- Hausse de +3,0% du résultat net récurrent (RNR) par
action, soit une tendance supérieure à l’objectif annuel
d’au moins +2,0%.
- Finalisation de la transition de l’exploitation des
hypermarchés de Casino vers Auchan, Intermarché et Carrefour.
Des changements d’enseignes salués par d’excellentes performances
de fréquentation lors de la ré-ouverture des magasins.
- Progression des loyers facturés de +4,1% à périmètre
constant.
- Tendances opérationnelles bien orientées :
surperformance sensible des centres de Mercialys tant en
fréquentation (+70 pb par rapport à l’indice national à fin juin)
qu’en chiffre d’affaires des commerçants (+170 pb par rapport à
l’indice national à fin mai). Cette réussite, inscrite dans le
temps long, traduit l’objectif de Mercialys de façonner ses
sites pour qu’ils répondent aux besoins de la population
péri-urbaine : offrir des enseignes abordables et répondant à une
demande de « dépenser mieux » et plus durablement à des
consommateurs dont l’envie d’achats plaisir se perpétue en
s’adaptant à l’inflation.
- Taux de vacance financière courante modéré à 3,0%
cristallisant l’efficacité de la politique locative et la
pertinence du positionnement des sites de Mercialys et la
résilience sous-jacente de segments de la consommation en France,
notamment sur la santé / beauté et la culture / cadeaux /
sport.
- Rebond de +0,4% de la valeur du patrimoine à périmètre
constant au 1er semestre 2024 intégrant l’effet favorable de la
progression des loyers et reflétant un taux moyen des expertises de
6,68%.
- Poursuite de la rotation du portefeuille, démontrant la
liquidité des actifs : cession de 4 hypermarchés détenus à 51%
par Mercialys opérés par Auchan et de lots accessoires appartenant
à Mercialys, pour un montant total à 100% de 117,5 M€ net
vendeur. Cette opération, conclue en juillet 2024, contribue à
l’équilibre du mix locatif et alimente le potentiel
d’investissements de la Société.
- LTV droits inclus à 36,9% au 30 juin 2024 en
prenant en compte la cession des 4 hypermarchés. Le coût moyen
de la dette tirée reste contenu à 2,2%. La Société n’a
pas d’échéance de dette avant février 2026, hors un montant limité
de 42 M€ de billets de trésorerie. Sur le socle d’un bilan solide,
la Société pourra ainsi se positionner sur des opérations
d’investissements ou d’acquisitions en direct ou via des
partenariats.
- Objectifs 2024 confirmés : croissance du RNR par action
d’au moins +2,0% par rapport à 2023. Dividende dans une fourchette
de 75% à 95% du RNR 2024.
Regulatory News:
Mercialys (Paris:MERY):
30/06/2023
30/06/2024
Var. %
Croissance organique des loyers facturés
dont indexation
+4,2%
+4,1%
-
EBITDA (M€)
72,3
76,1
+5,2%
Marge EBITDA
82,0%
83,1%
-
Résultat net récurrent (RNR)
(M€)
57,5
59,3
+3,3%
ICR (ratio EBITDA/coût de l’endettement
financier net)
5,2x
5,5x
-
LTV (hors droits)
38,6%
39,4%1
-
LTV (droits inclus)
36,1%
36,9%1
-
Valeur du patrimoine droits inclus
(M€)
2 987,0
2 879,4
-3,4% 2 (S1 +0,3%)
ANR EPRA NTA (€ / action)
16,99
15,85
-6,7% (S1 -2,7%)
I. Mercialys, foncière leader du commerce
abordable : répondre à une demande « d’achats plaisir » conjuguée
avec la contrainte des prix
72% des centres commerciaux de Mercialys sont positionnés dans
les communes de périphérie, zones habitées par 44%3 de la
population française. La foncière a, depuis 2005, recalibré son
portefeuille pour conserver les actifs disposant d’une position de
leadership dans leurs zones de chalandise, aux abords des villes
moyennes bénéficiant des meilleures tendances démographiques et de
pouvoir d’achat.
Quoique les derniers cycles économiques qui se sont succédés
depuis la création de la Société en 2005 aient été marqués par des
déterminants différents, un élément pivot s’est imposé de façon
permanente : l’attention portée au prix par les consommateurs.
Cette focalisation est particulièrement aigüe depuis le rebond de
l’inflation en 2022.
Parallèlement, une autre constante des comportements de
consommation est la notion « d’achats plaisir » : faire du shopping
reste un facteur de satisfaction. Ce besoin d’accumulation
est illustré par le fait que 71%4 des personnes interrogées
indiquent avoir le sentiment de se faire plaisir en faisant des
achats soit systématiquement, souvent ou occasionnellement (contre
66% en mars 2022).
