Regulatory News:
Chiffres clés (en millions d'euros) T1 2019
2019/2018
publié
2019/2018
comparable (a)
Chiffre d’affaires Groupe 5 441 +
8,6 % + 5,0 % dont Gaz & Services 5
237 + 8,4 % + 4,8 % dont Ingénierie &
Construction 93 + 7,6 % + 5,0 % dont Marchés
Globaux & Technologies 111 + 18,2 % + 15,9
% (a) Variation hors effets de change, d’énergie (gaz naturel et
électricité) et de périmètre significatif, voir réconciliation en
annexe.
Commentant l’activité du 1er trimestre 2019, Benoît
Potier, Président-Directeur Général du groupe Air
Liquide a déclaré :
« Ce premier trimestre enregistre une croissance soutenue,
dans la continuité des performances des trimestres précédents. Les
ventes atteignent 5,4 milliards d’euros, en croissance de
+ 9 % en chiffres publiés et de + 5 % en
comparable, reflétant la très bonne tenue de l’ensemble des
activités du Groupe ainsi que l’évolution positive des taux de
change. Toutes les activités progressent, que ce soient les
Gaz & Services,
l’Ingénierie & Construction ou les Marchés
Globaux & Technologies.
En Gaz & Services, toutes les activités et toutes les
géographies sont en croissance, confirmant une tendance amorcée il
y a quatre trimestres. La croissance est particulièrement marquée
en Electronique et en Santé. Sur le plan géographique, l’Asie
confirme son dynamisme avec des ventes toujours fortes, en
particulier en Chine.
Les efficacités contribuent à hauteur de 77 millions
d’euros au 1er trimestre et vont monter en
puissance, dans le cadre d’un objectif annuel renforcé à
400 millions d’euros. Le cash flow, quant à lui, reste
solide.
Après un 4ème trimestre 2018 record, les
décisions d’investissements du trimestre demeurent élevées à
900 millions d’euros, avec notamment l’acquisition de Tech Air
dans l’Industriel Marchand aux Etats-Unis. Ces investissements
contribueront à la croissance future du Groupe.
Ainsi, dans un environnement comparable, Air Liquide est
confiant dans sa capacité à réaliser en 2019 une croissance du
résultat net, calculée à change constant. »
Faits marquants du 1er trimestre
- Innovation : inauguration au
Japon du nouveau Campus Innovation Tokyo, un centre à la pointe de
la technologie, largement dédié à l’Electronique mais aussi
aux solutions en faveur du climat et de la transition
énergétique.
- Hydrogène Énergie -
Investissements stratégiques dans la production d’hydrogène
décarboné :
- prise d’une participation de 18,6 %
dans le capital de la société canadienne Hydrogenics Corporation,
spécialiste des équipements de production d’hydrogène par
électrolyse,
- annonce de la construction au Canada de
la plus grande unité d’électrolyse à membrane du monde.
- Industrie :
- acquisition par Airgas de Tech Air,
important distributeur de gaz industriels et de fournitures de
soudage aux Etats-Unis, qui renforce le réseau de distribution
d’Airgas,
- signature d’un nouveau contrat à long
terme avec Severstal (Russie) pour la conception et la construction
d’une nouvelle unité de séparation des gaz de l’air.
- Santé : acquisitions dans la
santé à domicile en Suisse de Sleep & Health SA et de Megamed
AG, deux acteurs historiques de ce secteur, qui renforcent la
position d’Air Liquide sur ce marché en Europe.
Le chiffre d’affaires du Groupe s’établit à 5 441
millions d’euros au 1er trimestre 2019, en hausse
publiée de + 8,6 %. Les effets de change et
d’énergie sont positifs sur le trimestre et s’établissent à
+ 2,9 % et + 0,7 % respectivement. Ainsi, le
chiffre d’affaires du Groupe affiche une croissance comparable de
+ 5,0 %. Il est soutenu par une forte croissance
des ventes Gaz & Services (+ 4,8 %).
L’Ingénierie & Construction continue de progresser
(+ 5,0 %) et l’activité Marchés Globaux &
Technologies poursuit son fort développement
(+ 15,9 %).
Le chiffre d’affaires Gaz & Services atteint 5
237 millions d’euros et présente une croissance publiée de
+ 8,4 %, bénéficiant d’effets de change et
d’énergie favorables, à + 2,9 % et + 0,7 %
respectivement. Les ventes sont en forte hausse de
+ 4,8 % en comparable. Toutes les géographies sont
en croissance et les économies en développement, la Chine en
particulier, continuent à progresser rapidement
(+ 16,0 %).
- Le chiffre d’affaires
Gaz & Services de la zone Amériques s’établit
à 2 069 millions d’euros et progresse de
+ 2,4 % au 1er trimestre 2019, soutenu
notamment par les activités Santé et Electronique. Malgré une
croissance soutenue des volumes, l’activité Grande Industrie
est impactée par un effet de comparaison défavorable. Les ventes de
l’Industriel Marchand affichent une croissance robuste.
- En hausse de + 2,8 %
sur le trimestre, le chiffre d’affaires de la zone Europe
atteint 1 829 millions d’euros. Les ventes de la
Grande Industrie progressent, bénéficiant d’une forte demande en
hydrogène des raffineurs mais elles sont impactées par une activité
de cogénération plus faible qu’au 1er trimestre 2018. La
croissance reste solide en Industriel Marchand avec des effets
prix élevés. La Santé poursuit son développement régulier soutenu
par une forte croissance organique des ventes de la Santé à
domicile.
