Rede D’or assina venda da D’or Consultoria por valor de firma de R$ 800 milhões
17 Mai 2024 - 3:45AM
Newspaper
A Rede D’Or São Luiz assinou contrato referente à alienação da
sua participação detida no capital social da D’Or Consultoria para
a MDS Corretora e Administradora de Seguros.
O comunicado foi feito pela companhia (BOV:RDOR3) nesta
quinta-feira (16).
Segundo fato relevante, a empresa foi avaliada em R$ 800 milhões
e a Rede D’Or detém 93,5% da mesma.
Do valor ainda será descontado a dívida líquida e eventuais
ajustes de preço usuais a operações dessa natureza.
O preço de aquisição será pago da seguinte forma: (i) 65% na
data de fechamento e (ii) 35% em parcelas futuras variáveis, para
cima ou para baixo (earn out), a serem efetuadas em três parcelas
anuais a contar da data de fechamento da operação.
A D’Or Consultoria é composta pela JTO Holding S.A., JTO
Fundadores Participações LTDA e Rede D’Or São Luiz Soluções
Corporativas em Saúde e Segurança do Trabalho Ltda.
A conclusão transação está sujeita à verificação de determinadas
condições, incluindo a obtenção de todas as aprovações regulatórias
necessárias, inclusive do Conselho Administrativo de Defesa
Econômica.
VISÃO DO MERCADO
A operação não impactou os papéis da Rede D’Or, que caem 0,36%,
a R$ 30,70, às 12h (horário de Brasília) dessa sexta-feira.
A venda já era esperada considerando o portfólio da Rede D’Or
após adquirir a Sulamérica. Mesmo com aprovação da compra da
Sulamérica sem restrições pelo Conselho Administrativo de Defesa
Econômica (Cade), a presença de duas companhias da mesma natureza
poderia criar um conflito de interesses. Em linhas gerais,
analistas consideraram que a mudança foi pequena diante do
potencial da companhia mas demonstra estratégia de
desalavancagem.
A XP entende que a venda é neutra pelo pequeno porte da
operação, mas não impacta o otimismo em relação à companhia. O
movimento sinaliza também que a Rede D’Or está disposta a aumentar
o foco em seus principais negócios. Essa é a mesma visão do Morgan
Stanley, que vê a operação como demonstração estratégica para a
Rede D’Or.
“Apesar da mudança menor na alavancagem (cerca de 0,1 vez de
redução da dívida líquida sobre lucro antes de juros, impostos,
depreciação e amortização para fim de 2024), a venda é importante
para a empresa se livrar de quaisquer pressões relacionadas a
potenciais conflitos de interesse”, comenta o Morgan.
A transação foi vista pelo JPMorgan como relativamente pequena
considerando o tamanho da Rede D’Or (menos de 1% do valor da
companhia). A análise entende que a operação não era suficiente
para se tornar gatilho para a ação, embora seja um movimento
estratégico importante. O banco estrangeiro destacou a retirada do
potencial conflito de interesse, considerando o tamanho e
relevância da D’Or Consultoria. A recomendação segue Overweight
(exposição acima da média, equivalente à compra), com a RDOR3
negociando a 22 vezes o preço sobre o lucro para fim de 2024, para
o JPMorgan.
Informações Financenews
Rede DOr Sao Luiz ON (BOV:RDOR3)
Graphique Historique de l'Action
De Août 2024 à Sept 2024
Rede DOr Sao Luiz ON (BOV:RDOR3)
Graphique Historique de l'Action
De Sept 2023 à Sept 2024