BRF: JPMorgan rebaixa recomendação para ação da companhia
06 Décembre 2023 - 1:55PM
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O JPMorgan rebaixou a a recomendação para ação da BRF de compra
para neutro após o papel subir 78% no acumulado do ano, levando as
avaliações a se aproximarem do preço-alvo, com base em estimativas
acima do consenso.
Segundo o banco, a recuperação da BRF (BOV:BRFS3) está ocorrendo
em um ritmo sólido, com a oferta subsequente deste ano ajudando a
melhorar a estrutura de capital e resultando em custos de dívida
mais baixos, enquanto o programa de eficiência “BRF Mais” está
colocando os indicadores-chave de desempenho da empresa de volta
nos trilhos.
Além disso, as dinâmicas de mercado também são em grande parte
favoráveis: os custos de ração estão em mínimos de vários anos (com
a empresa recompondo estoques no ponto mais baixo do mercado), o
fornecimento de frango in natura está atingindo o pico (os
indicadores líderes mostram uma produção menor no Brasil e nos EUA
em 2024), os preços de alimentos processados estão se mantendo bem,
apesar da maior concorrência, levando as margens no Brasil a um
nível saudável de dois dígitos altos.
Diante disso, analistas acreditam que as avaliações da BRF já
refletem grande parte desse sentimento positivo. Segundo cálculos
do banco, a ação está sendo negociada com um rendimento de fluxo de
caixa livre (FCF) de apenas 7,1% em 2024 (os pares estão na faixa
de 13-15%) e 6 vezes Valor da Firma (EV)/Ebitda (lucro antes de
juros, impostos, depreciação e amortização) em comparação com os
pares locais em 4,8 vezes e uma média de cinco anos de 6,6
vezes.
Com base nos fatores mencionados, o JPMorgan recomenda que os
investidores aguardem um ponto de entrada com uma avaliação mais
favorável ou maior visibilidade sobre as margens do negócio
internacional de frango (onde analistas acredita que pode haver
algum potencial de aumento em relação às estimativas).
Por enquanto, analistas veem 2024 como um ano de transição, em
vez de um ano apertado/otimista em termos de equilíbrio entre
oferta e demanda. O preço-alvo para dezembro de 2024 de R$ 15,5
ação permanece inalterado.
Informações Infomoney
BRF S/A ON (BOV:BRFS3)
Graphique Historique de l'Action
De Avr 2024 à Mai 2024
BRF S/A ON (BOV:BRFS3)
Graphique Historique de l'Action
De Mai 2023 à Mai 2024
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