- Le chiffre d’affaires de la zone
Asie-Pacifique s’établit à 1 194 millions
d’euros, en progression de + 13,2 %. En
Grande Industrie, la hausse des ventes bénéficie de plusieurs
démarrages au 4ème trimestre 2018. L’activité
Industriel Marchand est en forte progression, en particulier
en Chine. Après une croissance record au 4ème trimestre 2018,
l’Electronique affiche à nouveau une forte hausse de son chiffre
d’affaires au 1er trimestre 2019.
- Le chiffre d’affaires de la zone
Moyen-Orient et Afrique atteint 145 millions
d’euros, en hausse de + 3,8 % sur le trimestre
avec une contribution beaucoup plus limitée du démarrage de la plus
grande unité de séparation des gaz de l’air au monde en Afrique du
Sud en décembre 2017.
Toutes les activités participent à la croissance du chiffre
d’affaires Gaz & Services, en particulier la Santé et
l’Electronique. La croissance de la Santé se poursuit à un
rythme soutenu (+ 5,4 %) malgré une contribution
limitée des petites acquisitions. Après une croissance record au
4ème trimestre 2018, l’activité Electronique maintient
une hausse très dynamique de son chiffre d’affaires au
1er trimestre 2019 (+ 13,7 %). La croissance
reste solide en Industriel Marchand à
+ 2,8 % malgré un effet jour ouvré défavorable.
Les marchés finaux restent globalement bien orientés et les effets
prix sont élevés. La Grande Industrie
(+ 5,1 %) bénéficie de plusieurs démarrages en
Asie au 4ème trimestre 2018 et d’une forte demande d’hydrogène
en Europe et en Amérique.
Le chiffre d’affaires de l’Ingénierie & Construction
s’élève à 93 millions d’euros, relativement stable
par rapport au 1er trimestre 2018. Il continue de bénéficier
de l’amélioration progressive des prises de commandes observée
depuis début 2017 et qui se poursuit à un rythme désormais plus
modéré.
L’activité Marchés Globaux & Technologies présente
des ventes en hausse de + 15,9 % à
111 millions d’euros, l’activité biogaz étant le
principal contributeur à cette croissance. Les ventes liées à la
technologie Turbo Brayton permettant la réfrigération et la
liquéfaction des gaz pour l’industrie maritime affichent également
une forte croissance.
Les gains d’efficacité du Groupe atteignent
77 millions d’euros au 1er trimestre. De nombreux
projets ont été lancés fin 2018 et devraient apporter une
contribution en accélération au cours des prochains trimestres afin
d’atteindre l’objectif annuel désormais fixé à plus de
400 millions d’euros. Un peu plus de 30 % des gains
d’efficacité contribue aux Objectifs climat.
La capacité d’auto-financement avant variation du besoin en
fonds de roulement atteint 1 107 millions d’euros au
1er trimestre. Elle s’établit à 20,3 % des
ventes et permet notamment d’assurer le financement des
investissements industriels nets qui s’établissent à
588 millions d’euros, soit 10,8 % des ventes,
en ligne avec le plan stratégique moyen-terme.
Au 1er trimestre 2019, les décisions d’investissement
industriel et financier atteignent 862 millions
d’euros, en hausse significative par rapport à
565 millions d’euros au 1er trimestre 2018. Elles incluent
notamment l’acquisition de Tech Air aux Etats-Unis. Le
dynamisme des projets d’investissement se poursuit, le
portefeuille d’opportunités d’investissement à 12 mois
s’établit à 2,7 milliards d’euros à fin
mars 2019, en hausse d’environ 100 millions
d’euros par rapport à fin 2018.
Analyse du chiffre d’affaires du 1er trimestre
2019
Sauf mention contraire, les variations du chiffre d’affaires
commentées ci-dessous sont toutes des variations à données
comparables, hors effets de change, d’énergie (gaz naturel et
électricité) et de périmètre significatif.
CHIFFRE D’AFFAIRES
Chiffre d'affaires
(en millions d'euros)
T1 2018 T1 2019 Variation
2019/2018 publiée Variation 2019/2018 comparable
Gaz & Services 4 831 5 237 + 8,4 %
+ 4,8 % Ingénierie & Construction 85 93
+ 7,6 % + 5,0 % Marchés Globaux & Technologies
94 111 + 18,2 % + 15,9 %
CHIFFRE
D'AFFAIRES TOTAL 5 010 5 441
+ 8,6 % + 5,0 %
Groupe
Le chiffre d’affaires du Groupe s’établit à 5 441
millions d’euros au 1er trimestre 2019, en hausse
comparable de + 5,0 %. Il est soutenu par une
forte croissance comparable des ventes Gaz & Services
(+ 4,8 %).
L’Ingénierie & Construction continue de progresser
(+ 5,0 %) et l’activité Marchés Globaux &
Technologies poursuit son fort développement
(+ 15,9 %). Les effets de change et d’énergie sont
positifs sur le trimestre et s’établissent à + 2,9 % et
+ 0,7 % respectivement. Ainsi, le chiffre d’affaires du
Groupe affiche une croissance publiée de
+ 8,6 %.
