CAC40:1 heure de rally, 7h de stagnation, Manchester occulté
23 Mai 2017 - 6:13PM
Cercle Finance
(CercleFinance.com) - Tout s'est joué au cours de la 1ère heure de
cotations: le CAC40 a pris 50Pts (passant de 5.315 à 5.365) puis la
situation s'est figée durant les 7 heures suivantes, le CAC40
oscillant au sein d'une fourchette 5.345/5.365 pour en finir à
+0,5% à 5.348.
Les acheteurs semblent de retour après une séance de lundi
totalement soporifique et dénuée d'éléments directeurs... mais avec
3,275MdsE échangés, il n'y a aucun flux acheteur digne de ce
nom.
L'Euro-Stoxx finit lui aussi sur un écart très voisin de +0,5% qui
lui permet de renouer avec les 3.600Pts (à 0,1% près).
A Wall Street, la hausse initiale s'est étiolée: la tendance reste
indécise entre le S&P à +0,25% (il renoue avec son record
absolu des 2.400/2.405Pts) et le Nasdaq qui tente laborieusement de
repasser dans le vert.
Entre l'attentat meurtrier de Manchester de lundi soir revendiqué
par l'état islamique et de bons chiffres concernant le climat des
affaires et l'activité économique en Europe, les marché ont
clairement choisi leur priorité.
Le carnage de Manchester (le bilan provisoire fait état de 22
victimes et de près de 60 blessés) est ravalé au rang de 'fait
divers' et les investisseurs retrouvent une confiance brièvement
écornée par la correction de mercredi dernier (le 'VIX' retombé
vers 10,6 traduit de nouveau un appétit pour le risque maximal et
un niveau de complaisance historique, comme s'il ne pouvait rien se
produire de fâcheux... un comble au lendemain de l'attentat de
Manchester).
Du côté des indicateurs, c'est plein soleil: le climat des affaires
en Allemagne -l'indice Ifo- bondit de 113 en avril vers 114,6, son
niveau le plus élevé depuis 1991, alors que les économistes
l'anticipaient en moyenne pratiquement stable.
Dans l'eurozone, la croissance économique est quant à elle restée
inchangée ce mois-ci, à en croire l'indice PMI flash composite.
Celui-ci s'est en effet établi à 56,8, soit le même niveau qu'en
mars et, toujours, un plus haut depuis avril 2011.
En France, le climat des affaires a gagné un point à 105 selon
l'INSEE, le PMI des 'services' grimpe à 58 contre 56,5, là encore,
au-delà des attentes.
Côté USA, l'indice PMI composite de IHS Markit passe de 53,2 en
avril à 53,9 en mai, en estimation flash.
Ce bon chiffre (conforme aux attentes) est contrebalancé par le
brutal recul des ventes de logements neufs (-11,5% en avril), le
nombre de transactions chutant à 569.000 après le record de 642.000
enregistré en mars.
Le 'prix médian' des logements recule de -3%, à 309.200 contre
318.700 d'un mois sur l'autre.
Enfin, 'l'administration Trump devrait présenter aujourd'hui un
projet de budget proposant près de 2.000 milliards de dollars
d'économies sur 10 ans, principalement par des coupes budgétaires
dans les programmes sociaux et de lutte contre la pauvreté (bons
alimentaires, Medicaid sera réduit de 800 milliards de dollars sur
10 ans...), avec une croissance moyenne ambitieuse de 3% sur les
prochaines années, contre 2% actuellement pris en compte dans les
estimations du CBO', relaient les équipes d'Aurel BGC.
Sur le marché des changes, l'euro s'effrite 0,4% face au dollar à
1,1200, alors que le baril de Brent renoue avec 54E.
Le raffermissement du Dollar apparaît contre-intuitif vu les bonnes
'stats' européennes et la déception américaine.
Enfin, du côté des valeurs, Nokia (+5,7%) domine largement le CAC
40 après l'annonce de la fin du contentieux qui l'opposait à Apple
concernant l'utilisation de brevets appartenant au groupe
finlandais. Les 2 groupes ont par ailleurs conclu un accord de
licence impliquant le versement par la marque à la pomme d'une
importante somme en numéraire.
Loin derrière, Vivendi gagne 1,8% (une fraction minoritaire du
capital d'Universal pourrait être introduite en bourse).
Les bancaires sont bien orientées, à l'image de Crédit Agricole
avec +1,7% et surtout Natixis avec +2,6%.
Aucun repli supérieur à -0,8% au sein du CAC40, Renault cède un peu
plus de 0,7%, TechnipFMC -0,6%.
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