Pris entre cette envie de consommer et le besoin de maitriser
leurs dépenses, 41% des foyers déclarant arbitrer en premier
lieu selon leur pouvoir d’achat5, les visiteurs des centres
commerciaux s’adaptent. D’abord, en plaçant dans leurs enseignes
privilégiées des marques dont le positionnement prix est très
identifié : Action, Décathlon et Leroy Merlin sont ainsi
respectivement aux 3 premières places des enseignes préférées des
Français5. Ensuite, en modifiant leur comportement, comme indiqué
par 85%5 des foyers, via la recherche de promotions ou un report
vers des articles moins chers.
Cette attention portée aux prix a également un impact sur les
aspirations des Français à consommer mieux. En effet, si 95%6
des Français souhaitent consommer de façon plus responsable, seuls
13% indiquent avoir effectivement changé leurs habitudes en ce
sens, notamment compte tenu de leurs contraintes financières.
Ainsi, faisant face à ce dilemme, les consommateurs souhaitent que
ce soient les marques qui adoptent de meilleures pratiques sur les
sujets de développement durables : à ce titre, 27%5 des Français
déclarent arbitrer en premier lieu selon les enjeux RSE.
Enfin, la préoccupation des Français sur leur pouvoir d’achat
marque également le contexte politique : en amont des élections
législatives, pour 58% des personnes interrogées, le pouvoir
d’achat était le déterminant de leur vote7.
Au sein de ce paradigme, Mercialys vise à adapter en
permanence son mix-marchand et s’imposer comme la foncière leader
sur le commerce abordable au travers de l’ensemble des segments
de la consommation. Illustrations de ce mouvement, l’ouverture
d’Action à Aix-en-Provence a engendré une progression de la
fréquentation de ce centre de +29% sur la période décembre 2023 à
juin 2024 ; l’inauguration du magasin Normal d’Annecy a suscité une
progression de la fréquentation du site de +26% depuis mai 2024 ;
enfin 4 200 visites engendrées sur 2 journées ont montré le succès
des opérations avec les marques 1er prix Plantes Pour Tous et Le
Goût des Plantes sur les sites de Grenoble et Toulouse.
Enfin, la reprise des hypermarchés auparavant exploités par le
groupe Casino par Intermarché, Carrefour et Auchan (respectivement
2ème, 4ème et 8ème enseignes du Top 100 des principales enseignes
du commerce en France8), participe pleinement à cette offre de
proximité abordable. Les hypermarchés jouent un rôle clef sur la
limitation du poids de l’alimentation dans les budgets des ménages,
notamment grâce à leurs Marques De Distributeur.
II. Finalisation des reprises des
hypermarchés : attractivité des sites et profil de risque améliorés
pour Mercialys
Les changements d’enseignes d’hypermarchés ancrant les centres
commerciaux de Mercialys, amorcés au 4ème trimestre 2023, se sont
déroulé avec succès au 1er semestre 2024.
Le 22 juin 2024, le groupe Casino a indiqué avoir signé une
promesse unilatérale d’achat, en vue de la cession de la filiale
exploitant ses activités en Corse, dont les magasins détenus
par Mercialys, avec Auchan Retail France et le groupe Rocca. La
conclusion de cette opération reste soumise à des démarches
administratives, dont l’autorisation des autorités de la
concurrence.
Le 2 juillet 2024, Mercialys a annoncé la cession de 4
hypermarchés qu’elle détenait à 51%, 49% étant détenus par un
fonds géré par BNP Paribas REIM et de lots accessoires appartenant
à la foncière, pour un montant total de 117,5 M€ net vendeur. Ces
hypermarchés étaient exploités par Auchan.
Ainsi, à fin juin 2024, proforma de la cession des fonds de
commerce à Auchan en Corse et de la cession des 4 hypermarchés,
l’exposition locative de Mercialys9 fait apparaitre un poids de la
grande distribution alimentaire de 15,9%, soit un socle de
revenus indexés à un segment de la consommation de récurrence
participant positivement au profil de risque de la Société. Ce
profil de risque bénéficie également d’une exposition
limitée à environ 5% des revenus locatifs économiques aux
enseignes individuelles les plus contributrices, soit Intermarché
et Auchan. Cette répartition pourrait évoluer marginalement en
fonction de décisions des autorités de la concurrence.