Gaz & Services
Le chiffre d’affaires Gaz & Services du 1er trimestre 2019
atteint 5 237 millions d’euros et présente une
croissance comparable élevée de + 4,8 %. Toutes
les géographies sont en croissance et les économies en
développement, la Chine en particulier, continuent à progresser
rapidement (+ 16,0 %). Toutes les activités participent à
la croissance et en particulier la Santé et l’Electronique. La
croissance de la Santé se poursuit à un rythme soutenu
(+ 5,4 %) malgré la contribution limitée des
petites acquisitions. Après une croissance record au
4ème trimestre 2018, l’activité Electronique maintient une
hausse très dynamique de son chiffre d’affaires au
1er trimestre 2019 (+ 13,7 %). La croissance
reste solide en Industriel Marchand à + 2,8 %
malgré un effet jour ouvré défavorable. Les marchés finaux restent
globalement bien orientés et les effets prix sont élevés. La
Grande Industrie (+ 5,1 %) bénéficie de
plusieurs démarrages en Asie au 4ème trimestre 2018 et d’une forte
demande d’hydrogène en Europe et en Amérique. Les ventes publiées
sont en forte hausse de + 8,4 %, bénéficiant
d’effets de change et d’énergie favorables, à + 2,9 % et
+ 0,7 % respectivement.
Chiffre d'affaires par géographie et
branche d'activité
(en millions d’euros)
T1 2018 T1 2019 Variation
2019/2018 publiée Variation 2019/2018 comparable
Amériques 1 901 2 069 + 8,9 % +
2,4 % Europe 1 753 1 829 + 4,3 % + 2,8
% Asie-Pacifique 1 016 1 194 + 17,5 % +
13,2 % Moyen-Orient et Afrique 161 145 - 10,1
% + 3,8 %
CHIFFRE D'AFFAIRES GAZ & SERVICES
4 831 5 237 + 8,4 %
+ 4,8 % Grande Industrie 1 365 1 490
+ 9,1 % + 5,1 % Industriel Marchand 2 208
2 365 + 7,1 % + 2,8 % Santé 850
897 + 5,6 % + 5,4 % Électronique 408
485 + 19,0 % + 13,7 %
Amériques
Le chiffre d’affaires Gaz & Services de la zone
Amériques s’établit à 2 069 millions d’euros et
progresse de + 2,4 % au 1er trimestre 2019,
soutenu notamment par les activités Santé (+ 7,4 %) et
Electronique (+ 15,1 %). Malgré une forte croissance des
volumes, l’activité Grande Industrie (- 0,8 %) est
impactée par un effet de comparaison défavorable. Les ventes de
l’Industriel Marchand affichent une croissance robuste de
+ 1,6 %.
- Le chiffre d’affaires de la Grande
Industrie est en légère baisse de - 0,8 %. En
Amérique du Nord, les volumes d’hydrogène en forte croissance ne
suffisent pas à compenser un effet de comparaison défavorable avec
des ventes élevées au 1er trimestre 2018 du fait de surcharges
liées aux intempéries. En Amérique latine, l’activité est
particulièrement dynamique, notamment en Colombie et au
Mexique.
- En Industriel Marchand, la
croissance des ventes est robuste (+ 1,6 %) malgré
l’effet d’un jour ouvré en moins. Aux Etats-Unis, les ventes de gaz
sous forme liquide et de gaz spéciaux en bouteilles progressent,
celles de produits associés sont stables. La plupart des marchés
finaux reste bien orientée notamment la Fabrication métallique, la
Construction progressant à un rythme plus modéré. Au Canada, la
croissance des ventes de gaz en bouteilles et de produits associés
compense des volumes d’azote liquide plus faibles pour
l’exploration pétrolière en Alberta. En Amérique du Sud, la
croissance à deux chiffres est soutenue notamment par des volumes
d’azote liquide en forte hausse au Brésil. Les effets prix restent
élevés à + 3,8 %.
- Le chiffre d’affaires de la
Santé progresse fortement de + 7,4 % malgré
une contribution limitée des petites acquisitions. La croissance
des Gaz médicaux est élevée aux Etats-Unis, soutenue notamment par
le développement de la médecine de proximité et le succès des
bouteilles à interface digitale. L’activité reste très dynamique en
Amérique latine, notamment au Brésil, en Argentine et en Colombie,
en particulier dans la Santé à domicile.
- Les ventes de l’Électronique
augmentent de + 15,1 %, la croissance étant forte
dans tous les segments, notamment les Gaz vecteurs, les Matériaux
Avancés et les Equipements & Installations. Le succès
d’une nouvelle offre enScribeTM pour la gravure de puces
électroniques participe au développement de l’activité Matériaux
Avancés. Ces nouvelles molécules contribuent également à la
réduction des émissions de gaz à effet de serre des fabricants de
circuits intégrés.
Europe
En hausse de + 2,8 % sur le trimestre, le
chiffre d’affaires de la zone Europe atteint
1 829 millions d’euros. Les ventes de la Grande
Industrie progressent de + 0,9 %, bénéficiant d’une forte
demande en hydrogène des raffineurs mais elles sont impactées par
une activité de cogénération plus faible qu’au 1er trimestre
2018. La croissance reste solide en Industriel Marchand
(+ 3,3 %) avec des effets prix élevés. La Santé poursuit
son développement régulier (+ 5,4 %) soutenu par une
croissance organique des ventes de la Santé à domicile.
