 (-20,6 % à taux de change constants). L'effet
volume positif (+5%) a été neutralisé par un effet prix/mix fortement
négatif (-25,6%).

Sur les neuf premiers mois de 2016, le chiffre
d'affaires s'est établi à 2,13 MdsE, en baisse de 27,7% par rapport aux
neuf premiers mois de 2015 (-25,3% à taux de change constants), en
raison principalement de la baisse des volumes (-17%) et d'un effet
prix/mix négatif (-8,3%).

Au troisième trimestre 2016, le résultat
brut d'exploitation s'est établi à -52 millions d'euros, en
amélioration de 14 millions d'euros par rapport au T3 2015. Le résultat
d'exploitation se traduit par une perte de 143 millions d'euros, par
rapport à une perte de 165 millions d'euros au T3 2015. Le résultat net,
part du groupe est une perte de 160 millions d'euros, stable par
rapport au T3 2015 qui représentait une perte de 164 millions d'euros.

Au
cours des neuf premiers mois de 2016, le résultat brut d'exploitation
s'est établi à -156 millions d'euros, en baisse de 156 millions d'euros
par rapport aux neuf premiers mois de 2015. Le résultat net, part du
groupe est une perte de 575 millions d'euros à neuf mois, contre une
perte de 439 millions d'euros en neuf mois sur 2015.

Au 30
septembre 2016, Vallourec disposait de 1,316 milliard d'euros de
trésorerie. La dette court terme au 30 septembre 2016 s'élevait à 1,242
milliard d'euros, dont 650 millions d'euros au titre de l'emprunt
obligataire arrivant à échéance en février 2017. Au 30 septembre 2016,
Vallourec disposait de 2,11 milliards d'euros de lignes de crédit moyen
et long terme confirmées disponibles non tirées, et 0,2 milliard de
lignes de crédit disponibles non tirées à échéance juillet 2017.

Vallourec confirme ses objectifs 2016 tels qu'annoncés lors de la publication des résultats annuels 2015 :

- Un résultat brut d'exploitation inférieur à celui de 2015 ;
-
Un cash flow disponible négatif d'environ -600 millions d'euros, à
fonds de roulement et taux de change stables par rapport à fin 2015 ;
- Une dette nette n'excédant pas 1,5 milliard d'euros en fin d'année, après acquisition de Tianda et intégration globale de VSB.

Les
livraisons et résultats de l'activité Pétrole et gaz de Vallourec
devraient encore être affectés par des conditions de marché mitigées au
cours des prochains trimestres. Aux États-Unis, le rebond des livraisons
au T3 2016 résultant du restockage des distributeurs et de la reprise
progressive du marché devrait se confirmer au T4 2016. Les livraisons
d'OCTG devraient être comparables au cours des prochains trimestres. Les
prix, qui ont été sous pression au premier semestre 2016, se sont
stabilisés à un niveau bas au deuxième semestre.

Dans la zone
EAMEA, le carnet est composé de commandes enregistrées au cours des
derniers trimestres auprès des compagnies pétrolières nationales (NOCs) à
des prix qui n'ont cessé de décliner. Les compagnies pétrolières
internationales (IOCs), dont les volumes de commandes sont très faibles,
n'ont toujours pas commencé à sanctionner de nouveaux projets. Les
faibles volumes et marges du T3 2016 ne devraient donc pas connaître
d'amélioration significative au cours des prochains trimestres.

Au
Brésil, la concentration des livraisons du second semestre 2016 sur le
T3 2016 se traduira par un faible niveau de livraisons au T4 2016. Selon
le Plan Stratégique de Petrobras publié le 20 septembre 2016, la
consommation de tubes OCTG devrait rester stable dans les prochains
trimestres par rapport au second semestre 2016.

L'activité Énergie
électrique devrait s'inscrire en baisse en 2016 par rapport à 2015 à
périmètre constant, en prenant en compte le ralentissement d'activité du
segment nucléaire en 2016. Le groupe n'anticipe pas d'évolution notable
pour les prochains trimestres.

Les activités Industrie &
autres devraient être en baisse en 2016 par rapport à 2015. En Europe,
les activités continueront à être affectées par la faiblesse des
investissements mondiaux et la pression sur les prix. Au Brésil, les
activités non énergie devraient rester stables. Le groupe n'anticipe pas
d'évolution notable pour les prochains trimestres.

