Rede D’Or e Bradesco Seguros investem R$ 1,156 bilhões na criação de rede de hospitais Atlântica D’Or
09 Mai 2024 - 1:16PM
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A Rede D’Or São Luiz celebrou com Atlântica Hospitais e
Participações, um acordo de investimentos, o qual estabelece uma
parceria para a criação de uma nova rede de hospitais “Atlântica
D’Or”.
A Atlântica Hospitais é uma companhia direcionada ao
investimento em hospitais, controlada indireta da Bradseg
Participações, que por sua vez é controladora do Grupo Bradesco
Seguros.
A parceria se constituirá de uma associação societária destinada
à realização de investimentos, construção, desenvolvimento e
operação de Hospitais Gerais que, inicialmente, estão sendo
construídos pela Rede D’Or (BOV:RDOR3) nas regiões de Macaé-RJ,
Alphaville-SP e Guarulhos-SP, denominados Hospital Macaé D’Or,
Hospital São Luiz Alphaville e Hospital São Luiz Guarulhos,
respectivamente.
“Está sob análise o potencial desenvolvimento conjunto de
futuros novos hospitais em outras praças, em particular em Taubaté
e Ribeirão Preto, ambos no estado de São Paulo, cujos ativos já
foram oferecidos à Atlântica Hospitais no âmbito da parceria”,
explicou a Rede D’Or.
O valor do investimento total nos hospitais em construção, no
montante estimado de R$ 1,156 bilhão, será arcado proporcionalmente
pelas partes.
Os hospitais em construção, uma vez atingida plena capacidade
operacional, contarão com aproximadamente 620 leitos e oferecerão
ampla oferta de serviços de alta qualidade assistencial em
estrutura moderna, tecnológica e eficiente, disponível a todas as
operadoras e seguradoras que os credenciem em suas redes
prestadoras.
A parceria se dará à razão de 50,01% para a Rede D´Or, que será
a operadora hospitalar, e 49,99% para a Atlântica Hospitais.
VISÃO DO MERCADO
Morgan Stanley
Analistas receberam bem a notícia principalmente para Rede D’Or,
com as ações em alta de 2,64%, a R$ 30,30, às 15h35 (horário de
Brasília), entre os destaques de ganhos do Ibovespa em uma sessão
de forte aversão ao risco do mercado. O Morgan Stanley avalia o
movimento como positivo, pois pode acelerar o ramp-up de
greenfields, diminuir o atrito comercial e ajudar ligeiramente a
estrutura de capital da D’Or.
Segundo analistas, o acordo é imprevisto, pois a Rede D’Or está
firmando parceria com um grande concorrente de seu negócio de
pagadores. No entanto, ao fazer isso para greenfields não lançados,
a D’Or está facilitando a construção de novos hospitais e reduzindo
potencialmente o estresse comercial futuro.
O Morgan lembra que hospitais são empresas de custos fixos e
esta ajuda crescente é bem-vinda. A empresa detém atualmente uma
capacidade ociosa significativa (83% em operação contra total de
leitos). O banco ainda disse enxergar positivamente a expansão do
modelo JV pagador-provedor no Brasil como uma forma de contornar as
pressões sistêmicas.
XP
A XP Investimentos, por sua vez, comenta que o acordo aproxima o
gigante Bradesco da SulAmérica e pode aumentar a influência da Rede
D’Or em todo o setor, ao mesmo tempo que proporciona um fluxo
adicional de pacientes, o que pode impulsionar ainda mais o
crescimento orgânico da Rede D’Or.
Nesse contexto, a corretora vê o acordo como positivo para a
Rede D’Or e negativo para todos os outros prestadores – mesmo
aqueles que têm parcerias semelhantes com a Atlântica.
Itaú BBA
O Itaú BBA também avalia a transação como positiva, uma vez que
a D’or fechou parceria com seu maior cliente e aumento a confiança
na sua capacidade de expansão leitos.
Em primeiro lugar, o BBA cita que o anúncio foi uma surpresa.
Com os esforços da Bradesco Saúde para aumentar a eficiência de
custos, o banco identifica o pagador como uma das principais
pressões sobre o setor hospitalar em termos de negociação de
preços, credenciamento de capacidade e ciclo de conversão de caixa
– aumentando o risco de tensão no relacionamento entre RDOR3 e
BBDC4. Contudo, este anúncio demonstra que ambas as empresas
optaram por fortalecer sua parceria por meio da participação
acionária do Bradesco em hospitais.
Além disso, o BBA frisa que neste negócio o Bradesco adquiriu
cerca de 50% dos hospitais pelo valor contábil. No entanto, o
benefício intangível de melhorar o relacionamento com o seu cliente
mais importante (que deverá representar cerca de 25% das receitas
hospitalares) e o maior pagador no mercado endereçável da Rede D’or
tem uma vantagem potencial muito maior, na opinião do banco.
Para o Bradesco, o BBA considera positivo por dois motivos. A
participação confere ao Bradesco uma participação significativa em
resultados hospitalares, proporcionando hedge à sua operação
pagadora na região durante períodos de alta taxa de
sinistralidade.
Além disso, de forma mais intangível, indica que ambas as partes
se entendem melhor, o que pode implicar preços e pacotes melhores
para ambas as partes.
Informações Financenews
Rede DOr Sao Luiz ON (BOV:RDOR3)
Graphique Historique de l'Action
De Mai 2024 à Juin 2024
Rede DOr Sao Luiz ON (BOV:RDOR3)
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De Juin 2023 à Juin 2024