- Le chiffre d’affaires de la
Grande Industrie progresse de
+ 0,9 % : l’activité hydrogène est en forte
hausse, bénéficiant d’une demande élevée des raffineurs au
Benelux ; les ventes de gaz de l’air contribuent également à
la croissance, notamment en France et en Allemagne. Le chiffre
d’affaires de l’activité cogénération est en baisse par rapport à
des ventes très élevées au 1er trimestre 2018. A l’Est, le
développement de l’activité se poursuit, notamment en Turquie avec
le démarrage d’une nouvelle unité de production des gaz de l’air au
4ème trimestre 2018 et au Kazakhstan avec la reprise d’une
unité de production d’hydrogène du producteur national
d’hydrocarbures au 3ème trimestre 2018.
- Les ventes en
Industriel Marchand affichent une croissance solide de
+ 3,3 % malgré un effet jour ouvré légèrement
défavorable. La très grande majorité des pays contribue à la
croissance. Les marchés finaux restent globalement solides, à
l’exception de la métallurgie. L’Europe de l’Est poursuit son
développement à un rythme très élevé, notamment en Pologne et en
Russie. Les effets prix continuent à se renforcer pour s’établir à
+ 3,2 %.
- En hausse de + 5,4 %,
le chiffre d’affaires de la Santé poursuit sa progression
régulière bénéficiant d’une forte croissance organique des ventes.
L’activité Santé à domicile reste très dynamique avec notamment une
augmentation significative du nombre de patients diabétiques
suivis, en particulier en Scandinavie, en Espagne et en France. Les
ventes de gaz médicaux pour les hôpitaux sont en croissance malgré
une pression tarifaire constante.
Europe
- Air Liquide et la société sidérurgique et minière PAO
Severstal, partenaire de long-terme du Groupe, ont annoncé la
signature, en mars, d’un nouveau contrat à long terme portant
sur la fourniture d’oxygène, d’azote et d’argon à Tcherepovets
(Russie). Air Liquide investira environ 50 millions d’euros
dans la construction d’une unité de séparation des gaz de l’air
(ASU) à la pointe de la technologie, qui améliorera
considérablement l’efficacité énergétique du processus de
production du site et réduira les émissions de CO2
de 20 000 tonnes par an. Cette nouvelle signature reflète la
stratégie du Groupe de développement dans les bassins industriels
majeurs et témoigne de sa capacité à créer de la valeur pour ses
clients.
- Air Liquide, leader de la santé à domicile en Europe, a annoncé
en avril l’acquisition de la start-up espagnole DiaLibre.
Avec cette acquisition, le Groupe renforce son offre de
services sur l’ensemble du parcours de soins du patient
diabétique allant de la distribution d’équipements médicaux
jusqu’à l’accompagnement personnalisé. L’offre de DiaLibre combine
des programmes d’accompagnement thérapeutique personnalisés et un
suivi médical des patients grâce à des technologies
numériques.
Asie-Pacifique
Le chiffre d’affaires de la zone Asie-Pacifique s’établit à
1 194 millions d’euros, en progression de
+ 13,2 %. En Grande Industrie, la hausse des
ventes (+ 16,7 %) bénéficie de plusieurs démarrages au
4ème trimestre 2018. L’activité Industriel Marchand est en
forte progression (+ 6,6 %) en particulier en Chine.
Après une croissance record au 4ème trimestre 2018, l’activité
Electronique maintient une hausse très dynamique de son chiffre
d’affaires au 1er trimestre 2019 (+ 17,7 %).
- Les ventes de la Grande
Industrie progressent de + 16,7 % ce
trimestre, bénéficiant notamment de trois démarrages en Chine au
4ème trimestre 2018. Par ailleurs, la demande des clients en
hydrogène est dynamique notamment à Singapour.
- En Industriel Marchand, le
chiffre d’affaires affiche une forte augmentation de
+ 6,6 % au 1er trimestre 2019, soutenue par
la croissance en Chine qui se maintient au-dessus de
+ 15 % et des ventes d’hélium élevées dans toute la zone.
En Chine, les volumes d’oxygène et d’argon sous forme liquide et de
gaz en bouteilles sont en forte hausse. Le Japon est également en
croissance. Tous les marchés restent bien orientés et les effets
prix s’établissent à + 1,4 % sur le trimestre, au
même niveau qu’au 4ème trimestre 2018.
- Le chiffre d’affaires de
l’Electronique présente une hausse de
+ 17,7 %. Après un niveau record au
4ème trimestre 2019, les ventes
d’Equipements & Installations restent
exceptionnellement élevées, en croissance de plus de
+ 50 %. La progression du chiffre d’affaires des
Gaz vecteurs et des Matériaux avancés est également à
deux chiffres. Elle bénéficie d’une demande dynamique pour les
Matériaux avancés, notamment en Corée du Sud, à Taiwan et au
Japon, et de la montée en puissance d’unités de Gaz vecteurs en
Chine et à Singapour.
