BONDS: Veolia place 2 mds d'euros de dette hybride pour financer l'achat de Suez -sources
14 Octobre 2020 - 8:07AM
Dow Jones News
PARIS (Agefi-Dow Jones)--Veolia n'a pas attendu un éventuel accord
avec Suez pour commencer à financer l'acquisition de son
concurrent. Le groupe de services aux collectivités est en train de
placer sur le marché deux nouvelles obligations perpétuelles, de la
dette comptablement considérée comme des fonds propres. Présentée
mardi aux investisseurs, l'opération doit être finalisée ce
mercredi. De sources de marché, Veolia viserait un montant de 2
milliards d'euros, susceptible d'être légèrement augmenté en
fonction de la demande.
"Veolia souhaite profiter des bonnes conditions de marché
actuelles", explique une source proche, à la fois pour "accroître
la liquidité, optimiser les ratios de crédit et, en partie,
refinancer l'achat des 29,9% du capital de Suez auprès d'Engie".
Pour ce bloc de 29,9%, Veolia a payé environ 3,4 milliards d'euros,
somme puisée dans ses ressources propres.
Maintien de la notation
Cette dette hybride va contribuer à renforcer le bilan de Veolia
avant le lancement de l'offre publique d'achat attendue sur Suez.
Celle-ci, à supposer que le groupe obtienne 100% du capital de son
rival et qu'elle soit réalisée au prix de 18 euros par action,
coûtera près de 8 milliards d'euros à Veolia, en plus des 3,4
milliards payés à Engie. La somme sera financée par les liquidités
disponibles (4,5 milliards d'euros, selon S&P, avant l'hybride)
et par un mélange de dette obligataire et d'augmentation de
capital, sachant que Veolia n'exclut pas de payer une partie de son
offre sur Suez avec une "branche en actions".
Les cessions d'actifs, au premier rang desquelles celle de Suez eau
France à Meridiam, contribueraient à alléger la charge financière
pour Veolia. A ce stade, les trois agences de notation, S&P
Global Ratings, Moody's et Fitch, n'ont pas modifié leur opinion
sur le groupe, ni changé leur perspective.
Il ne s'agit pas du coup d'essai de Veolia sur le marché des
hybrides. Le groupe avait émis 1 milliard d'euros et 400 millions
de livres sterling de dette hybride en janvier 2013, au moment où
son endettement élevé menaçait sa notation "investment grade". Ces
obligations, qui payaient des coupons élevés (4,5% pour la souche
en euro, 4,875% pour celle en livre), donc des frais financiers
annuels de l'ordre de 66 millions d'euros, ont été remboursées en
mars 2018.
-Olivier Pinaud, L'Agefi ed: DID - VLV
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October 14, 2020 01:47 ET (05:47 GMT)
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