NK Imerys

(Actualisation: commentaires de la direction et d'analyste, précisions sur la baisse des volumes et mise à jour du cours de Bourse)

PARIS (Agefi-Dow Jones)--Le producteur de minéraux industriels Imerys accuse l'une des plus fortes baisses de l'indice SBF 120 mercredi, après avoir indiqué que son Ebitda (excédent brut d'exploitation) courant de l'exercice 2022 serait pénalisé par la cession de sa division Solution de hautes températures (HTS).

Vers 12h10, l'action Imerys chutait de 7,7% à 38,64 euros.

Dans un communiqué, Imerys a indiqué confirmer sa prévision d'Ebitda courant comprise "entre 810 millions et 840 millions d'euros pour l'ensemble de l'année 2022 avant retraitement IFRS 5". En vertu de cette norme comptable, l'activité HTS, dont la cession a été annoncée en juillet dernier, "est classée dans les opérations abandonnées en 2022 et 2021 et n'est plus comptabilisée dans les données publiées" du segment Réfractaires, Abrasifs & Construction, a précisé Imerys.

Après retraitement IFRS 5, Imerys anticipe un Ebitda courant compris entre 690 millions et 710 millions d'euros.

Le groupe avait annoncé en juillet avoir engagé des négociations exclusives avec Platinum Equity, un fonds d'investissement international actif dans un grand nombre d'industries, en vue de la cession de HTS pour un montant d'environ 930 millions d'euros. Cette division, qui a réalisé un chiffre d'affaires de 801 millions d'euros en 2021, emploie 2.800 personnes.

"Au premier abord, le marché pourrait être surpris par la déconsolidation de Calderys rendant la publication difficile à lire, ainsi que par une baisse des volumes plus marquée" qu'attendu, observe Oddo BHF, dans une note publiée mercredi.

Croissance organique de 13,3% au troisième trimestre

Au troisième trimestre, l'Ebitda courant du groupe a progressé de 15%, à 193 millions d'euros, tandis que son chiffre d'affaires a augmenté de 20,8% à 1,11 milliard d'euros en données publiées. La croissance organique du chiffre d'affaires s'est établie à 13,3% au troisième trimestre et 14% sur les neuf premiers mois de 2022.

Sur neuf mois, Imerys a enregistré une hausse de 10,2% de son Ebitda courant, à 568 millions d'euros. Le résultat courant net des activités poursuivies s'est établi à 221 millions d'euros sur les neuf premiers mois, augmentant de 15,7% par rapport à 2021. Sur neuf mois, le chiffre d'affaires est ressorti à 3,25 milliards d'euros, en progression de 19%.

Sur les neufs premiers mois de l'année, les volumes de vente ont baissé de 4,3 %. Lors d'une conférence téléphonique avec des analystes, Alessandro Dazza, le directeur général d'Imerys, a expliqué cette évolution par la crise ukrainienne et les sanctions économiques internationales prises à l'encontre de la Russie, mais également par la politique "zéro Covid" de la Chine, et la faiblesse du secteur automobile.

Sur le seul troisième trimestre, le recul des volumes s'est accentué à -8,7%, alors que "plusieurs marchés européens continuaient à marquer le pas", a indiqué le dirigeant.

"Dans une conjoncture macroéconomique dégradée, particulièrement en Europe, notre discipline tarifaire alliée à une gestion rigoureuse des coûts devraient continuer à contrebalancer au quatrième trimestre la hausse de nos coûts de production et la décélération des volumes", a souligné Imerys dans un communiqué.

Imerys, qui a annoncé le mois dernier un vaste projet d'exploitation de lithium en France, est par ailleurs en discussions en vue de la cession de ses actifs servant les marchés du papier à la société d'investissement Syntagma Capital pour une valeur d'entreprise de 390 millions d'euros.

"La cession envisagée a conduit à la constatation d'une perte liée à un écart d'acquisition de 99 millions d'euros dans le compte de résultat consolidé des neuf premiers mois de 2022 du groupe", a indiqué Imerys mercredi.

Le projet dans le lithium et la cession des actifs servant les marchés du papier "représentent deux étapes clés dans la stratégie de développement du groupe sur les minéraux de spécialité à forte croissance", a souligné le directeur général d'Imerys, Alessandro Dazza, cité dans le communiqué du groupe.

"L'essentiel reste la transformation en profondeur marquée par les cessions de Calderys et du papier pour financer un virage dans la production de lithium", estime Oddo BHF. "Ces grandes manœuvres ont déjà commencé à réveiller la belle endormie" et "permettront de réduire la cyclicité du groupe tout en le recentrant sur l'électrification des véhicules", conclut le bureau d'études, qui a maintenu son opinion "surperformance" sur la valeur, avec un objectif de cours de 55 euros.

Imerys présentera son plan de développement pour la période 2023-2025 lors d'une journée dédiée aux investisseurs le 7 novembre prochain.

-Vincent Alsuar, Valérie Venck et Eric Chalmet, Agefi-Dow Jones; +33 (0)1 41 27 47 39; valsuar@agefi.fr ed: ECH

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