Moyen-Orient et Afrique
Le chiffre d’affaires de la zone Moyen-Orient et Afrique atteint
145 millions d’euros, en hausse de
+ 3,8 % sur le trimestre. La Grande Industrie
affiche une croissance solide avec une contribution beaucoup plus
limitée du démarrage de la plus grande unité de séparation des gaz
de l’air au monde en Afrique du Sud en décembre 2017. L’activité
Industriel Marchand est toujours très dynamique, notamment au
Moyen-Orient et en Inde. Le développement de la Santé se poursuit
en Arabie saoudite où une acquisition fin 2017 a permis le
démarrage de l’activité Santé à domicile dans le pays.
Ingénierie & Construction
Le chiffre d’affaires de l’Ingénierie & Construction s’élève
à 93 millions d’euros, relativement stable par
rapport au 1er trimestre 2018. Il continue de bénéficier de
l’amélioration progressive des prises de commandes observée depuis
début 2017 et qui se poursuit à un rythme désormais plus
modéré.
Les prises de commandes atteignent
147 millions d’euros, en ligne avec celles du
4ème trimestre 2018. Elles proviennent d’Asie pour plus de
50 %. Il s’agit principalement d’unités de séparation des gaz
de l’air et d’unités de production d’azote ultra-pur pour
l’industrie des semi-conducteurs, pour le Groupe ou des clients
tiers.
Marchés Globaux & Technologies
L’activité Marchés Globaux & Technologies présente des
ventes en hausse de + 15,9 % à
111 millions d’euros. Le principal contributeur à cette
croissance reste l’activité biogaz avec la montée en puissance
d’une unité majeure de purification du biogaz de décharge aux
Etats-Unis et de deux unités de purification du biogaz de déchets
agricoles en Europe démarrées au 1er trimestre 2018. Les
ventes d’une nouvelle offre pour l’industrie maritime affichent
également une forte croissance : la technologie développée,
basée sur le principe physique Turbo-Brayton, permet de
re-liquéfier les évaporations de gaz naturel des navires de GNL
(Gaz Naturel Liquéfié) afin d’éviter toute émission de gaz à effet
de serre lors du transport.
Les prises de commandes pour les projets Groupe et pour les
clients tiers s’élèvent à 127 millions d’euros, en hausse de
+ 4,1 % par rapport au 1er trimestre 2018.
Marchés Globaux & Technologies
- Air Liquide a inauguré en mars son Campus Innovation Tokyo
au Japon. Ce nouveau Campus, d’un investissement de 50
millions d’euros, illustre la démarche d’innovation ouverte du
Groupe, axée sur la transition énergétique & l’environnement,
la santé, la transformation numérique et le développement de
Matériaux avancés pour l'Électronique. Il réunira près de 200
collaborateurs dans un nouveau site à la pointe de la
technologie de 8 000 mètres carrés.
- En avril, Air Liquide annonce avoir signé plus d’une
vingtaine de contrats d’une valeur totale de 100 millions
d’euros grâce à une solution permettant d’éviter l’émission de
gaz à effet de serre pour l’industrie maritime. Le Groupe a
développé une technologie de réfrigération et de liquéfaction
fondée sur le principe physique Turbo-Brayton qui permet de
re-liquéfier les évaporations de gaz naturel transporté par les
méthaniers et de le conserver dans le container sous forme liquide.
Les équipements cryogéniques basés sur cette technologie permettent
aux armateurs et aux affréteurs de se conformer à la
réglementation de l’industrie maritime sur la limitation du
rejet des gaz à effet de serre. Avec ces contrats, Air Liquide
contribue à éviter plus de 120 000 tonnes de
CO2-équivalent par an.
Cycle d’investissement
Le dynamisme des projets d’investissement se poursuit et se
traduit par le niveau élevé des principaux indicateurs décrits
ci-dessous.
DECISIONS D’INVESTISSEMENT ET INVESTISSEMENTS EN
COURS
Au 1er trimestre 2019, les décisions d’investissement
industriel et financier atteignent 862 millions
d’euros, en hausse significative par rapport à
565 millions d’euros au 1er trimestre 2018.
Les décisions d’investissement industriel s’élèvent à
477 millions d’euros. Elles incluent notamment la plus
grande unité d’électrolyse à membrane du monde au Canada pour une
production d’hydrogène décarboné, des investissements d’efficacité
pour la Grande Industrie, une unité de production d’azote
ultra-pur en Chine pour un client de l’Electronique et un projet de
biométhane en Norvège.
Les décisions d’investissement financier s’élèvent à
385 millions d’euros. Il s’agit essentiellement de
l’acquisition de Tech Air, un des plus grands distributeurs
indépendants de gaz industriels et de produits de soudage aux
Etats-Unis, d’une prise de participation de 18,6% dans le capital
de la société canadienne Hydrogenics, un spécialiste des
équipements de production d’hydrogène par électrolyse et des piles
à combustible, et de petites acquisitions dans l’activité
Industriel Marchand et la Santé.
Les investissements en cours d’exécution (« investment
backlog ») représentent un montant total de
2,1 milliards d’euros, en légère baisse d’environ
100 millions d’euros par rapport à fin 2018, les nouvelles
décisions d’investissement ne compensant pas totalement les
démarrages de nouvelles unités. Ces investissements devraient
apporter une contribution future aux ventes annuelles d’environ
0,8 milliard d’euros par an après montée en puissance
complète des unités.