Enseigne – grande distribution
alimentaire
Classement – principales
enseignes en France 8
31.12.2023 % des revenus
locatifs (vision économique)
30.06.2024 % des revenus
locatifs (vision économique)
30.06.2024 % des revenus
locatifs (vision économique - proforma)
Intermarché
2ème
0,7%
5,4%
5,6%
Auchan
8ème
0,0%
4,3%
5,1%
Carrefour Hypermarchés
4ème
0,0%
2,1%
2,1%
Monoprix
14ème
1,5%
1,6%
1,6%
Casino Hypermarchés
34ème
15,3%
4,7%
1,2%
Aldi
11ème
0,2%
0,2%
0,2%
Lidl
6ème
0,1%
0,1%
0,1%
TOTAL
17,8%
18,4%
15,9%
Ces nouveaux ancrages alimentaires consolideront la puissance
globale des sites de Mercialys sur leurs zones de chalandise et
pourraient nourrir l’intérêt d’enseignes non alimentaires à la
recherche de nouvelles implantations. Ils contribueront également
au travers de la fréquentation impulsée, à améliorer les
perspectives de Mercialys sur l’activité de Commerce Ephémère.
Enfin, la foncière mènera des discussions avec les opérateurs pour
considérer la possibilité de réduire les surfaces des hypermarchés
pour renforcer encore les sites via la création de moyennes
surfaces et cristalliser de la réversion sur les loyers.
III. Une performance opérationnelle reflet
d’un secteur du commerce solide en France
En cumul à fin juin 2024, la fréquentation10 des centres
commerciaux de Mercialys est en hausse de +2,0%, soit une
surperformance de +70 pb par rapport l’indice national Quantaflow
qui progresse de +1,3%.
Cette excellente tendance est d’autant plus satisfaisante que de
multiples facteurs perturbateurs sont intervenus sur la
fréquentation au 1er semestre 2024 : attrition de
l’approvisionnement des hypermarchés opérés par Casino en amont de
la cession des fonds de commerces, organisation de ventes de
liquidation, puis fermeture de 2 à 3 semaines des hypermarchés.
Par la suite, l’ouverture de ces magasins sous leurs nouvelles
enseignes, pour la plupart en mai et en juin 2024, a été saluée par
une forte affluence, motivée notamment par les politiques de
baisses de prix volontaristes des 3 distributeurs et un
approvisionnement plus attrayant et fourni.
Le tableau ci-dessous illustre, par quelques exemples, la
nouvelle dynamique des hypermarchés :
Sites
Nouvelle enseigne de grande
distribution alimentaire
Var. de la fréquentation des
hypermarchés entre leur date de ré-ouverture et le 30 juin
2024
Fréjus
Auchan
+31,5%
Istres
Auchan
+38,4%
Lanester
Carrefour
+13,9%
Narbonne
Auchan
+35,2%
Quimper
Intermarché
+36,4%
Annecy
Auchan
+50,6%
Marseille la Valentine
Auchan
+36,1%
Saint Etienne
Auchan
+25,8%
Parallèlement, en cumul à fin mai 2024, le chiffre d’affaires
des commerçants des centres commerciaux de la Société est ressorti
en croissance de +3,4%, soit 170 pb de plus que l’indice national
FACT, qui affiche +1,7%.
Le taux d’effort11 ressort à un niveau très soutenable de
10,9% à fin juin 2024, en légère hausse par rapport au 31 décembre
2023 (10,7%) compte tenu de l’effet de l’indexation des loyers et
identique au 30 juin 2023 (10,9%).
Le taux de vacance financière courante12 - qui exclut la
vacance stratégique décidée afin de faciliter la mise en place des
plans d’extensions et restructurations - s’établit à 3,0% au 1er
semestre 2024, en amélioration par rapport à fin juin 2023 (3,3%)
et quasiment stable par rapport au 31 décembre 2023 (2,9%).
L’activité de commercialisation a été soutenue au 1er semestre
2024, contribuant à ce niveau de vacance limité. Dans un contexte
d'indexation soutenue, le taux de réversion associé aux
renouvellements et recommercialisation ressort à -0,2%. Ce taux ne
prend pas en compte l'impact de la recommercialisation d'une
moyenne surface précédemment louée à H&M à Marseille La
Valentine auprès d'Intersport, dont l'impact est de -2,7%. Cette
opération participe au repositionnement de ce centre commercial
vers le sport, avec une offre commerciale encore renforcée sur ce
segment qui inclue déjà Sport 2000, la boutique officielle de
l’Olympique de Marseille, Foot Locker et Courir.
