LR Legrand SA

(Actualisation: réaction en Bourse, commentaires d'analystes, précisions sur les résultats du troisième trimestre)

PARIS (Agefi-Dow Jones)--Legrand a ajusté mercredi ses perspectives pour 2023, après avoir subi un net ralentissement de son activité au troisième trimestre. Le spécialiste des infrastructures électriques a toutefois dégagé des résultats en hausse sur les neuf premiers mois de l'année et annoncé une acquisition ciblée aux Etats-Unis.

A 14h00, le titre Legrand fléchissait de 0,5% à 82,96 euros, après avoir perdu jusqu'à 7,6% en tout début de séance.

Si l'activité a ralenti au troisième trimestre, cette déception est compensée par une bonne surprise du côté de la prévision de marge, revue à la hausse pour 2023, explique UBS qui a réitéré sa recommandation d'achat et son objectif de cours de cours de 108 euros pour le titre.

Au troisième trimestre, Legrand a vu son chiffre d'affaires reculer de 1,8% en données organiques, à 2,01 milliards d'euros. Les économistes interrogés par FactSet tablaient sur un chiffre d'affaires de 2,05 milliards d'euros et une croissance organique de 3% au troisième trimestre.

Dans un communiqué, Benoît Coquart, le directeur général de Legrand, a évoqué "un marché du bâtiment globalement en retrait" et "perspectives économiques incertaines".

Le ralentissement de la croissance organique est principalement imputable à la zone Amérique du Nord et centrale, souligne pour sa part Invest Securities, avec un repli des ventes de 3,2% au troisième trimestre, tandis que l'Europe maintient une "solide croissance" de 7,6%.

"Le groupe va devoir expliquer pourquoi l'activité reste aussi négative aux Etats-Unis, une région qui est un moteur pour l'ensemble des autres groupes du secteur", ajoute Oddo BHF.

L'activité avait progressé de 4,6% au premier semestre, permettant au chiffre d'affaires de Legrand d'augmenter de 2,5% en données publiées et de 3,7% en données organiques sur les neuf premiers mois de 2023, à 6,31 milliards d'euros.

Une marge opérationnelle très élevée

Sur la période de janvier à septembre, le groupe a dégagé un bénéfice net de 937,2 millions d'euros, contre 811,7 millions d'euros lors de la même période de 2022, et le résultat opérationnel ajusté a atteint 1,36 milliard d'euros, en progression de 9,9% sur un an.

La marge opérationnelle ajustée s'est établie à 21,6%, contre 20,2% un an plus tôt. A périmètre 2022 et hors impacts liés à la sortie de Russie, la marge opérationnelle ajustée est ressortie à 21,9% sur les neuf premiers mois de l'année.

Selon un consensus disponible sur le site internet de Legrand, les analystes escomptaient un résultat opérationnel ajusté de 1,36 milliard d'euros et une marge opérationnelle ajustée de 21,3% sur neuf mois.

La marge opérationnelle ajustée "reste très élevée", constate Oddo BHF. Elle s'établit à 20,3% au troisième trimestre, alors que le consensus attendait 18,8%, complète UBS.

Legrand a d'ailleurs légèrement revu en hausse son objectif en la matière pour 2023. L'entreprise table désormais sur une marge opérationnelle ajustée de 20,5% à 21%, contre environ 20,5% auparavant. Cet objectif s'entend avant acquisitions, soit à périmètre 2022, et hors impacts liés à la sortie de Russie.

Le groupe vise en revanche une croissance annuelle du chiffre d'affaires d'environ 5%, soit dans le bas de la fourchette de 5% à 8% précédemment communiquée. Cette prévision s'entend hors effet de change et hors impacts liés à la sortie de Russie.

Legrand a par ailleurs annoncé mercredi une acquisition dans le domaine des datacenters. Basée à Fremont en Californie, la société ZPE Systems emploie plus de 140 personnes et réalise un chiffre d'affaires annuel de plus de 80 millions de dollars.

-Vincent Alsuar, Agefi-Dow Jones; +33 (0)1 41 27 47 39; valsuar@agefi.fr ed: VLV - DID

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