Décisions d’investissement
- En janvier 2019, Air Liquide a pris une participation de
18,6% dans le capital de la société canadienne Hydrogenics
Corporation, ce qui correspond à un investissement de 20,5
millions de dollars américains (18 millions d’euros). En
février, le Groupe a annoncé la construction au Canada de la
plus grande unité d’électrolyse à membrane du monde pour
développer sa production d’hydrogène décarboné. Cet
électrolyseur de 20 mégawatts, doté de la technologie de
Hydrogenics, permet au Groupe de réaffirmer son engagement à
long terme dans les marchés de l’hydrogène énergie et son ambition
d’être un acteur majeur dans la fourniture d’hydrogène
décarboné.
- Airgas, filiale du groupe Air Liquide, a finalisé en mars
l’acquisition de Tech Air, un des plus grands distributeurs
indépendants de gaz industriels et de produits de soudage aux
Etats-Unis desservant plusieurs zones géographiques du pays. Au
service de plus de 45 000 clients et générant environ 190
millions de dollars américains de chiffre d’affaires annuel,
Tech Air va permettre à Airgas de continuer à renforcer son réseau
aux Etats-Unis avec une présence complémentaire afin de mieux
servir ses clients tout en générant des gains d’efficacité très
significatifs.
- Air Liquide poursuit le développement de son activité Santé à
domicile en Europe avec l’acquisition, début février, de Sleep
& Health SA et de Megamed AG, deux acteurs
historiques dans ce secteur basés en Suisse. Ces acquisitions
permettent de servir directement près de 3 000 nouveaux
patients et renforcent la position d’Air Liquide, leader de la
santé à domicile en Europe, sur un marché en croissance adossé à un
système de santé mature.
DEMARRAGES
7 démarrages ont été réalisés au 1er trimestre 2019. Il
s’agit notamment de nouvelles capacités de production d’hydrogène
et d’azote pour la Grande Industrie en Amériques, d’unités
de production d’azote ultra-pur et de Matériaux avancés en
Asie pour l’Electronique et d’une unité de production de gaz
de l’air aux Etats-Unis pour l’activité
Industriel Marchand. Par ailleurs, une unité de
récupération, purification et valorisation de CO2 a démarré aux
Etats-Unis ; elle fournit l’activité
Industriel Marchant en CO2 liquide et en glace
carbonique pour une large variété d’applications, comme le
traitement de l’eau ou la surgélation des aliments. Cet exemple
d’économie circulaire témoigne de l’engagement du Groupe pour une
industrie durable.
La contribution additionnelle aux ventes des montées en
puissance et des démarrages d’unités s’élève à 103 millions
d’euros au 1er trimestre 2019, bénéficiant principalement
des démarrages d’unités Grande Industrie au 4ème trimestre 2018 en
Chine ainsi que des démarrages au 1er trimestre 2019 en
Electronique en Asie.
OPPORTUNITES D’INVESTISSEMENT
Le portefeuille d’opportunités d’investissement à
12 mois s’établit à un niveau élevé,
2,7 milliards d’euros à fin mars 2019, en
hausse d’environ 100 millions d’euros par rapport à fin
2018. Les nouveaux projets entrant dans le portefeuille
représentent des montants d’investissement supérieurs à ceux signés
par le Groupe, remportés par la concurrence ou retardés.
La zone Amériques reste la première géographie au sein du
portefeuille, avec près du tiers des opportunités, suivie par
l’Europe puis l’Asie qui augmente sa taille relative. Les
opportunités viennent principalement de la Grande Industrie qui
représente près des deux tiers du portefeuille, et notamment de la
chimie, et de l’industrie des circuits intégrés pour
l’Electronique.
Pour environ la moitié des projets, l’investissement est
inférieur à 50 millions d’euros et, pour 7 projets,
il est compris entre 100 et
150 millions d’euros. La taille moyenne des
projets est stable à environ 20 millions d’euros
d’investissements.
Près de 40 % du montant des opportunités contribue aux
Objectifs climat.
Performance opérationnelle
Les gains d’efficacité du Groupe atteignent
77 millions d’euros au 1er trimestre. De nombreux
projets ont été lancés fin 2018 et devraient apporter une
contribution en accélération au cours des prochains trimestres afin
d’atteindre l’objectif annuel désormais fixé à plus de
400 millions d’euros. Un peu plus de 30 % des gains
d’efficacité contribue aux Objectifs climat.
Les efficacités proviennent pour environ 50 % de
projets industriels qui visent principalement la diminution
des coûts logistiques, en particulier aux Etats-Unis, en Chine et
en France, et l’optimisation du fonctionnement des unités de
production avec notamment le déploiement des centres d’opérations à
distance (Smart Innovative Operations, SIO) ou, par exemple, la
réduction de la déperdition d’hélium dans les bouteilles, notamment
en Chine. Les gains sur achats représentent plus de
25 % des efficacités et sont principalement liés aux achats de
matériels en Industriel Marchand aux Etats-Unis, d’équipements dans
la Santé à domicile en Europe et de molécules en Electronique. Le
solde des efficacités correspond essentiellement à des efficacités
administratives et des réorganisations.