Dans l’environnement de consommation décrit ci-avant, les
secteurs de la beauté / santé, et de la culture / cadeaux / sports
restent particulièrement porteurs, là encore notamment grâce à
l’impulsion d’enseignes abordables. Mercialys a poursuivi
l’adaptation de son mix-marchand à ces tendances de fonds, qui peut
être illustrée par les recommercialisations du 1er semestre. Ainsi
sur les 40 transactions conclues sur la période, les secteurs
répondant aux dépenses considérées comme discrétionnaires
(équipement de la personne et équipement de la maison) représentent
12 signatures (30%) contre 28 pour les enseignes du quotidien
(70%). Le mix marchand précédant à ces recommercialisations était
constitué à 50% d’enseignes liées aux dépenses discrétionnaires,
soit une baisse de 20% de la pondération de ces segments.
IV. Des résultats semestriels conformes à la
trajectoire de progression régulière à long terme de la
foncière
Les loyers facturés s’établissent à 91,4 M€, en hausse de
+4,0% à périmètre courant. La croissance organique13 des
loyers ressort à +4,1% au 1er semestre 2024, bénéficiant
d’un effet de l’indexation toujours soutenu de +4,4% et de la
contribution des loyers variables pour +0,2%.
Cumulé à fin juin 2023
Cumulé à fin juin 2024
Indexation
+3,8 pp
+3,2 M€
+4,4 pp
+3,9 M€
Contribution du Commerce Éphémère
-0,2 pp
-0,2 M€
-0,2 pp
-0,1 M€
Contribution des loyers variables
+1,7 pp
+1,4 M€
+0,2 pp
+0,2 M€
Actions menées sur le parc
-1,5 pp
-1,3 M€
-0,5 pp
-0,4 M€
Impact comptable des « allègements-Covid19
» de loyers consentis aux enseignes
+0,5 pp
+0,4 M€
+0,1 pp
+0,1 M€
Croissance à périmètre constant
+4,2pp
+3,6 M€
+4,1 pp
+3,6 M€
Acquisition et cessions d'actifs
-2,0 pp
-1,7 M€
0,0 pp
0,0 M€
Autres effets
-0,1 pp
-0,1 M€
-0,1 pp
-0,1 M€
Croissance à périmètre courant
+2,1 pp
+1,8 M€
+4,0 pp
+3,5 M€
Les revenus locatifs s’établissent à 91,6 M€, en hausse
de +3,9% par rapport au 1er semestre 2023, reflétant les éléments
de variation des loyers facturés et la baisse des droits d’entrée
et indemnités de déspécialisation.
Les loyers nets progressent de +5,9% à 87,4 M€, reflétant
la croissance des revenus locatifs et la bonne maîtrise du ratio de
charges non récupérées.
L’EBITDA ressort à 76,1 M€, en hausse de +5,2% par
rapport au 30 juin 2023. La marge d’EBITDA s’établit à 83,1% (vs.
82,0% au 30 juin 2023 et 83,9% au 31 décembre 2023).
Les frais financiers nets retenus dans le calcul du RNR14
s’élèvent à -14,4 M€ au 30 juin 2024 contre -13,7 M€ fin juin 2023.
Cette progression limitée est engendrée par l’extinction de
produits de variabilisation, alors que la hausse du coût des
billets de trésorerie est plus que compensée par le produit des
placements de trésorerie. Dès lors, le coût moyen réel de la
dette tirée reste contenu à 2,2% au 1er semestre 2024, en
baisse de -10 pb par rapport à fin décembre 2023 et en hausse de
+10 pb sur 12 mois (2,1% à fin juin 2023).
Les autres produits et charges opérationnels (hors plus
ou moins-values de cessions et dépréciations) représentent un
produit de 1,2 M€ (contre un produit net de 3,4 M€ au 1er semestre
2023), essentiellement constitué de l’effet des reprises nettes de
provisions.
Les impôts représentent une charge de -0,2 M€ à fin juin
2024, contre -0,3 M€ au 1er semestre 2023. Ce montant correspond
essentiellement à une charge de CVAE (cotisation sur la valeur
ajoutée des entreprises).
La quote-part de résultat net des entreprises associées et
coentreprises (hors plus ou moins-values, amortissements et
dépréciations) s’élève à 1,7 M€ au 30 juin 2024, en baisse de -3,8%
par rapport au 30 juin 2023, au travers notamment de l’évolution
des conditions de financement sur le périmètre de la SCI AMR, qui
compense l’effet positif de l’indexation sur les revenus locatifs
de ces sociétés.
Les participations ne donnant pas le contrôle (hors plus
ou moins-values, amortissements et dépréciations) ressortent à -5,7
M€ au 30 juin 2024, contre -5,4 M€ au 1er semestre 2023.
Compte tenu de ces éléments, le résultat net récurrent
(RNR14) est en hausse de +3,3% par rapport au 30 juin
2023 à 59,3 M€, et en hausse de +3,0% à 0,63 euro par action15.