Compte tenu de
ce qui précède, les conditions dans lesquelles Vallourec opère au cours
de ce semestre devraient rester relativement comparables au premier
semestre 2017. Les résultats du groupe devraient bénéficier, à partir de
mi-2017, du rééquilibrage attendu des marchés Pétrole et Gaz et des
effets continus du Plan de Transformation.

Environnement stable en vue pour Vallourec au premier semestre 2017

Reuters le 08/11/2016 à 18:57

http://www.boursorama.com/actualites/environnement-stable-en-vue-pour-vallourec-au-premier-semestre-2017-0ae7b97991a8d682362d193345f85419&via=Boursorama&related=boursorama">

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http://bour.so/n/0ae7b97&title=Environnement+stable+en+vue+pour+Vallourec+au+premier+semestre+2017&overview=Environnement+stable+en+vue+pour+Vallourec+au+premier+semestre+2017&urllanguage=fr&urlaffiliate=32003&encoding=UTF-8">

PARIS
(Reuters) - Vallourec a annoncé mardi de nouvelles pertes au titre du
troisième trimestre 2016 et a indiqué que ses résultats devraient
bénéficier à partir de mi-2017 du rééquilibrage des marchés Pétrole et
Gaz et des effets continus de sa restructuration.

Pénalisé par la réduction des investissements des compagnies
pétrolières, le producteur de tubes sans soudure en acier a fait savoir
dans un communiqué que les conditions dans lesquelles il opère au cours
de ce semestre "devraient rester relativement comparables au premier
semestre 2017".

"Les livraisons et résultats de l'activité pétrole et gaz de
Vallourec devraient encore être affectés par des conditions de marché
mitigées au cours des prochains trimestres", a ajouté le groupe.

Vallourec estime notamment que le rebond des livraisons constaté au
troisième trimestre aux Etats-Unis devrait se confirmer fin 2016 tandis
que, dans la zone EAMEA (Europe, Afrique, Moyen-Orient et Asie), les
faibles volumes et marges du troisième trimestre "ne devraient (...) pas
connaître d'amélioration significative au cours des prochains
trimestres".

Le groupe redit en outre qu'il accuserait une perte nette au titre de
2016, que son free cash flow s'établirait cette année à environ -600
millions et que sa perte brute d'exploitation dépasserait celle de 2015.

Vallourec a enregistré au titre du troisième trimestre une perte
nette de 160 millions d'euros (contre -164 millions un an plus tôt), un
résultat brut d'exploitation de -52 millions (contre -66 millions) et un
chiffre d'affaires de 693 millions (-20,5%).

Le flux de trésorerie disponible du groupe s'est en outre détérioré, à -75 millions d'euros (contre +32 millions).

Les effectifs de Vallourec au 30 septembre sont en baisse de 22% par rapport à fin 2014.

Le groupe a également souligné qu'il disposait à la même date de
1,316 milliard d'euros de trésorerie alors que sa dette à court terme
s'élevait à 1,242 milliard, dont 650 millions au titre d'un emprunt
obligataire arrivant à échéance en février 2017.

(Benjamin Mallet, édité par Matthieu Protard)

Le fabricant de tubes sans soudure pour
l'industrie pétrolière Vallourec (VK.FR) a confirmé ses objectifs pour
2016, après avoir accusé une nouvelle perte au troisième trimestre, dans
un contexte toujours difficile pour le secteur pétrolier.

"Les livraisons et résultats
de l'activité Pétrole et Gaz de Vallourec devraient encore être
affectés par des conditions de marché mitigées au cours des prochains
trimestres", a averti l'industriel.

"Les conditions
dans lesquelles Vallourec opère au cours de ce semestre devraient rester
relativement comparables au premier semestre 2017", a également prévenu
le groupe. "Les résultats du groupe devraient bénéficier, à partir de
mi-2017, du rééquilibrage attendu des marchés Pétrole et Gaz et des
effets continus du plan de transformation", a-t-il toutefois ajouté.

Pour le troisième trimestre, le groupe a annoncé une perte nette de
160 millions d'euros, contre une perte de 164 millions d'euros pour la
période correspondante de 2015. Il a enregistré une perte brute
d'exploitation de 52 millions d'euros, contre une perte de 66 millions
d'euros un an plus tôt. Sur un an, son chiffre d'affaires a reculé de
20,5% à 693 millions d'euros.

