Alstom (ALO)

Actualisé: Alstom revoit en forte baisse son objectif de free cash-flow pour 2023-2024

04 Octobre 2023 - 06:24PM


Dow Jones News

(Actualisation: précisions sur la performance au 1er semestre,
confirmation des objectifs à moyen terme)

PARIS (Agefi-Dow Jones)--Alstom a revu en forte baisse son objectif
de génération de trésorerie pour l'exercice en cours (2023-2024),
alors que l'équipementier ferroviaire a dû augmenter ses stocks
pour accompagner la montée en cadence de sa production et a connu
des retards de livraison au premier semestre.

Le groupe, qui tablait initialement sur un cash-flow libre
"significativement positif", prévoit maintenant un flux de
trésorerie négatif à hauteur de 500 à 750 millions d'euros pour
l'exercice 2023-2024, qui se terminera à la fin mars.

Au premier semestre, la consommation de trésorerie s'est élevée à
1,15 milliard d'euros, contre 45 millions d'euros à la même période
de l'exercice précédent, a précisé Alstom.

Cette consommation accélérée de trésorerie résulte notamment d'une
progression des stocks, le groupe ayant anticipé ses achats afin de
permettre la montée en cadence de sa production de matériel
roulant. "La forte croissance du carnet de commandes d'Alstom
(dépassant dorénavant 87 milliards d'euros) au cours des deux
derniers exercices fiscaux s'est traduite par une forte
accélération de la montée en cadence de la production, dépassant
ainsi 10% par an en croissance moyenne des volumes pour notre
activité matériel roulant", a souligné Alstom dans un
communiqué.

La génération de trésorerie a également été affectée au premier
semestre par des retards de livraison au Royaume-Uni dans le cadre
du programme Aventra, un des contrats "non performants" hérités de
Bombardier Transport. Ce retard "ne sera que partiellement compensé
au second semestre car la finalisation du programme est dorénavant
attendue au début de l'exercice fiscal 2024-2025", a indiqué
Alstom.

Plus globalement, le groupe a évoqué un allongement de ses délais
de livraison dans les régions Amériques et Europe. "Des
améliorations sont attendues sur le second semestre 2023-2024, et
ces facteurs négatifs seront totalement résorbés dans les années à
venir", a-t-il précisé.

Chiffre d'affaires de 8,3 milliards d'euros au 1er semestre

Alstom a aussi publié mercredi ses résultats préliminaires au titre
du premier semestre clos fin septembre. Au cours de la période, son
chiffre d'affaires s'est établi à 8,3 milliards d'euros, en hausse
de 2,7% par rapport au premier semestre de l'exercice précédent. La
marge d'exploitation ajustée s'est établie à 5,2%, contre 4,9% un
an plus tôt, et tient compte des décalages de livraison au
Royaume-Uni.

Alstom a confirmé ses objectifs d'une croissance organique du
chiffre d'affaires supérieure à 5% en 2023-2024 et d'une marge
d'exploitation ajustée d'environ 6%. Il a également confirmé ses
objectifs de rentabilité et de génération de cash-flow libre à
moyen terme, tels qu'annoncé en mai dernier.

"La dynamique de marché est confirmée, et comme annoncé, Alstom
prévoit une hausse de ses prises de commandes sur le second
semestre, notamment grâce aux projets gagnés mais pas encore en
vigueur et donc non enregistrés, [ainsi qu'à] certaines commandes
reportées du premier au second semestre de l'exercice fiscal
2023-2024", a souligné le groupe qui table sur un ratio "commandes
sur chiffre d'affaires" supérieur à 1 pour l'exercice en cours.

-François Schott, Agefi-Dow Jones; 01 41 27 47 92; fschott@agefi.fr
ed: LBO

Agefi-Dow Jones The financial newswire

(END) Dow Jones Newswires

October 04, 2023 13:04 ET (17:04 GMT)

Alstom : Rien de surprenant

Le 06 octobre 2023 à 11:49

Par
Odile Dubois

Enorme douche froide pour Alstom, dont la valorisation boursière s'effondrait hier de 40%.

Cette
déroute fait suite à l'annonce préliminaire aux résultats semestriels
du groupe, qui projette désormais de brûler entre €500 et €700 millions
de cash sur l'année fiscale 2023-2024.

Ceci, malgré une guidance
précédente "significativement positive" — pour citer le communiqué de
presse d'alors — et une croissance organique de 6.5%, reflet d'un
secteur ferroviaire européen dynamique dont la privatisation progressive
devrait faire les affaires des constructeurs.