La capacité d’auto-financement avant variation du besoin en
fonds de roulement atteint 1 107 millions d’euros au
1er trimestre. Elle s’établit à 20,3 % des
ventes et à 19,2 % en excluant l’impact de la norme IFRS16
appliquée à partir du 1er janvier 2019. Elle permet notamment
d’assurer le financement des investissements industriels
nets qui s’établissent à 588 millions d’euros, soit
10,8 % des ventes, en ligne avec le plan
stratégique moyen-terme.
Perspectives
Ce 1er trimestre enregistre une croissance soutenue, dans la
continuité des performances des trimestres précédents. Les ventes
atteignent 5,4 milliards d’euros, en croissance de + 9 % en
chiffres publiés et de + 5 % en comparable, reflétant la très bonne
tenue de l’ensemble des activités du Groupe ainsi que l’évolution
positive des taux de change. Toutes les activités progressent, que
ce soient les Gaz & Services, l’Ingénierie & Construction
ou les Marchés Globaux & Technologies.
En Gaz & Services, toutes les activités et toutes les
géographies sont en croissance, confirmant une tendance amorcée il
y a quatre trimestres. La croissance est particulièrement marquée
en Electronique et en Santé. Sur le plan géographique, l’Asie
confirme son dynamisme avec des ventes toujours fortes, en
particulier en Chine.
Les efficacités contribuent à hauteur de 77 millions d’euros au
1er trimestre et vont monter en puissance, dans le cadre d’un
objectif annuel renforcé à 400 millions d’euros. Le cash flow,
quant à lui, reste solide.
Après un 4ème trimestre 2018 record, les décisions
d’investissements du trimestre demeurent élevées à 900 millions
d’euros, avec notamment l’acquisition de Tech Air dans l’Industriel
Marchand aux Etats-Unis. Ces investissements contribueront à la
croissance future du Groupe.
Ainsi, dans un environnement comparable, Air Liquide est
confiant dans sa capacité à réaliser en 2019 une croissance du
résultat net, calculée à change constant.
ANNEXES
Estimation de l’impact d’IFRS16 sur l’exercice 2019
A partir du 1er janvier 2019, les états financiers du Groupe
intègrent les impacts de l’application obligatoire de la norme
IFRS16 « contrats de location » publiée le 13 janvier
2016 sans retraitement comparatif des états financiers
antérieurs. La norme n'a pas d'impact sur le traitement
comptable actuel des contrats de vente du Groupe. En tant que
preneur, le principal impact de cette norme consiste à reconnaitre
au bilan tout contrat de location sans distinction entre location
financement et location simple. Dans le cadre de son activité, le
Groupe conclut en tant que preneur les contrats portants sur les
principaux actifs suivants :
- Terrains, bâtiments et
bureaux ;
- Matériels de transport, notamment pour
les activités de l’Industriel Marchand et de la Santé ;
- Equipements.
Tout contrat qui répond à la définition du contrat de location
entraine la comptabilisation chez le preneur d’un passif
locatif à hauteur de la valeur actualisée des paiements de loyers
restants et d’un actif au titre du droit d’utilisation d’un
montant égal au passif locatif, ajusté du montant des loyers payés
d’avance ou à payer ainsi que des éventuelles provisions pour
contrats déficitaires qui étaient comptabilisés au bilan au 31
décembre 2018.
La collecte des données et l’analyse quantitative des impacts
sur les états financiers du Groupe sont en cours de finalisation
mais le Groupe anticipe les impacts suivants :
- Bilan consolidé : le
Groupe estime que la première application de la norme IFRS16
conduirait à la reconnaissance au 1er janvier 2019 d’une
immobilisation et d’une dette financière de l’ordre de 1,3 à
1,5 milliard d’euros.
- Compte de résultat consolidé.
Les charges d’exploitation liées aux contrats de location sont
désormais comptabilisées en dotations aux amortissements et en
charges financières :
- le ratio de la marge opérationnelle
avant amortissements1 devrait progresser d’environ
+ 100 points de base ;
- le ratio amortissements sur chiffre
d’affaires devrait augmenter d’environ
+ 100 points de base ;
- le résultat opérationnel courant (ROC)
devrait présenter une légère amélioration dont l’impact sur le
ratio ROC sur chiffre d’affaires ne devrait
pas dépasser + 10 points de base ;
- le Groupe n’anticipe pas d’impact
significatif sur le résultat net.
- Ratio de rentabilité des capitaux
employés (ROCE) : du fait de la reconnaissance d’une dette
supplémentaire, le ROCE devrait baisser de - 10 à
- 20 points de base.
- Flux de trésorerie
consolidé : le Groupe n’anticipe pas d’impact sur
la trésorerie nette. Cependant, les charges d’exploitation
liées aux contrats de location entrant dans le champ d'application
d'IFRS16 étant désormais comptabilisées en opérations de
financement, les flux de trésorerie générés par les
activités opérationnelles devraient augmenter d'un montant
équivalent à l'amélioration du résultat opérationnel avant
amortissement. Le même montant devrait impacter à la baisse les
flux de trésorerie liés aux opérations de financement.
