Les maux de l'Afrique du Sud perturbent les projets de M&A dans le pays - Market Blog
15 Décembre 2017 - 12:40PM
Dow Jones News
Par Yves-Marc Le Réour
PARIS (Agefi-Dow Jones)--Les problèmes politiques de l'Afrique du
Sud et le scandale comptable de Steinhoff ont accru la méfiance des
sociétés étrangères désireuses d'y réaliser des acquisitions. Après
avoir été convoité par plusieurs acquéreurs potentiels, le
cimentier Pretoria Portland Cement (PPC) vient de faire les frais
de cette frilosité. LafargeHolcim a indiqué mercredi soir avoir
"mis un terme aux discussions avec PPC au sujet d'une éventuelle
transaction en Afrique, qui avait été annoncée le 27 octobre 2017".
Le géant franco-suisse prévoyait alors une offre en numéraire sur
une partie du capital et le versement d'un dividende spécial aux
actionnaires.
L'action PPC a terminé la séance de jeudi en recul de 8,1%, à 5,81
rands, portant à 17% sa perte cumulée depuis le 30 novembre. La
capitalisation boursière de la société s'élève à 9,25 milliards de
rands (585 millions d'euros). LafargeHolcim rejoint son homologue
irlandais CRH, le nigérien Dangote Cement et l'assureur canadien
Fairfax Financial Holdings, qui ont tous envisagé de mettre la main
sur le groupe basé à Johannesburg avant de renoncer au cours des
dernières semaines. Fairfax avait soumis une offre ferme en vue de
prendre une participation de 2 milliards de rands au capital de
PPC, à la condition que le premier cimentier du pays fusionne avec
son concurrent local AfriSam.
Depuis trois ans, les deux groupes sud-africains ont cherché à se
rapprocher sur un marché cimentier pénalisé par une faible demande
et des pressions à la baisse sur les prix. Malgré le soutien du
fonds de pension Public Investment Corp. (PIC), qui contrôle près
de 60% d'AfriSam et environ 11% de PPC, ce rapprochement a buté sur
une question de prix. En octobre, Peter Nelson, président de PPC, a
fait savoir que plus de 25% des actionnaires avaient l'intention de
s'opposer à une fusion avec AfriSam, alors que le succès d'une
transaction supposait un vote favorable à 75%.
Suite à la décision de LafargeHolcim, PPC songe désormais à
octroyer 30% de son capital à des personnes morales ou physiques
éligibles au programme "Black Economic Empowerment" (BEE), qui vise
à mieux insérer la population noire dans l'économie sud-africaine
après des années d'exclusion liées à l'apartheid. Il reste à voir
si cette initiative suffira pour renforcer son bilan et pour
l'aider à financer son expansion africaine.
-Yves-Marc Le Réour, L'Agefi ed : LBO
"Le Market Blog" est le blog économique et financier de l'agence
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December 15, 2017 06:20 ET (11:20 GMT)
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