On mesure ici
l'exigence extrême d'une activité industrielle hyper-capitalistique et
prisonnière de très longs cycles : même depuis l'acquisition de
Bombardier, lui-même en difficulté chronique, Alstom n'a jamais vraiment
été capable de générer du cash pour ses actionnaires.

Son carnet
de commande est plein mais ses marges microscopiques et la rentabilité
de ses actifs parfaitement anémique. En conséquence, l'annonce d'hier
renvoie la valorisation à x0.6 les capitaux propres.

Rien de
surprenant à cela, car qui paierait des capitaux propres non-rentables à
leur valeur faciale — a fortiori dans un contexte de taux où
l'obligataire AAA rémunère entre 4% et 5% ?

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ECHO BONDS: Moody's abaisse la perspective d'Alstom à "négative"

13 Octobre 2023 - 12:18AM


Dow Jones News

PARIS (Agefi-Dow Jones)--L'agence Moody's a abaissé jeudi sa
perspective sur la note de crédit d'Alstom de "stable" à
"négative", tout en maintenant sa notation à "Baa3". Cette décision
s'explique par "la marge de manoeuvre très limitée d'Alstom dans la
catégorie Baa3, compte tenu de la faiblesse de ses paramètres de
crédit", a déclaré l'agence de notation dans un communiqué, en
citant l'abaissement de l'objectif de flux de trésorerie du groupe
début octobre. Alstom a pour sa part estimé que ce changement de
perspective n'aurait "pas d'impact sur sa capacité à accéder au
financement à court terme et à l'exécution des contrats".
(tvarela@agefi.fr)

Agefi-Dow Jones The financial newswire

(END) Dow Jones Newswires

October 12, 2023 17:58 ET (21:58 GMT)

Alstom prolonge de huit ans son contrat avec CrossCountry pour 950 millions d'euros

02 Novembre 2023 - 09:24AM


Dow Jones News

PARIS (Agefi-Dow Jones)--L'équipementier ferroviaire Alstom a
annoncé jeudi avoir prolongé de huit ans son contrat de service
avec l'exploitant de lignes de chemins de fer CrossCountry au
Royaume-Uni pour un montant d'environ 950 millions d'euros.

Alstom continuera d'assurer la maintenance, la révision,
l'entretien et le nettoyage des trains interurbains Voyager et
Super Voyager de CrossCountry jusqu'en 2031, a indiqué le groupe
français dans un communiqué.

"Le contrat prévoit la mise en œuvre d'innovations en matière de
développement durable en vue d'assurer de nombreuses années de
service supplémentaires", a précisé Alstom.

-Pierre-Jean Lepagnot, Agefi-Dow Jones; +33 (0)1 41 27 47 95;
pjlepagnot@agefi.fr ed: VLV

Agefi-Dow Jones The financial newswire

(END) Dow Jones Newswires

November 02, 2023 04:04 ET (08:04 GMT)

Alstom supprimera 1.500 emplois, cédera des actifs et pourrait augmenter son capital

15 Novembre 2023 - 07:04AM


Dow Jones News

PARIS (Agefi-Dow Jones)--L'équipementier ferroviaire Alstom a
annoncé mercredi un plan de désendettement, marqué notamment par
des cessions d'actifs, une éventuelle augmentation de capital, des
suppressions de postes et une dissociation des fonctions de
président et de directeur général.

Pour renforcer son bilan et maintenir une note de crédit de
catégorie investissement chez Moody's, Alstom entend réduire sa
dette nette d'un montant de 2 milliards d'euros d'ici à mars 2025.
Dans ce cadre, le groupe a annoncé avoir d'ores et déjà lancé un
programme de cessions d'actifs pour un montant compris entre 500
millions et 1 milliard d'euros. Alstom envisage également une
augmentation de capital dont le montant et la date n'ont pas été
fixés.

L'industriel a également annoncé la suppression de 1.500 postes
dans le monde, représentant près de 10% du total des fonctions
commerciales et administratives.

Le groupe a annoncé que son conseil d'administration proposerait à
la prochaine assemblée générale des actionnaires, prévue en juillet
2024, de nommer Phillipe Petitcolin, ancien directeur général de
Safran, président du conseil d'administration. Les fonctions de
président du conseil d'administration et de directeur général
seront alors dissociées. Henri Poupart-Lafarge restera directeur
général.

En parallèle, Alstom a confirmé ses résultats semestriels dévoilés
le mois dernier, ainsi que ses objectifs pour l'exercice qui
s'achèvera le 31 mars 2024 et à moyen terme.

