BOURSE: Elior prend 6,4%, envisage la séparation des activités de concession

PARIS (Agefi-Dow Jones)--Le groupe de restauration collective Elior prend 6,4% à 13,12 euros mardi matin à la Bourse de Paris, après avoir annoncé envisager une séparation de son activité de restauration de concession, l'un de ses deux principaux pôles, dans le cadre d'une revue des options stratégiques de cette activité. Le groupe a précisé qu'il ne communiquerait pas davantage sur cette revue avant que son conseil d'administration n'ait pris la décision soit d'approuver une éventuelle opération, soit de mettre fin au processus.

Lundi, Capital Finance indiquait sur son site internet qu'Elior avait mandaté deux banques d'affaires, Morgan Stanley et BNP Paribas, pour préparer une éventuelle cession du pôle concessions. Interrogée par l'agence Agefi-Dow Jones, une porte-parole n'a pas souhaité commenter ces informations.

"La cession de ce pôle donnerait à Elior un profil plus 'asset light' et générateur de cash, l'obsession du nouveau management en place, ce qui sera certainement apprécié par le marché ce matin", indiquaient les analystes de Midcap Partners dans une note publiée avant l'ouverture du marché.

Bryan Garnier de son côté voit positivement la possibilité d'une cession de l'activité concessions d'Elior car elle permettrait au groupe de disposer de ressources pour mener à bien sa politique de fusions et acquisitions, notamment en Amérique du Nord, alors que l'endettement actuel de la société laisse peu de marges de manoeuvre.

Elior a indiqué mardi que son ratio dette/Ebitda atteignait 3,6 au 30 septembre. Ses créanciers l'autorisent à monter jusqu'à 4, selon un analyste."Cette annonce est plutôt positive car les synergies entre la concession et l'activité de restauration collective étaient limitées. Le problème est maintenant de savoir qui pourrait être intéressé par cette activité, alors que tout le monde sait qu'Elior est potentiellement vendeur et que tout le monde connaît leur situation bilancielle", poursuit cet intermédiaire financier, qui cite l'italien Autogrill et le britannique Select Service Partner (SSP) comme possibles candidats au rachat.

Bryan Garnier estime que les activités concession d'Elior peuvent actuellement être valorisée autour de 2 milliards d'euros.

Si la possibilité d'une cession est saluée par le marché, Midcap Partners jugerait négativement une telle opération car "la concession était la seule activité à posséder un véritable effet de levier avec un potentiel de croissance organique plus important".

-Julien Marion, Agefi-Dow Jones; 01 41 27 47 94; jmarion@agefi.fr ed: VLV

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November 13, 2018 04:37 ET (09:37 GMT)

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