Altran: profite d'une analyse positive
16 Avril 2018 - 6:25PM
Cercle Finance
(CercleFinance.com) - Le titre résiste bien en fin de séance suite
à l'analyse positive de Bryan Garnier. Le bureau d'analyses réitère
sa recommandation 'achat' sur la valeur avec une valeur intrinsèque
('fair value') de 17 euros, suite à 'l'acquisition d'Aricent dont
le prix reflète l'enjeu sur un marché de la R&D qui se
globalise'.
Le broker estime que cette opération sera relutive de 6% sur le BPA
ajusté en 2020 sur la seule base des synergies de coûts, alors que
les synergies de revenus - qu'il ne prend pas en compte à ce stade
- pourraient relever la relution jusqu'à 11%.
'L'action Altran se paye sur un multiple d'EV/EBIT 2019 de 9,7
fois, soit une décote d'environ 10% par rapport à la moyenne des
acteurs de la R&D externalisée et de 20-25% par rapport aux
SSII, principalement indiennes, positionnées sur ce segment',
note-t-il par ailleurs.
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