Selon un consensus établi
par FactSet, les analystes attendaient en moyenne un chiffre d'affaires
de 668 millions d'euros et une perte nette de 160 millions d'euros.

Malgré des signes d'amélioration aux Etats-Unis, les commandes de la
part des compagnies pétrolières internationales sont restées "très
faibles" dans la zone Hémisphère Est, a commenté Philippe Crouzet, le
président du directoire de Vallourec, cité dans un communiqué. "Le
carnet de commandes enregistré auprès des compagnies pétrolières
nationales pour les prochains trimestres reflète l'environnement de prix
très disputés des derniers trimestres", a ajouté le responsable.

Pour l'ensemble de l'exercice, Vallourec mise toujours sur un résultat
brut d'exploitation inférieur à celui de 2015, qui était ressorti en
perte de 77 millions d'euros. Le cash flow disponible devrait être
négatif d'environ 600 millions d'euros, à fonds de roulement et taux de
change stables par rapport à fin 2015.

Le groupe vise
une dette nette n'excédant pas 1,5 milliard d'euros en fin d'année,
après acquisition de la société chinoise Tianda et l'intégration globale
de la société brésilienne VSB.

Au début octobre,
Vallourec a finalisé la fusion de Vallourec Tubos do Brasil (VBR) et de
Vallourec & Sumitomo Tubos do Brasil (VSB), une opération à replacer
dans le cadre de la restructuration annoncée par le spécialiste des
tubes sans soudure en février dernier.

Pour faire face à
la baisse de son activité, Vallourec a présenté au début février un
nouveau plan de restructuration qui prévoit une réduction de moitié des
capacités de production de tubes en Europe d'ici à 2017, par rapport au
niveau de 2014.

-Eric Chalmet, Dow Jones Newswires; +33 (0)1 40 17 17 65; eric.chalmet@wsj.com ed: LBO

COMMUNIQUES FINANCIERS DE VALLOUREC :

http://www.vallourec.com/fr/finance/

(END) Dow Jones Newswires

November 08, 2016 13:00 ET (18:00 GMT)

Vallourec en forte hausse après ses comptes

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Crédit photo © Vallourec

Publié le 09/11/2016 à 15h56

(Boursier.com) — Vallourec
remonte de près de 7% à 4,40 euros ce mercredi, après avoir annoncé ses
résultats du troisième trimestre et des neuf premiers mois de 2016...
Au troisième trimestre 2016, le chiffre d'affaires consolidé s'est
établi à 693 millions d'euros, en baisse de 20,5% par rapport au
troisième trimestre 2015 (-20,6 % à taux de change constants). L'effet
volume positif (+5%) a été neutralisé par un effet prix/mix fortement
négatif (-25,6%).
Sur les neuf premiers mois de 2016, le chiffre
d'affaires s'est établi à 2,13 MdsE, en baisse de 27,7% par rapport aux
neuf premiers mois de 2015 (-25,3% à taux de change constants), en
raison principalement de la baisse des volumes (-17%) et d'un effet
prix/mix négatif (-8,3%).

Oddo reste en attendant à "Alléger" en
visant un cours de 3 euros et en parlant de début d'année 2017 attendu
toujours sous pression, même si la publication des résultats du T3 est
légèrement supérieure aux attentes...

Au troisième trimestre 2016,
le résultat brut d'exploitation s'est établi à -52 millions d'euros, en
amélioration de 14 millions d'euros par rapport au T3 2015. Le résultat
d'exploitation se traduit par une perte de 143 millions d'euros, par
rapport à une perte de 165 millions d'euros au T3 2015. Le résultat net,
part du groupe est une perte de 160 millions d'euros, stable par
rapport au T3 2015 qui représentait une perte de 164 millions d'euros.
Au
cours des neuf premiers mois de 2016, le résultat brut d'exploitation
s'est établi à -156 millions d'euros, en baisse de 156 millions d'euros
par rapport aux neuf premiers mois de 2015. Le résultat net, part du
groupe est une perte de 575 millions d'euros à neuf mois, contre une
perte de 439 millions d'euros en neuf mois sur 2015.

