O CEO da Moderna vendeu mais de US$ 400 milhões em ações da empresa durante a pandemia
17 Mars 2022 - 3:28PM
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O CEO da Moderna (NASDAQ:MRNA), Stephane Bancel, vendeu US$ 408
milhões em ações da empresa desde o início da pandemia – com média
de cerca de US$ 3,6 milhões por semana – à medida que as ações da
empresa disparavam no desenvolvimento e lançamento de sua vacina
contra a Covid-19, de acordo com a análise da CNBC dos registros de
títulos da empresa.
A empresa de biotecnologia de Cambridge, Massachusetts, e seu
CEO francês não eram amplamente conhecidos fora dos círculos de
biotecnologia antes da pandemia. No entanto, ambos se tornaram
histórias de sucesso inovadoras, pois a Moderna desenvolveu
rapidamente sua vacina de duas doses contra a Covid-19 em
cooperação com os Institutos Nacionais de Saúde e com o apoio dos
contribuintes através da Operação Warp Speed.
As injeções da Moderna são agora a segunda vacina de Covid mais
usada nos EUA depois da Pfizer, com mais de 209 milhões de doses
administradas, de acordo com os Centros de Controle e Prevenção de
Doenças.
A Moderna também é negociada na B3 através do ticker
(BOV:M1RN34).
Courtney Yu, diretora de pesquisa da Equilar, disse que o valor
das vendas da Bancel mostra o desempenho das ações da empresa no
sucesso de sua vacina. A Equilar, que fornece dados sobre a
remuneração dos executivos, verificou de forma independente o valor
das vendas do Bancel.
As ações da Moderna subiram 614% desde que anunciou em
23 de janeiro de 2020 que recebeu financiamento da Coalition for
Epidemic Preparedness Innovations para desenvolver uma vacina
contra o coronavírus. A FDA concedeu autorização de emergência
para a vacina da Moderna em dezembro de 2020.
A vacina de Covid da Moderna continua sendo o único produto
comercialmente disponível da empresa de biotecnologia. As
injeções fizeram de Bancel um bilionário com um
patrimônio líquido estimado em mais de US$ 5,3 bilhões apenas em
patrimônio da empresa – com base em suas participações informadas
em 1º de março e no preço de fechamento de quarta-feira –
e criaram um lucro inesperado para os investidores. A
empresa de 12 anos, que abriu seu capital em dezembro de
2018, registrou seu primeiro lucro no ano passado – US$ 12,2
bilhões – em US$ 17,7 bilhões em vendas de vacinas contra a
Covid. Está projetando um mínimo de US$ 19 bilhões em vendas
de suas vacinas este ano.
Os US$ 408 milhões do Bancel sacados desde janeiro de 2020 foram
feitos por meio dos chamados planos de ações 10b5-1 adotados antes
da pandemia em 2018. Esses planos permitem que os executivos vendam
um número pré-determinado de ações, executado por um corretor, em
intervalos regulares para evitar a possibilidade de negociação com
informações privilegiadas. A Securities and Exchange
Commission adotou a regra 10b5-1 há mais de 20 anos para dar aos
executivos uma maneira de sacar algumas de suas ações sem enfrentar
alegações de insider trading e possíveis ações legais.
Os executivos da Moderna são obrigados a negociar sob os planos
10b5-1, nos quais as ações são vendidas durante uma janela de
negociação aberta sob a política de informações privilegiadas da
empresa, de acordo com o relatório de proxy de 2022 da Moderna.
“É uma espécie de porto seguro contra processos judiciais”,
disse David Larcker, professor de contabilidade da Stanford
Graduate School of Business, que pesquisou os planos 10b5-1.
Ao todo, Bancel vendeu mais de 2,8 milhões de ações desde o
final de janeiro de 2020 sob os planos de negociação adotados antes
da pandemia. Do IPO da Moderna até o anúncio do financiamento
do CEPI para a vacina, ele vendeu aproximadamente US$ 3,2 milhões
em ações.
A SEC tem poucas regras que regem os planos 10b5-1, além da
exigência de que eles não podem ser adotados ou alterados enquanto
estiverem de posse de informações relevantes não
públicas. Como há tão poucas regras, os planos são flexíveis e
variam entre as empresas.
