BOURSE: Comcast en baisse après sa victoire aux enchères pour le rachat de Sky

NEW YORK (Agefi-Dow Jones)--L'action Comcast (CMCSA) s'inscrit en forte baisse lundi à Wall Street, après que le câblo-opérateur l'a emporté ce week-end sur son rival 21st Century Fox au cours de la procédure d'enchères sur le groupe de télévision payante Sky, les investisseurs s'inquiétant notamment du coût de l'opération.

Pendant ces enchères organisées par le régulateur britannique des fusions-acquisitions, Comcast a déposé une offre d'achat de 30,4 milliards de livres sterling sur Sky, supérieure à celle de 21st Century Fox.

Vers 16h45, l'action Comcast (CMSA) chutait de 7,3% à 35,14 dollars, tandis que l'action Fox montait de 1% à 44,77 dollars.

Craig Moffett, analyste à MoffettNathanson, qui a dégradé sa recommandation sur Comcast d'"acheter" à "neutre", avance que Comcast pourrait être victime "de la malédiction du vainqueur". "De par la nature d'une telle procédure, le vainqueur des enchères est celui qui accepte de payer un montant supérieur à ce que les autres sont prêts à dépenser pour un actif", rappelle-t-il, craignant que Sky ne devienne un fardeau pour Comcast et que ses activités soient moins profitables qu'escompté.

"Comcast voudrait que les investisseurs considèrent Sky comme un catalogue de droits de diffusion exclusifs et pouvant servir de tremplin à la création d'un fournisseur mondial [de télévision par Internet], et pour être juste, la société dispose en effet de nombreux accords pour la diffusion de programmes", a-t-il écrit. "Mais il semble qu'on aimerait que les investisseurs oublient que [Sky] est aussi un fournisseur de télévision par satellite, et que la distribution de vidéo par satellite est de plus en plus obsolète".

Timothy Horan, analyste d'Oppenheimer, a également abaissé sa recommandation sur le titre de "superformance" à "performance en ligne", soulignant "la valorisation relativement élevée du nouvel ensemble pro forma" et la concurrence accrue des nouvelles technologies fixes/mobiles et de la diffusion vidéo sur Internet.

-Emily Bary, MarketWatch (Version française Jérôme Batteau) ed: LBO

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September 24, 2018 11:00 ET (15:00 GMT)

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