ELIS Elis.

(Actualisation : variation boursière, commentaire d'analystes, perspectives de développement 2018)

PARIS (Agefi-Dow Jones)--Le groupe de blanchisserie industrielle Elis (ELIS.FR) a confirmé mercredi son ambition d'améliorer sa marge d'Ebitda cette année, après une forte augmentation de ses résultats en 2017 sous l'effet des acquisitions et d'une amélioration des marges dans l'ensemble des marchés historiques du groupe.

Le spécialiste de la location-entretien de draps au secteur hôtelier et de vêtements de travail a dégagé un résultat net courant de 163,2 millions d'euros l'année dernière, contre 107,6 millions d'euros en 2016. Le résultat net part du groupe s'est élevé à 66,8 millions d'euros, à comparer à 93 millions d'euros l'année précédente, en tenant compte des frais consentis en 2017 pour la restructuration des sociétés Berendsen, Lavebras et Indusal, alors qu'en 2016, le résultat net part du groupe avait au contraire bénéficié d'un gain non récurrent sur la vente du site de Puteaux.

L'Ebitda annuel, une mesure de résultat opérationnel avant amortissements, provisions et éléments non courants, a crû de 43,2% à 670 millions d'euros, en lien avec les récentes acquisitions.

Recul de la marge d'Ebitda

La marge d'Ebitda a accusé une légère baisse, passant de 30,9% à 30,2% en un an, exclusivement en raison de l'évolution du mix géographique. Les marges se sont améliorées sur tous les marchés du groupe, mais dans la mesure où le chiffre d'affaires des zones à taux de marge inférieurs, notamment l'Amérique Latine, l'Europe du Sud et l'Europe centrale, a augmenté davantage que celui des autres régions, le taux de marge global a mécaniquement diminué.

Déjà publié fin janvier, le chiffre d'affaires du groupe s'est établi à 2,22 milliards d'euros l'an dernier, en croissance organique de 2,4% et en hausse de 46,4% en tenant compte des acquisitions. A cette occasion, Elis avait confirmé s'attender à une marge d'Ebitda "autour de 30%".

Selon Factet, le consensus tablait en moyenne sur un résultat net courant de 167 millions d'euros et sur un Ebitda de 669 millions d'euros.

"En 2017, nous avons activement poursuivi notre stratégie de consolidation de nos plateformes géographiques. L'acquisition de Berendsen, finalisée en septembre, marque une étape importante dans l'histoire d'Elis. Avec cette transaction, nous avons créé un leader pan-européen dans le textile, l'hygiène et les solutions de services avec des positions fortes et très rentables dans la majorité de nos marchés. L'intégration, lancée depuis mi-septembre, se déroule très bien et nous sommes confiants sur le fait que notre savoir-faire industriel fera de cette acquisition un succès", a commenté le président du directoire Xavier Martiré. "De plus, le groupe a sécurisé, avec les acquisitions d'Indusal en Espagne et de Lavebras au Brésil, deux leviers de création de valeur significatifs sur des marchés prioritaires et a renforcé son profil de croissance organique et le potentiel d'amélioration de sa profitabilité", a-t-il ajouté, cité dans un communiqué.

De nouvelles acquisitions envisagées

A la suite de cette publication globalement conforme aux indications données fin janvier per Elis lors de sa journée investisseurs, le cours de Bourse de l'entreprise évoluait peu (-0,09% à 21,10 euros) mercredi après-midi. Depuis le début de l'année, le titre Elis a perdu plus de 8%, après un gain de 43% en 2017.

L'ensemble des chiffres publiés au titre de l'exercice écoulé apparaît "en ligne avec les annonces précédentes", relève Florent Thy-Tine, analyste chez Midcap Partners, qui conseille d'acheter le titre en vue d'un objectif de 27 euros.

Le bureau d'études se déclare également confiant sur l'atteinte des objectifs du groupe cette année. Pour 2018, Elis mise sur plus de 3,2 milliards d'euros de chiffre d'affaires, dont une croissance organique comprise entre 2,5% et 3%, tandis que sa marge d'Ebitda devrait s'améliorer pour atteindre "environ 31,5%".

Lors d'une téléconférence, Xavier Martiré a souligné que la stabilisation de l'endettement permettait au groupe d'étudier de nouvelles acquisitions. Elis a désormais entièrement refinancé le crédit relais contracté en vue du rachat de Berendsen pour près de 2,5 milliards d'euros. A 3,29 milliards d'euros fin décembre, son taux d'endettement représente 3,3 fois l'Ebitda, au même niveau que fin 2016.

Historiquement, le groupe réalise cinq à dix acquisitions par an, afin de développer d'importantes parts de marché dans les pays où il a choisi d'opérer. Selon le dirigeant, les pistes d'acquisitions ciblées ne manquent pas à l'heure actuelle.

Pour croître, Elis met également l'accent cette année sur le lancement de nouveaux services, tels qu'une offre à destination de l'hôtellerie alternative (type Airbnb) ou encore l'implantation de conciergeries destinées aux salariés de certains sites d'intérêt pour lesquels le groupe assure déjà des services d'hygiène.

-Guillaume Bayre, Agefi-Dow Jones ; 01 41 27 47 93 ; gbayre@agefi.fr ; ed : VLV

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March 07, 2018 09:19 ET (14:19 GMT)

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