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L'assouplissement quantitatif (QE) est arrivé! Mais sur les marchés d'actions, que faut-il donc acheter?

Pour y voir plus clair, Goldman Sachs (GS) a dressé une liste d'actions européennes qui devraient bénéficier en priorité du vaste programme d'achats d'actifs de la Banque centrale européenne (BCE).

"Les risques déflationnistes ont rendu l'Europe, aux yeux de bon nombre de participants, peu propice aux investissements. La diminution de ces risques pourrait avoir beaucoup d'impact sur les prix actuels, et nous pensons qu'il ne faudrait alors pas grand chose pour transformer un cercle vicieux en cercle vertueux - du moins pour un temps", indique la banque américaine.

Quoi qu'il en soit, certains secteurs et certaines entreprises seront plus avantagés que d'autres par les effets du QE.

Les cycliques en première ligne

Les premières valeurs concernées sont les "cycliques". Goldman Sachs apprécie particulièrement celles liées au secteur de la consommation, par rapport à celles du secteur de l'industrie qui seront probablement pénalisées par la récente chute des prix des matières premières.

L'annonce du QE a par ailleurs eu pour effet d'entraîner l'euro à son plus bas niveau en plus de dix ans face au billet vert, ce qui devrait non seulement contribuer à faire remonter l'inflation, mais rendre aussi plus attrayantes les entreprises réalisant une grande partie de leur chiffre d'affaires en dollar.

Les stratégistes de la banque américaine recommandent également de parier sur les valeurs bancaires - encore un secteur qui tend à faire mieux que le marché lorsque la conjoncture économique s'améliore.

Avec les nouvelles mesures de relance de la BCE, les investisseurs qui veulent gagner un peu d'argent devraient de toute façon continuer à cibler les entreprises versant des dividendes réguliers, puisque les rendements obligataires affichent toujours des points bas records.

A la loupe, la liste d'achats de Goldman Sachs se déroule comme suit :

Altice SA

Anheuser-Busch Inbev NV

Anima Holding SpA

Atlantia SpA

Azimut Holding SpA

BAE Systems PLC

BBVA SA

Beni Stabili SpA

BHP Billiton" postfix PLC

Burberry Group PLC

Christian Dior SA

Daimler AG

Eiffage" postfix SA

Enagas SA

Erste Group Bank AG

Hera SpA

Icade SA

Intercontinental Hotels Group PLC

Intesa Sanpaolo SpA

Mediaset SpA

Norsk Hydro ASA

Philips Eltn.Koninklijke NV

Prudential PLC

Salvatore Ferragamo SpA

Sodexo SA

St. James's Place PLC

Yoox SpA

-Tommy Stubbington, Dow Jones Newswires (Version française Emilie Palvadeau)

"Le Market Blog" est le blog économique et financier du Service français de Dow Jones Newswires.