1,316 Milliard d'euros de trésorerie

Au
30 septembre 2016, Vallourec disposait de 1,316 milliard d'euros de
trésorerie. La dette court terme au 30 septembre 2016 s'élevait à 1,242
milliard d'euros, dont 650 millions d'euros au titre de l'emprunt
obligataire arrivant à échéance en février 2017. Au 30 septembre 2016,
Vallourec disposait de 2,11 milliards d'euros de lignes de crédit moyen
et long terme confirmées disponibles non tirées, et 0,2 milliard de
lignes de crédit disponibles non tirées à échéance juillet 2017.

Vallourec a confirmé ses objectifs 2016 tels qu'annoncés lors de la publication des résultats annuels 2015, à savoir :
- Un résultat brut d'exploitation inférieur à celui de 2015 ;
-
Un cash flow disponible négatif d'environ -600 millions d'euros, à
fonds de roulement et taux de change stables par rapport à fin 2015 ;
- Une dette nette n'excédant pas 1,5 milliard d'euros en fin d'année, après acquisition de Tianda et intégration globale de VSB.

Compte
tenu de ce qui précède, les conditions dans lesquelles Vallourec opère
au cours de ce semestre devraient rester relativement comparables au
premier semestre 2017. Les résultats du groupe devraient bénéficier, à
partir de mi-2017, du rééquilibrage attendu des marchés Pétrole et Gaz
et des effets continus du Plan de Transformation...

A la suite de la publication des
résultats du troisième trimestre 2016 de Vallourec, Berenberg a confirmé
mercredi sa recommandation "Vendre" et abaissé son objectif de cours
sur le fabricant de tubes sans soudure à 3,40 euros, au lieu de 3,60
euros auparavant.

Le broker a révisé en baisse ses estimations d'EBITDA et de bénéfice
par action pour 2017 à 14 millions d'euros et -0,60 euro respectivement,
contre de précédentes prévisions de 95 millions d'euros et 0,43 euro.

"Nos changements reflètent l'impact de la révision à la baisse des
prix réalisés à partir des nouvelles commandes enregistrées au second
semestre 2016 [...] et des charges d'intérêt et d'exploitation plus
importantes"; explique le broker.

Berenberg prévoit désormais un EBITDA négatif au premier semestre
2017 avec un point d'inflexion au troisième trimestre 2017, par rapport à
ses prévisions antérieures d'une reprise au deuxième trimestre.

Pour autant, le courtier "aim[e] l'histoire boursière potentielle à
long terme" et pense que le titre pourrait bénéficier d'un certain
soutien technique si les pays membres et non-membres de l'OPEP
parviennent à se mettre d'accord sur une réduction de la production de
pétrole lors de leur prochaine réunion à Vienne le 30 novembre prochain.

En attendant, il note que "l'action reste chère", estimant possible de voir un meilleur point d'entrée.

Retrouvez cet article sur Tradingsat.com

Analyse Technique

09/11/2016 18:11

Vallourec CT : tant que 4.87 est butoir, baissier avec 3.22 en ligne de mire

Notre point pivot est situé sur : 4.87.

Notre préférence :tant que 4.87 est butoir, baissier avec 3.22 en ligne de mire.

Scénario alternatif : en dépassement de 4.87, Vallourec pourrait aller sur 5.26 et 5.49.

Commentaire

: le RSI est inférieur à sa zone de neutralité des 50. Le MACD est

négatif et en-dessous de sa ligne de signal. La configuration est

baissière. Par ailleurs, les cours sont en-dessous de leur moyenne

mobile 20 (4.606) mais au-dessus de leur moyenne mobile 50 (4.3263).

Supports et résistances court terme :
Résistance 3 : 5,49
Résistance 2 : 5,26
Résistance 1 : 4,87
Dernier : 4,56
Support 1 : 3,22
Support 2 : 3,02
Support 3 : 2,83

Analyse Technique

09/11/2016 18:11

Vallourec CT : tant que 4.87 est butoir, baissier avec 3.22 en ligne de mire

Notre point pivot est situé sur : 4.87.

Notre préférence :tant que 4.87 est butoir, baissier avec 3.22 en ligne de mire.

Scénario alternatif : en dépassement de 4.87, Vallourec pourrait aller sur 5.26 et 5.49.

Commentaire

: le RSI est inférieur à sa zone de neutralité des 50. Le MACD est

négatif et en-dessous de sa ligne de signal. La configuration est

baissière. Par ailleurs, les cours sont en-dessous de leur moyenne

mobile 20 (4.606) mais au-dessus de leur moyenne mobile 50 (4.3263).