-Pierre-Jean Lepagnot, Agefi-Dow Jones; +33 (0)1 41 27 47 95;
pjlepagnot@agefi.fr ed: VLV

COMMUNIQUES FINANCIERS DE ALSTOM

http://www.alstom.com/press-centre/fr/?taxgroup=85...

Agefi-Dow Jones The financial newswire

(END) Dow Jones Newswires

November 15, 2023 01:44 ET (06:44 GMT)

Alstom a finalisé la syndication de sa ligne de crédit renouvelable de 2,25 mds d'euros

15 Décembre 2023 - 07:14PM


Dow Jones News

PARIS (Agefi-Dow Jones)--L'équipementier ferroviaire Alstom a
annoncé vendredi avoir finalisé avec succès la syndication de sa
ligne de crédit renouvelable de 2,25 milliards d'euros à 12
mois.

Cette ligne de crédit est assortie de deux options d'extension de
six mois à la discrétion d'Alstom auprès d'un pool de 20 banques
internationales, a précisé le groupe dans un communiqué.

En parallèle, Alstom a également annoncé une nouvelle extension
d'un an de ses deux autres facilités de crédit renouvelables
permettant d'allonger son profil de maturité.

Dans le détail, l'échéance de la facilité de crédit renouvelable de
2,5 milliards d'euros est prolongée jusqu'en janvier 2029 et celle
de la facilité de crédit renouvelable de 1,75 milliard d'euros est
prolongée jusqu'en janvier 2027.

-Vincent Alsuar, Agefi-Dow Jones; 01 41 27 47 39; valsuar@agefi.fr
ed: JEB

Agefi-Dow Jones The financial newswire

(END) Dow Jones Newswires

December 15, 2023 12:54 ET (17:54 GMT)

Alstom prend 2,4% grâce à un contrat de plus de 500 millions d'euros

04 Janvier 2024 - 08:38AM


Dow Jones News

PARIS (Agefi-Dow Jones)--Le titre Alstom gagne 2,4% à 11,2 euros,
alors que l'équipementier ferroviaire a annoncé mercredi soir la
signature d'un contrat de plus de 500 millions d'euros pour la
conception et la réalisation d'un tramway de nouvelle génération
dans la région d'AlUla en Arabie saoudite. "Alstom joue un rôle clé
dans ce projet, de la conception d'un système complet à sa mise en
service, en passant par l'intégration paysagère, l'installation et
les essais de ce tramway sans caténaire alimenté par batterie", a
indiqué le groupe dans un communiqué. Le titre Alstom reprend ainsi
un peu de hauteur après avoir chuté de 9,9% mercredi en raison de
doutes sur une baisse prochaine des taux d'intérêt et de l'impact
que cela pourrait avoir sur la structure financière du groupe,
lourdement endetté. (pjlepagnot@agefi.fr) ed: VLV

Agefi-Dow Jones The financial newswire

(END) Dow Jones Newswires

January 04, 2024 03:18 ET (08:18 GMT)

Alstom reçoit une commande pour 18 rames de type Coradia Max en Allemagne

18 Janvier 2024 - 08:05AM


Dow Jones News

PARIS (Agefi-Dow Jones)--L'équipementier ferroviaire Alstom a
annoncé jeudi avoir reçu une commande pour 18 rames automotrices
électriques ultramodernes à deux niveaux de type Coradia Max de la
part de l'opérateur allemand DB Regio.

La commande, dont les éléments financiers n'ont pas été divulgués,
"comprend neuf rames de trois voitures et neuf rames de cinq
voitures, qui seront mises en service à l'occasion du passage aux
horaires d'hiver en décembre 2027 sur la ligne régionale express
RE1 Hambourg -- Rostock, une ligne très fréquentée du réseau
'Baltique-Alster' (Ostsee-Alster ou OSTA)", a indiqué Alstom dans
un communiqué.

"Coradia Max est le nouveau nom des trains autrefois connus sous le
nom de trains Coradia Stream de grande capacité", a précisé
Alstom.

-Alice Doré, Agefi-Dow Jones; +33 (0)1 41 27 47 90; adore@agefi.fr
ed: VLV

Agefi-Dow Jones The financial newswire

(END) Dow Jones Newswires

January 18, 2024 02:45 ET (07:45 GMT)

Actualisé: Alstom confirme ses objectifs annuels et étudie toujours une augmentation de capital

24 Janvier 2024 - 08:15AM


Dow Jones News

(Actualisation : précisions sur l'activité et les perspectives,
sortie de TMH en Russie)

PARIS (Agefi-Dow Jones)--Alstom a dévoilé mercredi des indicateurs
d'activité en progression au troisième trimestre de son exercice
décalé et confirmé ses perspectives pour l'exercice en cours.
L'équipementier ferroviaire a également indiqué avoir commencé à
mettre en oeuvre le plan de désendettement de 2 milliards d'euros
présenté en novembre pour renforcer sa structure financière et
conserver sa notation de catégorie investissement.