“Atualmente, as regras da SEC são bastante frouxas em relação
aos planos”, disse Daniel Taylor, professor de contabilidade da
Wharton School. Taylor disse que embora algumas empresas, como
a Moderna, exijam que os executivos negociem sob os planos 10b5-1
como forma de “boa higiene corporativa”, outras empresas deixam a
critério do executivo adotar tal plano.
Embora os planos 10b5-1 devam impedir o uso de informações
privilegiadas, eles são controversos devido à falta de
transparência. As empresas cujos executivos negociam sob os
planos 10b5-1 não são obrigadas a divulgar à SEC o conteúdo de tais
planos.
A Moderna se recusou a comentar se divulgaria publicamente os
detalhes dos planos 10b5-1 do Bancel, embora seus registros de
venda de ações forneçam as datas em que seus planos de negociação
foram adotados, todos em dezembro de 2018, com alterações feitas em
setembro de 2019 e maio de 2020. Moderna disse o programa de
negociação 10b5-1 do Bancel foi alterado pela última vez em maio de
2021 para aumentar suas doações de caridade. O Bancel doou
centenas de milhares de ações para caridade.
“Não há divulgação obrigatória para planos 10b5-1 de qualquer
tipo”, disse Taylor.
Bancel normalmente vende 19.000 ações por semana em seus planos
10b5-1, com uma média de cerca de US$ 3,6 milhões a cada sete dias,
de acordo com a análise da CNBC dos registros de valores
mobiliários da empresa. As ações são geralmente vendidas em
duas tranches, 9.000 de propriedade direta de Bancel e 10.000 de
propriedade indireta por meio de uma sociedade de responsabilidade
limitada chamada OCHA. Bancel vendeu cerca de 861.000 ações
que possui diretamente por um valor total de aproximadamente US$
153 milhões desde o final de janeiro de 2020.
Bancel é o acionista majoritário e único membro-gerente do OCHA,
de acordo com os registros da SEC. Ele vendeu cerca de 972.000
ações da Moderna de propriedade indireta por meio do OCHA por um
valor total de aproximadamente US$ 170 milhões desde o final de
janeiro de 2020. O OCHA é uma empresa de investimentos, de acordo
com registros corporativos em Massachusetts, onde possui uma
filial.
A OCHA está registrada em Delaware, o que não exige que as
empresas divulguem a natureza de seus negócios na constituição e
registro no estado. Bancel se recusou a fornecer mais detalhes
sobre a empresa por meio de uma porta-voz da Moderna.
Bancel também vendeu mais de 191.000 ações que possui
indiretamente por meio da Boston Biotech Ventures por um valor
total de cerca de US$ 13 milhões desde janeiro de 2020. A Boston
Biotech Ventures é uma empresa de responsabilidade limitada que
fornece investimento anjo para start-ups na área de Boston e
arquivos patentes para abrir novas empresas, de acordo com
registros corporativos em Massachusetts. Bancel é o acionista
majoritário e único membro-gerente da Boston Biotech Ventures, de
acordo com os registros da SEC.
Bancel também tem um fundo fiduciário independente para seus
filhos, que vendeu cerca de 752.000 ações da Moderna por um valor
total de aproximadamente US$ 67 milhões desde o final de janeiro de
2020.
Em fevereiro de 2021, a senadora democrata Elizabeth Warren, de
Massachusetts, Chris Van Hollen, de Maryland, e Sherrod Brown, de
Ohio, pediram à SEC que reformasse a regra 10b5-1 para fornecer
maior transparência. Em dezembro passado, a SEC propôs várias mudanças, como exigir que as
empresas divulguem em seus relatórios trimestrais a adoção ou
rescisão dos planos 10b5-1 e os termos dos acordos de negociação de
ações. Essas mudanças ainda não foram adotadas.
“A razão pela qual as pessoas estão tão interessadas é porque há
essa falta de transparência que é exigida pela SEC”, disse
Taylor. “Se [Bancel] tivesse divulgado o plano em 2018,
estaríamos realmente tão interessados nas coisas dele? Acho
que a resposta provavelmente é não”.
Com informações de CNBC
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