Warrants Edf

Tout allait bien en début d'année pour le distributeur d'électricité français qui affichait au premier trimestre un chiffre d'affaires de 21.1 milliards d'euros. La prudence des perspectives du groupe pour 2009 a permis aux actionnaires de limiter les mauvaises surprises alors que le résultat net est attendu stable par rapport à 2008. De quoi laisser envisager de bonnes perspectives quant à une reprise du titre alors qu'il a été dévalorisé de près de 70% entre 2008 et 2009. Mais attention, tout n'est pas rose... Les analystes qui suivent ce dossier viennent en effet de revoir leur copie sur EDF. UBS, CITIGROUP et MORGAN STANLEY ont tous abaissé leur objectif sur l'action EDF, certains ont même dégradé leur recommandation. Ils sont plutôt inquiets au sujet du nouveau système de tarification que le groupe était censé mettre en place. En attendant de nouvelles informations, les brokers estiment que le titre pourrait continuer de subir une décote même si à long terme, cette proposition de nouveaux tarifs pourrait être bénéfique pour le groupe et donc pour le titre EDF. Techniquement, l'action est en situation de faiblesse depuis quelques semaines. Les tendances à court et moyen terme ont été remises en question et celle de long terme est proche de se dégrader. En effet, les moyennes mobiles à 20 jours et 50 jours font désormais office de résistance et celle à 100 jours vient de céder ouvrant alors la voie à une correction de plus forte ampleur. De plus, ce mouvement est catalysé par la dégradation des analystes sur ce dossier. Le prochain objectif de repli pourrait correspondre au seuil intermédiaire des 30.50 EUR voire des 27.31 EUR, plus bas annuels. On restera donc à l'écart de ce dossier tant qu'on n'y verra pas plus clair. Les plus offensifs pourront quant à eux revenir à l'achat à moindre risque et à un prix d'entrée très intéressant si un retour vers les 27.30 EUR avait lieu. Les autres attendront une stabilisation du titre et des signes de reprise pour se repositionner.

Opinion :    Positive avec comme objectif 35,62.

Warrant : Call 09/09 Strike 35,00 (ex. G381Z, 6692S)