BOURSE: Groupe ADP pique du nez après l'annonce de perspectives décevantes

PARIS (Agefi-Dow Jones)--L'action de l'exploitant aéroportuaire Groupe ADP accuse un net repli jeudi, après la publication de perspectives financières jugées décevantes par les analystes.

A 13h00, le titre Groupe ADP abandonnait 5%, à 136,90 euros, dans un marché parisien en nette hausse.

L'exploitant des aéroports d'Orly et de Roissy-Charles de Gaulle table pour 2023 sur un excédent brut d'exploitation (Ebitda) supérieur ou égal à 1,77 milliard d'euros, après 1,7 milliard d'euros en 2022. L'Ebitda retrouverait ainsi son niveau de 2019 avec un an d'avance par rapport aux précédentes estimations du groupe. Les analystes espéraient toutefois une meilleure performance cette année, le consensus s'établissant à 1,81 milliard d'euros.

Par ailleurs, ADP, qui est détenu à 50,6% par l'Etat français, anticipe désormais pour 2024-2025 une marge d'Ebitda comprise entre 35% et 38%, contre une fourchette de 35% à 40% visée précédemment. Les analystes tablaient en moyenne sur une marge de 38,6% en 2025, souligne UBS, qui visait pour sa part 36%.

"Le resserrement de notre fourchette d'Ebitda pour 2024 et 2025 s'explique par l'impact de la hausse des coûts et de l'intégration de l'aéroport d'Almaty au Kazakhstan. Cet aéroport compte des activités avec des marges inférieures à celle de notre groupe", notamment pour le chargement de fioul, a indiqué le PDG d'ADP, Augustin de Romanet, lors d'une conférence téléphonique avec la presse.

Nouvelles dépenses au programme

Autre point négatif, Groupe ADP a relevé sa prévision d'investissements en capital (Capex) pour la période 2023-2025, souligne Stifel. Le groupe, qui gère 29 aéroports dans le monde, prévoit désormais un Capex de 1,3 milliard d'euros par an en moyenne sur la période 2023-2025, contre une précédente prévision d'un milliard d'euros. Pour les seuls aéroports parisiens, le groupe vise un Capex de 900 millions d'euros par an en moyenne, contre une précédente prévision comprise entre 650 et 900 millions par an.

ADP a justifié la révision à la hausse de ses projets d'investissements par une décision comptable. Pour la première fois, le groupe a formulé ses estimations en euros constants, prenant ainsi en compte l'inflation des coûts.

Le groupe prévoit également de nouveaux investissements dans des projets ciblés, a indiqué Augustin de Romanet. Le dirigeant a évoqué l'agrandissement de la zone cargo à Roissy, dont l'activité est en forte croissance. Il a également évoqué un vaste projet d'électrification des véhicules au sol dans le cadre de la décarbonation des activités.

Des résultats supérieurs aux attentes en 2022

Ces prévisions ont relégué au second plan des résultats annuels très robustes, ADP ayant profité à plein de la reprise du trafic aérien post-Covid en 2022, et l'annonce du versement d'un dividende de 3,13 euros par action au titre de l'exercice écoulé, après deux années d'abstinence.

Groupe ADP a dégagé l'année dernière un bénéfice net de 516 millions d'euros, à comparer à une perte de 248 millions d'euros en 2021. Son chiffre d'affaires a bondi de 68,8%, à 4,7 milliards d'euros. Selon le consensus communiqué par le groupe, les analystes tablaient en moyenne sur un bénéfice net de 420 millions d'euros et un chiffre d'affaires de 4,54 milliards d'euros.

-Pierre-Jean Lepagnot, Agefi-Dow Jones +33 (0)1 41 27 48 19; pjlepagnot@agefi.fr ed: VLV

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February 16, 2023 06:59 ET (11:59 GMT)

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