(en milliers d’euros)
30/06/2023
30/06/2024
Var. %
Loyers facturés
87 910
91 385
+4,0%
Droits d'entrée et indemnités de
déspécialisation
254
175
-31,0%
Revenus locatifs
88 164
91 560
+3,9%
Charges locatives et impôt foncier non
récupérés et autres charges nettes sur immeubles
-5 599
-4 152
-25,8%
Loyers nets
82 564
87 408
+5,9%
Revenus de gestion, d'administration et
d'autres activités
1 412
1 526
+8,1%
Autres produits et charges
-1 904
-3 380
+77,5%
Charges de personnel
-9 789
-9 496
-3,0%
EBITDA
72 284
76 059
+5,2%
Marge EBITDA (% des revenus locatifs)
82,0%
83,1%
-
Résultat financier (hors éléments non
récurrents 16)
-13 698
-14 441
+5,4%
Reprises/(Dotations) aux provisions
-658
761
na
Autres produits et charges
opérationnels
(hors plus ou moins-values de cessions et
dépréciations)
3 396
1 152
-66,1%
Charge d'impôt
-265
-203
-23,6%
Quote-part de résultat net des entreprises
associées et coentreprises (hors plus ou moins-values de cessions,
amortissements et dépréciations)
1 799
1 730
-3,8%
Participations ne donnant pas le
contrôle
(hors plus ou moins-values de cessions,
amortissements et dépréciations)
-5 404
-5 737
+6,2%
RNR (Résultat net récurrent)
57 453
59 322
+3,3%
RNR par action15 – en euros
0,62
0,63
+3,0%
V. Un léger rebond de la valeur du
patrimoine et une structure financière permettant une reprise des
investissements
Le portefeuille de Mercialys à fin juin 2024 est constitué
essentiellement de 47 centres commerciaux17, dont la surface
moyenne ressort à 16 220 m² et la valeur moyenne à 61,0M€.
La valeur du patrimoine de Mercialys s’établit à 2 879,4
M€ droits inclus, en hausse de +0,3% au 1er semestre 2024 à
périmètre constant. La valeur d’expertise hors droit progresse de
+0,4% à périmètre constant, l’impact positif des loyers (+2,3%)
compensant l’effet d’une légère remontée des taux.
A périmètre courant
A périmètre constant18
Valeur d’expertise au
30/06/2024
Var. au cours des 6 derniers
mois
Var. au cours des 12 derniers
mois
Var. au cours des 6 derniers
mois
Var. au cours des 12 derniers
mois
Valeur hors droits
2 700,0
+0,3%
-3,6%
+0,4%
-3,4%
Valeur droits inclus
2 879,4
+0,3%
-3,6%
+0,3%
-3,4%
En effet le taux de rendement moyen des expertises
ressort à 6,68% au 30 juin 2024, en hausse limitée de +7 pb par
rapport à fin décembre 2023 (6,61%) et +47 pb par rapport au 30
juin 2023 (6,21%). Ce taux moyen fait apparaitre un écart de
rendement positif de plus de 340 pb par rapport au taux sans risque
(OAT 10 ans) à fin juin.
Les indicateurs d’actif net réévalué EPRA s’établissent
comme suit :
EPRA NRV
EPRA NTA
EPRA NDV
30 juin 2023
31 déc. 2023
30 juin 2024
30 juin 2023
31 déc. 2023
30 juin 2024
30 juin 2023
31 déc. 2023
30 juin 2024
€/action
19,03
18,25
17,80
16,99
16,29
15,85
18,80
17,10
16,53
Var. sur 6 mois
-7,4%
-4,1%
-2,5%
-7,8%
-4,1%
-2,7%
-10,2%
-9,1%
-3,3%
Var. sur 12 mois
-6,5%
-11,2%
-6,5%
-6,9%
-11,6%
-6,7%
-4,3%
-18,4%
-12,0%
L’actif net réévalué EPRA NDV (Net Disposal Value) est en
baisse de -3,3% sur 6 mois à 16,53 €.
La variation de -0,57 €/action sur le semestre résulte des
impacts suivants :
- le versement des dividendes : -0,99 € ; -
le résultat net récurrent : +0,63 € ; - la variation de la
plus-value latente19 : -0,04 €, dont un effet taux pour -0,57 €, un
effet loyers pour +0,67 € et d’autres effets20 pour -0,14 € ; - la
variation de la juste valeur de la dette à taux fixe : -0,13 € ; -
la variation de la juste valeur des dérivés et autres éléments :
-0,04 €.
