Faurecia résiste au coup de frein chinois et exalte le potentiel de Clarion -- DJ Plus
23 Juillet 2019 - 3:07PM
Dow Jones News
Dimitri Delmond,
Agefi-Dow Jones
PARIS (Agefi-Dow Jones)--Faurecia défie les lois de
l'aérodynamisme. Plus le vent de face est violent, plus
l'équipementier automobile avance, alors même qu'il a augmenté sa
surface depuis le 1er avril dernier et l'intégration dans ses
comptes du spécialiste japonais des solutions embarquées de
divertissement Clarion.
Dans un contexte de marché particulièrement adverse, caractérisé
par une chute de 7% de la production automobile mondiale depuis le
début de l'année, Faurecia a stabilisé son résultat opérationnel à
645 millions d'euros au premier semestre, pour une marge de
7,2%.
Qualifiée d'"impressionnante" par Oddo BHF, cette performance a de
surcroît été réalisée en dépit d'un déclin organique de 4,6% du
chiffre d'affaires de la filiale de PSA, hors acquisitions non
structurantes, précise l'intermédiaire financier.
Faurecia a ainsi fait montre de son agilité. L'équipementier
automobile a défendu ses marges en poursuivant ses efforts de
restructuration et de réduction des coûts. Surtout, il a su
résister au dérapage de 15,7% de la production automobile chinoise
au premier semestre.
Dans ce pays clé pour l'ensemble du secteur, le groupe a
probablement ajusté à temps son empreinte industrielle. "Nous avons
fermé sept usines en Chine au premier semestre", a déclaré Patrick
Koller, directeur général du groupe, lors d'une conférence
organisée avec les analystes. Dans le pays, Faurecia a ainsi réduit
ses effectifs de 21%.
Même si le dirigeant reste "prudent" concernant l'évolution des
activités de Faurecia en Chine, il se veut "confiant" et assure que
la marge opérationnelle restera supérieure à 10% à moyen terme dans
le pays. "En Chine, l'année 2020 sera une année modestement
positive", a assuré Patrick Koller.
Une franche accélération du cours de Bourse
Si l'action Faurecia s'adjuge 10,8% à 45,04 euros mardi, c'est
aussi parce que le groupe a rassuré les investisseurs quant à sa
capacité à intégrer Clarion, dont le rachat a été finalisé en mars
dernier pour 1,1 milliard d'euros.
Initialement jugée "à risque" par bon nombre d'analystes, en raison
de sa taille et de la différence de culture entre les deux parties,
l'opération est sur la voie du succès. "Les synergies liées au
rachat de Clarion seront supérieures aux prévisions initiales", a
annoncé Patrick Koller, sans toutefois donner plus de
précisions.
Lors de l'annonce du rapprochement entre Faurecia et Clarion,
l'industriel français avait promis environ 90 millions d'euros de
synergies d'ici à 2022, réparties entre 40 millions de synergies de
coûts et 50 millions d'euros de synergies de ventes.
D'ici là, Clarion fera l'objet d'un plan significatif de réduction
des coûts représentant des économies d'environ 15 millions d'euros
avant la fin de cette année et d'environ 20 millions d'euros par
trimestre à compter de 2020. Les frais de restructuration
correspondant représentent environ 70 millions d'euros et seront
comptabilisés principalement au second semestre 2019.
Clarion devrait alors afficher un résultat opérationnel
bénéficiaire au second semestre de cette année, puis atteindra
progressivement un niveau de rentabilité "équivalent à celui du
groupe", garantit Faurecia. Le plan stratégique de la division
Faurecia Clarion Electronics sera dévoilé lors de son Capital
Markets Day qui se tiendra le 26 novembre à Paris.
Plastic Omnium et Faurecia mettent la pression sur Valeo
Quatre jours après la publication semestrielle de bonne facture de
Plastic Omnium, dont l'action a accéléré de 9,9% vendredi dernier,
la qualité des résultats et des perspectives de Faurecia met la
pression sur Valeo.
L'équipementier automobile piloté par Jacques Aschenbroich passera
au révélateur jeudi, après la clôture de la Bourse de Paris. La
marge d'erreur est infime pour un groupe qui accuse déjà du retard
sur ses pairs sur le terrain boursier avec une progression de 11,8%
depuis le début de l'année, contre un gain de 19,8% pour Plastic
Omnium et de 36,2% pour Faurecia.
Victime de la défiance des analystes après plusieurs avertissements
sur résultats lancés en 2018 et évincé de l'indice CAC 40 le mois
dernier, Valeo pourrait voir sa valorisation filer comme le vent en
cas de nouvelle déception.
-Dimitri Delmond, Agefi-Dow Jones; +33 (0)1 41 27 47 31;
ddelmond@agefi.fr ed: ECH
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