Impacts du change, de l’énergie et du périmètre significatif
(Trimestre)
Méthode employée
Au-delà de la comparaison des chiffres publiés, les informations
financières sont fournies hors change, hors effet de variation
des prix du gaz naturel et de l’électricité et hors effet de
périmètre significatif.
- Les gaz pour l’industrie et la santé ne
s’exportant que très peu, l’impact des variations monétaires sur
les niveaux d’activité et de résultat est limité à la conversion
des états financiers en euros pour les filiales situées en dehors
de la zone euro. L’effet de change est calculé sur la base
des agrégats de la période convertis au taux de change de la
période précédente.
- Par ailleurs, le Groupe répercute à ses
clients la variation des coûts de l’énergie (gaz naturel et
électricité) à travers une facturation indexée intégrée à leurs
contrats moyen et long terme. Cela peut conduire à une variation
significative des ventes (principalement dans la Branche d'activité
Grande Industrie) d'une période à l'autre selon la fluctuation des
prix de marché de l'énergie.
Un impact énergie est calculé sur les ventes de chacune
des principales filiales de l’activité Grande Industrie. Leur
consolidation permet de déterminer l’impact énergie pour le Groupe.
Le taux de change utilisé est le taux de change moyen annuel de
l’année N-1.
Ainsi, au niveau d’une filiale, la formule suivante donne
l’impact énergie, calculé respectivement pour le gaz naturel et
pour l'électricité :
Impact énergie = Part des ventes indexée sur l'énergie année
(N-1) x (Prix énergie moyen année (N) - Prix énergie moyen année
(N-1))
Cet effet de l’indexation du gaz naturel et de l’électricité n’a
pas d’impact sur le résultat opérationnel courant.
- L’effet de périmètre
significatif correspond à l’impact sur les ventes de toute
acquisition ou cession de taille significative pour le Groupe. Ces
variations de périmètre sont déterminées :
- pour les acquisitions de la période, en
déduisant des agrégats de la période la contribution de
l'acquisition,
- pour les acquisitions de la période
antérieure, en déduisant des agrégats de la période la contribution
de l'acquisition allant du 1er janvier de la période en cours
jusqu'à la date anniversaire de l'acquisition,
- pour les cessions de la période, en
déduisant des agrégats de la période précédente la contribution de
l'entité cédée à compter du jour anniversaire de la cession,
- pour les cessions de la période
antérieure, en déduisant des agrégats de la période précédente la
contribution de l'entité cédée.
Le chiffre d’affaires du 1er trimestre 2019 comprend les effets
suivants :
(en millions d’euros)
T1 2019 Variation T1
2019/2018 Publiée Effet de change Effet
du gaz naturel Effet de l'électricité
Effet de périmètre significatif Variation T1
2019/2018 Comparable Chiffre d'affaires
Groupe 5 441 + 8,6 % 146
5 27 - + 5,0 % Effets en %
+ 2,9 % + 0,1 % + 0,6 %
- Gaz & Services 5 237 + 8,4
% 141 5 27 - + 4,8 % Effets en %
+ 2,9 % + 0,1 % +
0,6 % -
L’acquisition de Tech Air finalisée fin mars 2019 engendrera un
effet de périmètre significatif sur le chiffre d’affaires 2019
à partir du 2ème trimestre.
La présentation de la publication est
disponible à partir de 9h00 (heure de Paris) sur
www.airliquide.com
Tout au long de l’année suivez l’actualité
d’Air Liquide sur @AirLiquideGroup
PROCHAINS RENDEZ-VOUS
Assemblée Générale Mixte :
7 mai 2019
Date de détachement du coupon :
20 mai 2019
Mise en paiement du dividende :
22 mai 2019
Résultat du 1er semestre 2019 :
30 juillet 2019
Air Liquide est un leader mondial des gaz, technologies et services
pour l’industrie et la santé. Présent dans 80 pays avec environ 66
000 collaborateurs, le Groupe sert plus de 3,6 millions de clients
et de patients. Oxygène, azote et hydrogène sont des petites
molécules essentielles à la vie, la matière et l’énergie. Elles
incarnent le territoire scientifique d’Air Liquide et sont au cœur
du métier du Groupe depuis sa création en 1902.
Air Liquide a pour ambition d’être un
leader de son industrie, d’être performant sur le long terme et de
contribuer à un monde plus durable. Sa stratégie de transformation
centrée sur le client vise une croissance rentable dans la durée.
Elle s’appuie sur l’excellence opérationnelle et la qualité des
investissements, de même que sur l’innovation ouverte et
l’organisation en réseau mise en place par le Groupe à l’échelle
mondiale. Grâce à l’engagement et l’inventivité de ses
collaborateurs pour répondre aux enjeux de la transition
énergétique et environnementale, de la santé et de la
transformation numérique, Air Liquide crée encore plus de valeur
pour l’ensemble de ses parties prenantes.
Le chiffre d’affaires d’Air Liquide s’est
élevé à 21 milliards d’euros en 2018. Ses solutions pour protéger
la vie et l’environnement représentent plus de 40 % de ses ventes.
Air Liquide est coté à la Bourse Euronext Paris (compartiment A) et
appartient aux indices CAC 40, EURO STOXX 50 et FTSE4Good.
1 Résultat opérationnel courant avant amortissements sur chiffre
d’affaires
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Air Liquide (EU:AI)
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Air Liquide (EU:AI)
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