Parallèlement, la structure financière de Mercialys demeure très
solide avec un ratio d’endettement, soit le LTV hors
droits21, qui s’établit à 40,0% au 30 juin 2024 (contre 38,9%
au 31 décembre 2023 et 38,6% au 30 juin 2023) et un ratio de LTV
droits inclus ressortant à 37,4% (contre 36,4% au 31 décembre
2023 et 36,1% au 30 juin 2023). Proforma de la cession des
hypermarchés détaillée ci-avant, le LTV hors droit ressortirait à
39,4%, le ratio droits inclus s’élevant à 36,9%.
Le ratio d’ICR s’élève à 5,5x 22 au 30 juin 2024, contre
5,1x au 31 décembre 2023 et 5,2x au 30 juin 2023.
Aucune ligne de financement tirée n’arrive à échéance avant
février 2026, hors 42 M€ de billets de trésorerie (sur un programme
total pouvant être utilisée à hauteur de 500 M€). Mercialys dispose
par ailleurs de ressources financières non tirées de 385 M€
lui permettant de bénéficier d’un niveau de liquidité très
satisfaisant. Des extensions de maturité sont intervenues sur 57%
de ces lignes au 1er semestre 2024. Au cours des prochains mois et
sous réserve des conditions de marché, Mercialys a pour objectif de
finaliser le refinancement anticipé de l’échéance obligataire à
maturité juillet 2027, via l’exercice de son option de
remboursement anticipé (make-whole) ou par tout autre moyen, ce qui
nécessiterait l’émission de nouveaux financements.
La Société capitalise sur cette structure financière très
saine pour investir, soit via son portefeuille de
développements (tel que détaillé ci-après), soit au travers
d’acquisitions d’actifs ciblées. Une grande sélectivité sera
appliquée au déclenchement de ces investissements, tant en termes
de fondamentaux immobiliers (localisation, exposition locative,
potentiel d’optimisation en termes de consommation énergétique) que
financiers, avec un rendement minimum de 7% exigé.
Au cours des derniers mois, les projets menés par la foncière
ont connu des avancées en termes de pré-commercialisations.
Ainsi, à Saint-André (La Réunion), le retail park de près de 13 000
m² pouvant être développé sur les réserves foncières de Mercialys
est pré-commercialisé à 63%, cette avancée permettant de viser un
dépôt du permis de construire au 4ème trimestre 2024. De même, à
Sainte-Marie (La Réunion), la pré-commercialisation de l’extension
de plus de 11 000 m² du centre commercial à peine entamée ressort
déjà à 12%, à laquelle viennent s’ajouter des marques d’intérêt
avancées représentant 35% des loyers anticipés, le dépôt du permis
de construire étant également prévu d’ici le 1er trimestre 2025. Le
projet de restructuration de la galerie de Valence 2 est
pré-commercialisé à 47%, le dépôt des autorisations administratives
devant intervenir au 4ème trimestre 2024. Enfin, le projet de
restructuration de la partie historique du centre commercial de
Toulouse est également lancé, les demandes d’autorisations
administratives devant être déposées au 4ème trimestre 2024.
(en millions d’euros)
Investissement total
Investissement restant à
engager
Date de livraison
PROJETS ENGAGÉS23
18,9
18,3
2024/2027
Activités tertiaires
18,4
17,9
2024/2027
Restauration et loisirs
0,5
0,4
2024
PROJETS MAÎTRISÉS
186,2
176,7
2025/2028
Commerce
160,6
151,5
2025/2028
Restauration et loisirs
14,3
14,2
2025/2026
Activités tertiaires
11,3
11,1
2025/2026
PROJETS IDENTIFIÉS
227,0
226,6
2025/>2028
Commerce
152,5
152,1
2025/>2028
Restauration et loisirs
54,4
54,4
>2028
Activités tertiaires
20,1
20,1
2026/>2028
Total
432,0
421,6
2024/>2028
- Projets engagés : projets totalement sécurisés au regard de la
maîtrise foncière, de la programmation et des autorisations
d’urbanisme afférentes - Projets maîtrisés : projets maîtrisés du
point de vue du foncier, présentant des points à finaliser au
regard de l’urbanisme règlementaire (constructibilité), de la
programmation ou des autorisations administratives - Projets
identifiés : projets en cours de structuration, en phase
d’émergence
VI. Objectifs 2024 confirmés
Les performances du 1er semestre permettent à Mercialys de
confirmer ses objectifs au titre de 2024, à savoir :
- une croissance du résultat net récurrent (RNR) par action d’au
moins +2,0% vs. 2023 ;
- un dividende dans une fourchette de 75% à 95% du RNR 2024.
