Warrants: Thales (HO)

Le secteur Aéronautique et Défense va mal, comme en témoignent notamment les récentes révisions recommandations à la baisse de nombreux courtiers. Et ce n'est peut être pas terminé. En effet, certains soulignent que la baisse du trafic mais aussi les retards de l'A380 impliqueront a fortiori une baisse l'activité et de la rentabilité du secteur. Concernant THALES en particulier, la mauvaise santé économique pourrait réduire de 30% à 40% les revenus de son pole Sécurité selon Natixis. Du coup, ce même courtier estime que les résultats qui seront dévoilés le 27 juillet n'ont pas de raison de sortir mieux que ceux attendus. Il a par ailleurs réduit ses prévisions de Bénéfice Net par Action (BNA) à 2% pour 2010 à 3.04 EUR. UBS et Oddo ont également dégradé leurs recommandations à Vendre et Alléger sur l'action THALES estimant qu'il y a plus de probabilité d'être déçu par la prochaine publication du groupe. Des nouvelles qui ne vont donc pas en faveur de l'action qui n'a finalement que peu profité du rebond généralisé des marchés lors de ces dernières séances. Le titre demeure en effet congestionné au sein d'un range journalier entre 29/30.50 EUR. Seul le franchissement de la borne haute de cette zone qui coïncide avec la moyenne mobile à 20 jours invaliderait toute perspective baissière à court terme. Dans cas, le titre pourrait retrouver des couleurs et une dynamique haussière avec les 31.79 EUR et la moyenne mobile à 50 jours comme premier objectif. Tant que ce seuil technique des 30.50 EUR ne sera franchi et que les résultats semestriels ne seront pas dévoilés, on restera à l'écart de ce dossier et l'on conservera un biais baissier sur le titre. En effet, une mauvaise surprise pourrait entrainer le titre au contact de ses plus bas annuels vers les 27 EUR, une zone intéressante pour revenir à l'achat à moindre risque sur ce dossier.

Opinion :    Surveiller la sortie du range 29,00 / 30,47.

Warrant : Call 09/09 Strike 30,00 (ex.H560Z)