Supports et résistances court terme :
Résistance 3 : 5,49
Résistance 2 : 5,26
Résistance 1 : 4,87
Dernier : 4,56
Support 1 : 3,22
Support 2 : 3,02
Support 3 : 2,83

Vallourec finalise l'acquisition de Tianda Oil Pipe

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Crédit photo © Vallourec

Publié le 14/11/2016 à 17h44

(Boursier.com) — Vallourec
a procédé au closing de l'acquisition d'une part majoritaire des titres
de la société chinoise Anhui Tianda Oil Pipe Company Limited (TOP) à
hauteur de 50,61%, portant ainsi sa participation totale à 70,07%.

Cette
étape intervient concomitamment au lancement d'une offre publique
d'achat obligatoire et inconditionnelle portant sur le reste des
intérêts minoritaires de TOP, offre qui prendra fin le 2 décembre 2016, à
moins que Vallourec ne la révise ou ne la prolonge, conformément au
Code des fusions et acquisitions de Hong Kong.

Le montant total des deux transactions (50,61% + 29,93%) se monte à près de 175 millions de dollars.

laminoir de pointe

Anhui
Tianda Oil Pipe Company Limited est un fabricant chinois de tubes sans
soudure, coté à la Bourse de Hong Kong. Les actifs industriels de TOP,
qui compte 1.500 collaborateurs, comprennent notamment un laminoir de
pointe de type PQF d'une capacité de 500.000 tonnes ainsi qu'un atelier
de traitement thermique et de filetage des tubes.

Cette
acquisition, annoncée le 1er février dernier, s'inscrit dans le cadre du
Plan de Transformation 2015-2020 du Groupe visant à accroître sa
compétitivité. L'objectif est de constituer un nouveau pôle de
production très compétitif en Chine pour adresser le marché local et
l'export, notamment l'Asie et le Moyen-Orient. Cette acquisition
permettra à Vallourec
de développer une offre élargie de solutions combinant les connexions
VAM et les tubes hautement compétitifs de Tianda pour soutenir les parts
de marché de la connexion VAM.

Analyse Technique

17/11/2016 11:54

Vallourec CT : haussier tant que 4.34 est support

4.34 est notre point pivot.

Notre préférence :haussier tant que 4.34 est support.

Scénario alternatif : en cassure de 4.34, Vallourec pourrait aller sur 3.93 et 3.68.

Commentaire

: le RSI est supérieur à 50. Le MACD est supérieur à sa ligne de signal

et positif. De plus, les cours sont au-dessus de leurs moyennes mobiles

20 et 50, situées actuellement sur 4.5665 et 4.3987.

Supports et résistances court terme :
Résistance 3 : 6,13
Résistance 2 : 5,87
Résistance 1 : 5,62
Dernier : 4,757
Support 1 : 4,34
Support 2 : 3,93
Support 3 : 3,68

Publié le 21/11/2016 à 09h09

(Boursier.com) — Après trois séances consécutives passées dans le rouge, l'action Vallourec
retrouve le chemin de la hausse ce matin, sur un gain de 3,6% à 4,729
euros. Une bonne tenue qui n'est pas sans rapport avec le relèvement de
la recommandation d'Oddo Midcap, qui passe d'alléger à neutre avec un
objectif porté de trois à 4,50 euros. Le bureau d'études estime que le
sentiment des investisseurs est un peu moins négatif désormais vis-à-vis
du secteur, même si l'environnement est encore très volatil. Il
s'attend à un retour de l'EBITDA en territoire positif à partir de 2018,
à hauteur d'environ 100 millions d'euros. Mais actuellement, les
incertitudes qui continuent à peser ne permettent pas à l'analyste
d'adopter une opinion plus offensive.

Le dossier suscite toujours une certaine prudence de la part des analystes, avec 4 avis positifs, 4 neutres et 8 négatifs sur les 16 derniers émis, pour un objectif moyen de 4,247 euros.

21/11/2016 | 12:09

Kepler Cheuvreux a
confirmé sa recommandation d'Achat et son objectif de cours de 5,70
euros sur Vallourec. En raison de l'inflation des coûts et de son impact
négatif sur les prix en Europe au Moyen-Orient et en Afrique, le broker
a réduit sa prévision d'Ebitda pour 2017. Toutefois, le bureau d'études
continue de penser que Vallourec évolue dans la bonne direction, en
allant vers plus de compétitivité avec la prise de contrôle du chinois
Tiandas, en adoptant la bonne stratégie aux Etats-Unis avec un modèle de
distribution préservé et en offrant un solide levier d'exploitation.

