Les marchés entrent dans une semaine de trading raccourcie sous le poids des litiges juridiques sur les tarifs américains, tandis que les investisseurs attendent des données économiques clés et des résultats d’entreprise. Les investisseurs surveilleront les chiffres de l’emploi, une série d’indicateurs d’activité et le “Beige Book” de la Fed, tandis que Broadcom et Salesforce figurent parmi les sociétés publiant leurs résultats.

Litiges juridiques autour des tarifs de Trump

Les tarifs imposés par l’administration Trump continuent de faire l’objet d’examens juridiques, des critiques remettant en question l’utilisation des pouvoirs exécutifs d’urgence pour imposer les taxes à l’importation.

Une décision clé de la Cour d’appel fédérale des États-Unis, vendredi dernier, a rejeté les tarifs étendus du président Trump. La Maison-Blanche dispose de temps jusqu’à la mi-octobre pour faire appel à la Cour suprême, sinon la décision entrera en vigueur.

Les médias indiquent que les responsables de Trump prévoyaient depuis longtemps que la Cour suprême devrait trancher et restent confiants que les tarifs — et l’effort de Trump pour affirmer son autorité dans leur application — recevront finalement le soutien de la majorité conservatrice de la Cour.

“Les partenaires commerciaux mondiaux trouveront sans doute prématuré de célébrer déjà, mais nous serons intéressés de voir si le marché du Trésor subira une pression supplémentaire si les États-Unis doivent restituer les recettes douanières déjà perçues,” ont déclaré les analystes d’ING dans une note.

Focus sur les données de l’emploi

Le rapport sur les salaires publié vendredi donnera un aperçu de la santé globale de l’économie américaine et constituera l’un des derniers tests de confiance des investisseurs sur une éventuelle baisse des taux de la Fed en septembre.

Le rapport plus faible que prévu sur l’emploi le mois dernier a renforcé les attentes d’une baisse des coûts d’emprunt, malgré des pressions inflationnistes persistantes.

Le président de la Fed, Jerome Powell, a également souligné lors d’un symposium économique dans le Wyoming que les risques pour le marché du travail augmentaient. Selon l’outil CME FedWatch, lundi matin, il y avait plus de 87 % de probabilité que la Fed réduise les taux de 25 points de base de la fourchette actuelle de 4,25 % à 4,5 % à l’issue de la réunion de deux jours des 16-17 septembre.

Les économistes prévoient 74 000 créations d’emplois non agricoles pour août, proche des 73 000 de juillet. Les révisions précédentes avaient suscité la controverse et conduit au renvoi du commissaire du Bureau of Labor Statistics.

Indices ISM pour la fabrication et les services

Les investisseurs surveilleront également les indices ISM pour le secteur privé, qui pourraient indiquer l’impact de la politique tarifaire américaine sur les entreprises.

L’ISM Manufacturing PMI d’août est prévu à 48,9, contre 48,0 en juillet, tandis que l’ISM Services PMI devrait atteindre 50,5, légèrement au-dessus de 50,1. Les valeurs inférieures à 50 indiquent une contraction, tandis que celles supérieures à 50 indiquent une expansion.

Le secteur manufacturier américain, représentant environ 10 % de l’économie, a connu une contraction pour le cinquième mois consécutif en juillet, avec l’emploi en usine au plus bas depuis cinq ans. Les services, représentant plus des deux tiers de l’économie, sont restés essentiellement stables, avec des tendances à l’emploi faibles.

Beige Book de la Fed

Le Beige Book de la Fed, publié mercredi, offrira l’un des derniers instantanés de l’économie avant la réunion de politique monétaire de septembre.

Le Beige Book de juillet signalait des préoccupations généralisées concernant les coûts. “Cela augmenterait la probabilité que les prix à la consommation commencent à augmenter plus rapidement d’ici la fin de l’été,” a-t-il noté, ajoutant que les 12 districts de la Fed avaient signalé les effets de la politique commerciale de Trump.

Le rapport a également montré que de nombreuses entreprises ont retardé embauches et licenciements en raison de l’incertitude liée aux tarifs, signalant une prudence dans la planification commerciale.

Résultats : Broadcom et Salesforce

Cette semaine, Broadcom (NASDAQ:AVGO) publie ses résultats. Les investisseurs chercheront des indications sur les dépenses en IA, qui ont ralenti après les résultats décevants de plusieurs entreprises technologiques.

Nvidia (NASDAQ:NVDA), leader de l’IA, a publié des prévisions prudentes la semaine dernière, renforçant les inquiétudes des investisseurs malgré des revenus absolus élevés.

“Bien que les investisseurs se retirent de l’IA, ils semblent revenir vers les logiciels, un secteur que beaucoup craignent de voir subir des risques de substitution/disruption de l’IA,” ont déclaré les analystes de Vital Knowledge dans une note, ajoutant que les résultats de Salesforce mercredi seront “un grand test pour le groupe.”

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