* * *
Ce communiqué de presse est disponible sur le
site www.mercialys.fr Une présentation de ces résultats est
également disponible en ligne, dans la rubrique : Investisseurs /
Actualités et communiqués / Présentations et Journées
Investisseurs
À propos de Mercialys Mercialys est l’une des principales
sociétés foncières françaises. Elle est spécialisée dans la
détention, la gestion et la transformation d’espaces commerciaux en
anticipation des tendances de consommation, pour compte propre
comme pour compte de tiers. Au 30 juin 2024, la Société disposait
d’un patrimoine immobilier de 2,9 milliards d’euros droits inclus.
Son portefeuille de 1 955 baux représente une base locative
annualisée de 178,3 millions d’euros. Mercialys est cotée en bourse
depuis le 12 octobre 2005 sous le symbole MERY et bénéficie du
régime des sociétés d’investissement immobilier cotées (« SIIC »).
Membre du SBF 120 et du compartiment B d’Euronext Paris, le nombre
de ses actions en circulation au 30 juin 2024 s’établit à 93 886
501.
AVERTISSEMENT Certaines déclarations figurant dans le
présent communiqué de presse peuvent contenir des prévisions qui
portent notamment sur des évènements futurs, des tendances, projets
ou objectifs. Ces prévisions comportent par nature des risques,
identifiés ou non, et des incertitudes pouvant donner lieu à des
écarts significatifs entre les résultats réels de Mercialys et ceux
indiqués ou induits dans ces déclarations. Prière de se référer au
Document d’enregistrement universel de Mercialys disponible sur
www.mercialys.fr pour l’exercice clos au 31 décembre 2023 afin
d’obtenir une description de certains facteurs, risques et
incertitudes importants susceptibles d’influer sur les activités de
Mercialys. Mercialys ne s’engage en aucune façon à publier une mise
à jour ou une révision de ces prévisions, ni à communiquer de
nouvelles informations, de nouveaux évènements futurs ou tout autre
circonstance qui pourraient remettre en question ces
prévisions.
ANNEXE AU COMMUNIQUÉ DE PRESSE : ÉTATS
FINANCIERS
Compte de résultat consolidé
(en milliers d’euros)
30/06/2024
30/06/2023
Revenus locatifs
91 560
88 164
Charges locatives et impôt foncier
-32 391
-33 471
Charges et impôt refacturés aux
locataires
28 069
28 418
Charges nettes sur immeubles
171
-546
Loyers nets
87 408
82 564
Revenus de gestion, d’administration et
d’autres activités
1 526
1 412
Autres produits
0
0
Autres charges
-3 380
-1 904
Charges de personnel
-9 496
-9 789
Dotations aux amortissements
-19 097
-18 926
Reprises/(Dotations) aux provisions
761
-658
Autres produits opérationnels
10 635
5 399
Autres charges opérationnelles
-9 289
-20 219
Résultat opérationnel
59 069
37 879
Produits de trésorerie et d’équivalents de
trésorerie
2 210
1 296
Coût de l’endettement financier brut
-19 800
-17 846
(Coût)/Produit de l’endettement
financier net
-17 590
-16 550
Autres produits financiers
755
382
Autres charges financières
-1 812
-4 252
Résultat financier
-18 647
-20 420
Charge d’impôt
-400
-196
Quote-part de résultat net des entreprises
associées et coentreprises
1 466
1 040
Résultat net de l’ensemble
consolidé
41 488
18 304
dont participations ne donnant pas le
contrôle
5 236
-12 137
dont part du Groupe
36 251
30 441
Résultat par action 24
Résultat net, part du Groupe (en euro)
0,39
0,33
Résultat net dilué, part du Groupe (en
euro)
0,39
0,33
État de la situation financière consolidée
ACTIFS (en milliers d’euros)
30/06/2024
31/12/2023
Immobilisations incorporelles
3 220
3 144
Immobilisations corporelles
7 192
5 825
Immeubles de placement
1 734 533
1 864 950
Actifs au titre des droits
d’utilisation
10 573
10 615
Participations dans les entreprises
associées
39 385
39 557
Autres actifs non courants
36 560
37 577
Actifs d’impôts différés
1 444
1 614
Actifs non courants
1 832 907
1 963 282
Créances clients
36 757
35 936
Autres actifs courants
30 538
31 902
Trésorerie et équivalents de
trésorerie
88 202
118 155
Immeubles de placement détenus en vue de
la vente
121 889
1 400
Actifs courants
277 386
187 393
Total actifs
2 110 293
2 150 676
CAPITAUX PROPRES ET PASSIFS (en
milliers d’euros)
30/06/2024
31/12/2023
Capital social
93 887
93 887
Primes, titres auto-détenus et autres
réserves