De
plus, l'analyste ne perçoit pas de risque sur le bilan. Dans ce cadre,
Vallourec reste le fabricant de tubes sans soudure en acier préféré de
l'analyste.

BFM Business – il y a 1 heure 20 minutes

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Le
8 novembre 2016 a peut-être marqué le renouveau de Vallourec. Alors que
les investisseurs avaient les yeux rivés sur la publication du
troisième trimestre de la société, il se jouait ce mardi-là l’avenir
d’un pays mais également l’avenir d’un secteur: le pétrole. Une
industrie qui subit depuis deux ans les conséquences de l’effondrement
des prix du baril. Si l’élection de Donald Trump a créé de l’incertitude
au plan mondial, elle a au contraire rassuré les majors du secteur et
toute l’industrie qui gravite autour. Car le magnat de l’immobilier
souhaite laisser les groupes pétroliers totalement libre d’exploiter les
ressources présentes dans le sous-sol américain. À commencer par le
pétrole de schiste. Et qui dit nouveaux gisements, dit investissements.
Et à ce petit jeu-là, Vallourec avec sa technologie de tubes sans
soudures pourrait bien tirer son épingle du jeu.

L'élection de Trump dope le titre en Bourse

"Alors que le nouveau président des États-Unis s’est ouvertement
positionné comme désintéressé des problématiques écologiques, l’acteur
français le plus exposé au développement de cette industrie outre
Atlantique est Vallourec", souligne Pierre Schang, analyste-gérant chez
Amilton Asset Management. S’il est encore tôt pour savoir si la
parapétrolière va profiter à 100% de cet effet "Trump" du fait de la
politique protectionniste promise...

Le fabricant de tubes sans soudure pour l'industrie du pétrole et du gaz
est devenu le propriétaire de la société chinoise Tianda Oil Pipe.
L'objectif est d'y produire des tubes de bonne qualité à moindre coût
pour le marché chinois et pour l'export.

Depuis les premières heures du matin, il neige à gros
flocons. Pour la première fois cette année, l'hiver a fait son
apparition. Et cette blancheur toute neuve est synonyme de prospérité.
C'est du moins ce qu’il se dit ici, en Chine.

inRead invented by Teads

Nous sommes, en effet, à Chuzhou au nord de Shanghai, où a été signée, ce mercredi 23 novembre 2016, une opération stratégique très importante pour Vallourec : l'officialisation de l'acquisition de la firme chinoise Tianda Oil Pipe.
Pour Didier Hornet, Vice-Président Hémisphère Est du groupe français,
venu tout spécialement pour la cérémonie, en présence des dignitaires
locaux, cette première neige est donc de bon augure pour la suite. L’histoire de Vallourec en Chine ne date pas d’hier, puisque sa première implantation industrielle remonte à 1996. C’est en avril 2011 que Vallourec met le pied chez Tianda pour la première fois, avec une participation au capital de 19,5% payée 100 millions de dollars.

Didier Hornet, Vice-président Hémisphère Est de Vallourec

Le français est ensuite stoppé dans son élan par
des contraintes réglementaires et il devra attendre 2016 pour en
devenir le propriétaire. Ce délai fut néanmoins une aubaine puisqu'il
n'aura versé que 175 millions de dollars pour le reste des titres. Le
chiffre d’affaires réalisé en Chine, qui n’est que de 7% va être
multiplié par trois grâce à Tianda.

Des tubes à plus grande valeur ajoutée

L'usine
de Tianda a ceci de remarquable qu'elle peut monter en puissance pour
produire des tubes à plus grande valeur ajoutée sans nécessiter des
investissements lourds. « Maintenant que nous sommes propriétaires, nous allons apporter davantage de technologie et toute notre expertise »
a expliqué Stéphane Freville, le directeur du site. Récemment nommé à
ce poste, il n'en est pas moins un expert en tubes, car il a exercé les
mêmes fonctions au Brésil. Il nous fait visiter le site comme si c'était
sa propre maison.

