Foncières: la taxe sur les bureaux vides parisiens aura peu d'effets - Market Blog
09 Juillet 2014 - 5:45PM
Dow Jones News
Faut-il s'inquiéter de la taxe sur les bureaux vacants votée
mardi soir par le Conseil de Paris?
La ville a adopté une taxe sur les friches commerciales visant à
encourager la transformation de bureaux en logements. Elle prévoit
d'imposer les propriétaires de locaux commerciaux vacants à hauteur
de 20% de leur valeur locative la première année, de 30% la seconde
et de 40% la troisième, à partir du 1er janvier 2015.
Selon BNP Paribas Real Estate, une société spécialisée dans les
transactions immobilières de bureaux et de commerces, le taux de
vacance pour les immeubles de bureaux atteignait 5,6% dans le
quartier central des affaires parisien à la fin du premier
trimestre et 4,7% dans le reste de la capitale française,
représentant un total de près de 800.000 mètres carrés
immédiatement disponibles.
Vacance faible chez les foncières
Cette nouvelle mesure, a priori contraignante pour les grandes
foncières propriétaires d'immeubles de bureaux situés dans
l'agglomération parisienne, telles que Gecina (GFC.FR), Foncière
des Régions (FDR.FR), Icade (ICAD.FR) ou encore Unibail-Rodamco
(UL.FR) et Klépierre (LI.FR), devrait cependant avoir un impact
quasi nul sur leurs résultats financiers.
Klépierre s'est presque totalement désengagé de l'immobilier de
bureaux, qui a représenté à peine 1% de ses revenus locatifs nets
l'an dernier. Pour Unibail-Rodamco, les immeubles de bureaux
représentent encore environ 12% des revenus nets, mais ils sont en
grande partie situés hors de Paris, notamment dans le quartier
d'affaires de La Défense.
Même les trois autres grandes foncières, très exposées, elles, au
marché des bureaux parisien, devraient être en mesure de passer
entre les gouttes. Car à l'exception d'Icade, elles affichent des
taux de vacance modestes et une bonne partie de leurs surfaces
inoccupées sont situées hors de Paris.
Oddo Securities calcule que l'impact d'une taxe de 20% limitée à la
ville de Paris en 2015 sera nul pour Gecina et Foncière des Régions
et qu'il ne dépassera pas 1% des revenus locatifs bruts pour
Icade.
Rien de véritablement insurmontable.
-Yann Morell y Alcover, Dow Jones Newswires; +33 (0)1 40 17 17 60;
yann.morellyalcover@wsj.com
"Le Market Blog" est le blog économique et financier du Service
français de Dow Jones Newswires.
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