Dans un communiqué, Alstom a ainsi indiqué que "les processus de
cession d'actifs progressent, ce qui permet de confirmer la
fourchette annoncée de produits de cessions de 0,5 à 1 milliard
d'euros" et qu'un "plan de réduction des frais généraux a été
annoncé aux représentants des employés et devrait être finalisé
(dimensionnement, coût, modalités et calendrier) et lancé d'ici la
fin de l'année, avec l'objectif de réduire les frais généraux
d'environ 1 point de pourcentage du chiffre d'affaires d'ici mars
2026".

"La préparation des émissions de titres de quasi-capital et
assimilés est également en cours, les conseillers étant mandatés et
la sélection et la structuration des actifs sous-jacents est bien
avancée", a précisé le groupe, qui a répété étudier "faisabilité et
le dimensionnement d'une augmentation de capital".

Alors qu'Alstom compte apporter des précisions supplémentaires sur
les mesures mises en oeuvre pour atteindre ses objectifs de
désendettement au plus tard lors de la publication de ses résultats
annuels en mai, le groupe a indiqué avoir cédé début janvier sa
participation de 20% dans la société russe Transmasholding (TMH)
pour 75 millions d'euros, "contribuant à la réduction des risques
du portefeuille de la société".

Cette cession n'est pas prise en compte dans le plan de
désendettement et se traduira par une perte d'environ 127 millions
d'euros, a souligné le groupe.

Chiffre d'affaires en hausse de 2,6% au troisième trimestre

Au troisième trimestre clos fin décembre, Alstom a réalisé un
chiffre d'affaires de 4,3 milliards d'euros, en hausse de 2,6% sur
une base publiée et de 4,6% en données organiques, soit à périmètre
et change constants.

Les prises de commandes ont atteint 5,5 milliards d'euros au
troisième trimestre, contre 5,2 milliards d'euros au troisième
trimestre 2022-2023, faisant ressortir un ratio de commandes sur
chiffre d'affaires de 1,3.

"Alstom a enregistré de solides prises de commandes au troisième
trimestre, grâce à la dynamique positive du marché des services et
des systèmes", a indiqué le PDG Henri Poupart-Lafarge, cité dans un
communiqué. "Nous nous consacrons pleinement au plan d'action
opérationnel visant à générer un cash-flow positif au second
semestre, notamment grâce à l'amélioration de l'efficacité de la
production et du besoin en fonds de roulement", a-t-il ajouté.

Sur les neuf premiers mois de l'exercice 2023-2024, le chiffre
d'affaires d'Alstom s'est inscrit à 12,8 milliards d'euros, en
hausse de 4,1% à données publiées. Sur une base organique, la
croissance atteint 7,3%. Les prises de commandes ont reculé de 8,7%
en données publiées et de 7% en données organiques, à 13,9
milliards d'euros. Le ratio de commandes sur chiffre d'affaires
s'établit à 1,1.

Le carnet de commandes au 31 décembre 2023 s'établissait à 90,3
milliards d'euros, offrant "une forte visibilité sur le chiffre
d'affaires à venir", a indiqué Alstom.

La marge d'exploitation attendue autour de 6% en 2023-2024

Alstom a confirmé ses objectifs d'une croissance organique du
chiffre d'affaires supérieure à 5% et d'une marge d'exploitation
ajustée d'environ 6% pour l'exercice qui s'achèvera en mars 2024.
Le ratio de commandes sur chiffre d'affaires est toujours attendu
supérieur à 1.

Alstom a également confirmé sa prévision de flux de trésorerie, un
indicateur très surveillé par le marché, qui devrait être négatif
de 500 millions à 750 millions d'euros sur l'ensemble de l'exercice
en cours, qui s'achèvera fin mars 2024.

Le groupe a aussi confirmé ses perspectives à moyen terme. Alstom
table sur une marge d'exploitation ajustée comprise entre 8% et 10%
et une conversion du résultat net ajusté en flux de trésorerie
libre de plus de 80% à partir de l'exercice 2025-2026. Le groupe
vise par ailleurs une croissance annuelle moyenne supérieure à 5%
entre l'exercice 2020-2021 et l'exercice 2025-2026.

-Pierre-Jean Lepagnot, Agefi-Dow Jones +33 (0)1 41 27 47 95;
pjlepagnot@agefi.fr ed: VLV

COMMUNIQUES FINANCIERS DE ALSTOM

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