Il explique avec force détails toutes
les étapes de la fabrication : un bloc d'acier compact de 10 mètres va
devenir un tube de 40 mètres, à l'épaisseur et au diamètre calculés au
millimètre près. Ce tube, qui devra être « qualifié », c'est à dire
validé par le client, sera, après le traitement thermique, à la fois
extrêmement solide, mais en même temps aura une bonne élasticité, afin
de pouvoir, par exemple, être enroulé sur l'énorme bobine d'un navire,
afin d'être déposé sur le fond de la mer ! Une fois toutes les étapes
franchies, le tube pourra ensuite bénéficier, si c’est le souhait du
client, une opération de « filtage » sur le site industriel de Vallourec
en Indonésie, afin de pouvoir intégrer la fameuse connexion VAM, qui
garantit une parfaite étanchéité, quelles que soient les conditions
extérieures (haute tension ou haute température).

On l'aura compris, grâce à Tianda,
Vallourec va allier une fabrication 30 % à 40 % moins chère, à qualité
identique à celle de ses autres sites industriels en Europe, aux Etats-Unis
et au Brésil. Ses clients pétroliers (les compagnies nationales, les
majors et les firmes parapétrolières) sont, en effet, très exigeantes et
suivent de très près tout le processus de fabrication et de contrôle
qualité. Tianda dont la production est appelée à monter en gamme,
servira aussi de base de lancement pour exporter les tubes vers l'Asie et le Moyen-Orient. L’usine exporte aujourd’hui environ un tiers de sa production. Demain, ce sera 50%.

Une volonté de conquête

« Dans notre volonté de transformation, nous avons inclus un volet de conquête »
a expliqué Philippe Crouzet, le PDG, qui a redéfini complètement
l'implantation industrielle mondiale du groupe. Elle se devait de passer
par la Chine. Voilà Vallourec « chinois en Chine », alors que ce sont
plutôt les entrepreneurs de l'Empire du Milieu qui sont connus pour
leurs achats en terres étrangères. L'acquisition du français apporte la
preuve que le « plan de transformation » de février 2016 n'est pas
seulement défensif.

Vallourec a subi de
plein fouet l'effondrement de son marché, dit OCTG (les tubes pour
l'industrie pétrolière), causé par la chute des cours du brut. La
société a dû se résoudre à diviser par plus de deux ses capacités de
production en Europe à l'issue d'une lourde restructuration. Grâce à une
levée de fonds (environ un milliard d'euros) auprès de ses actionnaires
en avril dernier, le groupe a pu poursuivre sa route et aller de
l'avant. L'achat de Tianda est l'illustration de cette stratégie
offensive, qui renforce sa présence dans le pays, tout en offrant des
synergies avec ses autres sites en Asie. Pour Philippe
Crouzet, la reprise du secteur est inéluctable car les pétroliers vont
devoir relancer leurs investissements pour renouveler leurs réserves.
Grâce à une présence renforcée dans cette région à faibles coûts, le
groupe est prêt pour en profiter pleinement.

A suivre un point complet sur Vallourec dans un de nos prochains numéros d’Investir.

savoir plus sur

http://investir.lesechos.fr/actions/actualites/le-...

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Crédit photo © Vallourec

Publié le 28/11/2016 à 11h25

(Boursier.com) — Vallourec
cède 4,1% à 4,88 euros en fin de matinée à Paris, pénalisé par la
rechute du baril de brut en fin de semaine dernière. Goldman Sachs a par
ailleurs repris le suivi du dossier sur une recommandation 'neutre' et
une valorisation de 4,50 euros par action

Achat du turbo put 7M44Z

http://www.zonebourse.com/VALLOUREC-31659272/analyses-bourse/Achat-du-turbo-put-7M44Z-23478048/" target="popup">

Analyse du 30/11/2016 | 11:57 Opinion : Négative sous les 5.15 EUR Objectif de cours : 4.6 EUR Stop de protection: 5.3 EUR

Nous profitons du fort
rebond du jour du titre Vallourec pour passer vendeur sur la valeur, par
l'intermédiaire du turbo put Commerzbank 7M44Z qui cote 0.53 EUR.

Ce produit dérivé dispose d'un prix d'exercice et d'une barrière désactivante à 6 EUR pour une échéance au 14/03/2017.



Nous estimons que le titre devrait consolider dans les séances à venir
et pourrait retourner rapidement sur les 4.6 EUR, niveau correspondant à
la moyenne mobile à 50 jours.