529 704
583 337
Capitaux propres part du Groupe
623 591
677 224
Participations ne donnant pas le
contrôle
187 908
188 871
Capitaux propres
811 499
866 095
Provisions non courantes
1 340
1 406
Dettes financières non courantes
1 136 925
1 131 627
Dépôts et cautionnements
31 601
24 935
Passifs de location non courants
9 465
9 529
Autres dettes non courantes
2 725
4 834
Passifs non courants
1 182 056
1 172 332
Dettes fournisseurs
18 133
9 265
Dettes financières courantes
49 924
53 037
Passifs de location courants
1 438
1 331
Provisions courantes
13 257
15 581
Autres dettes courantes
33 981
32 940
Dettes d'impôt exigible courant
5
95
Passifs courants
116 737
112 249
Total capitaux propres et
passifs
2 110 293
2 150 676
1 Proforma de la cession de 4 hypermarchés en juillet 2024 2
Variation à périmètre constant 3 INSEE dans La Ville au miroir des
microcosmes (R. Oudghiri) 4 Sondage Opinionway pour Bonial (juin
2024) 5 Etude annuelle des enseignes préférées des Français – EY
Parthenon 2024 6 Kantar Insight 7 Sondage Elabe publié le 26 juin
2024 8 Top 100 LSA des principales enseignes du commerce en France
en 2023 9 Revenus locatifs consolidés retraités (i) à la baisse, de
la participation minoritaire de 49% détenue par BNP Paribas REIM
dans les SAS Hyperthetis Participations et Immosiris, détenant 6
hypermarchés après la cession réalisée en juillet 2024 et (ii) à la
hausse, de la participation minoritaire de 25% de Mercialys dans la
SCI AMR détenant 3 Monoprix et 2 hypermarchés 10 Grands centres et
principaux centres leaders de proximité de Mercialys à surfaces
constantes représentant environ 80% de la valeur des centres
commerciaux de la Société 11 Rapport entre le loyer, les charges (y
compris fonds marketing) et les travaux refacturés TTC, payés par
les commerçants, et leur chiffre d’affaires TTC (hors grandes
surfaces alimentaires) 12 Le taux d’occupation, tout comme le taux
de vacance de Mercialys n’intègre pas les conventions liées à
l’activité de Commerce Éphémère 13 Les actifs entrent dans le
calcul du périmètre homogène servant à calculer la croissance
organique au bout de 12 mois de détention 14 RNR : Résultat net
récurrent = Résultat net part du Groupe avant dotation aux
amortissements, plus ou moins-values de cessions nettes de frais
associés, dépréciations d’actifs éventuelles et autres effets non
récurrents 15 Calculé sur le nombre d’actions moyen non dilué
(basique), soit 93 483 692 actions 16 Efficacité des couvertures,
risque de défaillance bancaire, primes, frais et amortissements
exceptionnels liés aux rachats obligataires, produits et charges
issus du débouclage d’opérations de couverture 17 Auxquels
s’ajoutent 2 actifs diffus représentant une valeur d’expertise
droits inclus totale de 12,9 M€ 18 Sites constants en nombre et en
surface 19 Différentiel entre la valeur nette comptable des actifs
au bilan et la valeur d’expertise hors droits 20 Dont impact de la
réévaluation des actifs hors périmètre organique et des Sociétés
Mises en Équivalence, des capex de maintenance et des plus ou
moins-values de cessions d’actifs 21 LTV (Loan To Value) :
Endettement financier net / (Valeur vénale hors droits du
patrimoine + Valeur de marché des titres de sociétés mises en
équivalence pour 44,3 M€ au 30 juin 2024, 45,1 M€ au 31 décembre
2023 et 48,3 M€ au 30 juin 2023, la valeur de patrimoine des
sociétés mises en équivalence n’étant pas intégrée dans la valeur
d’expertise) 22 ICR (Interest Coverage Ratio) : EBITDA / Coût de
l’endettement financier net 23 investissements à engager au titre
du pipeline correspondent principalement au projet mixte de
Saint-Denis au nord de Paris et des espaces de coworking 24 Sur la
base du nombre d’actions moyen pondéré sur la période retraité des
actions propres : - Nombre moyen pondéré d’actions non dilué au 1er
semestre 2024= 93 483 692 actions - Nombre moyen pondéré d’actions
totalement dilué au 1er semestre 2024 = 93 483 692 actions
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Pouteau Tél : +33 6 30 13 27 31 Email : opouteau@mercialys.com
Mercialys (EU:MERY)
Graphique Historique de l'Action
De Nov 2024 à Déc 2024
Mercialys (EU:MERY)
Graphique Historique de l'Action
De Déc 2023 à Déc 2024