Le ralliement de cette première cible baissière permettrait de réaliser
un gain de l'ordre de 40% pour ce produit dérivé. Le seuil
d'invalidation théorique sera initialement fixé vers 5.3 EUR en clôture,
soit un risque de 29%.

>> Retrouvez toutes nos Recommandations Warrants

Laurent Polsinelli

(Boursier.com) — Au lendemain de l'accord historique de réduction de la production de l'Opep, Vallourec
campe sur ses positions à 5,33 euros (+0,2%). Dans une étude publiée ce
jour, Barclays a démarré le suivi du fabricant de tubes en acier sans
soudure avec une recommandation "souspondérer" et un cours cible fixé à
2,5 euros, nettement inférieur donc aux niveaux actuels.

Pour
justifier son pessimisme, Barclays évoque la faiblesse persistante des
marchés sous-jacents de Vallourec dans le marché des hydrocarbures. La
demande dans l'offshore ne devrait pas connaître d'inflexion en 2017. Le
groupe français sera en outre confronté à une rude compétition au
Moyen-Orient.

Enfin, aux Etats-Unis, le redressement des volumes
dans le gaz de schiste ne devrait avoir qu'un impact marginal pour
Vallourec du fait de la faible valeur ajoutée des produits écoulés et
des prix faibles induits par la concurrence élevée.

Au chapitre
financier, Barclays anticipe de nouvelles pertes l'an prochain pour
Vallourec, avec un endettement qui atteindrait des pics historiques. A
en croire le broker britannique, le respect des covenants pourrait même
être menacé...

Analyse Technique

02/12/2016 10:31

Vallourec CT : haussier tant que 4.77 est support

4.77 est notre point pivot.

Notre préférence :haussier tant que 4.77 est support.

Scénario alternatif : en cassure de 4.77, Vallourec pourrait aller sur 4.23 et 3.91.

Commentaire

: le RSI est supérieur à sa zone de neutralité des 50. Le MACD est

positif et au-dessus de sa ligne de signal. De plus, les cours sont

supérieurs à leurs moyennes mobiles 20 et 50 (situées respectivement à

4.8516 et 4.6292).

Supports et résistances court terme :
Résistance 3 : 6,99
Résistance 2 : 6,66
Résistance 1 : 6,33
Dernier : 5,237
Support 1 : 4,77
Support 2 : 4,23
Support 3 : 3,91

Analyse Technique

02/12/2016 10:31

Vallourec CT : haussier tant que 4.77 est support

4.77 est notre point pivot.

Notre préférence :haussier tant que 4.77 est support.

Scénario alternatif : en cassure de 4.77, Vallourec pourrait aller sur 4.23 et 3.91.

Commentaire

: le RSI est supérieur à sa zone de neutralité des 50. Le MACD est

positif et au-dessus de sa ligne de signal. De plus, les cours sont

supérieurs à leurs moyennes mobiles 20 et 50 (situées respectivement à

4.8516 et 4.6292).

Supports et résistances court terme :
Résistance 3 : 6,99
Résistance 2 : 6,66
Résistance 1 : 6,33
Dernier : 5,237
Support 1 : 4,77
Support 2 : 4,23
Support 3 : 3,91

Vallourec détient désormais 99% du capital de la société chinoise Tianda Oil Pipe

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Crédit photo © Vallourec

Publié le 02/12/2016 à 17h53

(Boursier.com) — Vallourec
a annoncé le succès de son offre publique d'achat obligatoire et
inconditionnelle lancée le 4 novembre dernier sur les intérêts
minoritaires de la société chinoise Tianda Oil Pipe (TOP).

Pour suivre ce conseil, ouvrez dès maintenant votre compte titres auprès de notre partenaire Bourse Direct. En ce moment, 1000€ de courtage vous sont offerts (voir conditions sur boursedirect.fr)

J'investis

Le 14 novembre 2016, Vallourec avait annoncé détenir 70,07%
du capital de TOP suite à l'acquisition d'un bloc de contrôle de
50,61%, étant précisé que Vallourec détenait déjà 19,46% du capital de
TOP depuis 2011.

Vallourec détient aujourd'hui 99,03% du capital
de TOP et va constituer un nouveau pôle de production en Chine qui
fournira une offre élargie de solutions combinant les connexions VAM et
les tubes très compétitifs de TOP au marché local et à l'export.

http://www.boursier.com/produits-de-bourse/actuali...