BOURSE: Plastic Omnium en tête du SBF 120 grâce à sa forte génération de trésorerie

PARIS (Agefi-Dow Jones)--Le titre Plastic Omnium caracole en tête de l'indice SBF 120 lundi, après la publication par l'équipementier automobile de résultats semestriels supérieurs aux prévisions des analystes, notamment en ce qui concerne la génération de trésorerie.

Vers 11h50, l'action Plastic Omnium gagnait 5,4%, à 19,58 euros. L'industriel a présenté "de bons résultats semestriels", marqués par une "excellente" génération de trésorerie, commente TP ICAP Midcap dans une note envoyée à ses clients.

Hors impact des cessions immobilières, Plastic Omnium a généré un flux de trésorerie disponible de 137 millions d'euros au premier semestre de cette année, en hausse de 2,2% sur un an et supérieur de 26% aux anticipations des analystes, souligne JPMorgan. Cet indicateur a représenté 30% de l'excédent brut d'exploitation (Ebitda) réalisé par le groupe au cours de la période, apprécie TP ICAP Midcap.

Cette génération de trésorerie a notamment permis d'absorber "les investissements dans l'hydrogène", a indiqué Plastic Omnium dans un communiqué. Elle témoigne aussi de la robuste performance de ses activités historiques. Pour la période de janvier à juin, l'équipementier automobile a réalisé un chiffre d'affaires consolidé de 5,29 milliards d'euros, en progression de 35% en données publiées sur un an et de 19,9% hors effets de change et de périmètre. Le groupe a fait état de "volumes de production en forte hausse dans un contexte de reprise accélérée de l'activité".

Au premier semestre, la progression organique de 20,2% des ventes économiques de Plastic Omnium a dépassé de 8,9 points de pourcentage la hausse de la production automobile mondiale calculée par S&P Global Mobility. C'est en Chine que le groupe français a pris de vitesse son marché de référence de la manière la plus spectaculaire. Dans ce pays, il a enregistré une croissance de 17,5% de son chiffre d'affaires économique au cours du semestre écoulé, contre une augmentation de 6,9% de la production automobile locale. Sur la période, c'est en Europe et en Asie, hors Chine, que l'entreprise a signé ses meilleures performances commerciales avec une croissance économique en données organiques de 23,4% et 23,7%, respectivement, souligne Stifel.

Diversification

Dans ce contexte, la marge opérationnelle de 210 millions d'euros enregistrée par Plastic Omnium au premier semestre ressort en progression de 16,9% sur un an et dépasse de 4% les prévisions des intermédiaires financiers. Malgré un environnement toujours marqué par l'inflation des coûts, la profitabilité des divisions historiques (modules extérieurs et réservoirs à carburant) a plus que compensé les pertes des activités récemment acquises. Mais le groupe intègre ces nouveaux actifs au rythme souhaité.

Symbole de la diversification de Plastic Omnium dans le secteur de l'éclairage automobile, Varroc Lighting Systems (VLS) a atteint pour la première fois au mois de juin dernier un résultat opérationnel à l'équilibre, neuf mois seulement après son acquisition. Menés en 2022, les rachats de VLS et d'Automotive Lighting Systems (AMLS) ont permis au groupe de créer une division Eclairage qui devrait réaliser 1,5 milliard d'euros de chiffre d'affaires à l'horizon 2027. "Cette dynamique est en ligne avec l'ambition de rentabilité à moyen terme pour l'activité éclairage", a complété Plastic Omnium.

"L'excellente dynamique des prises de commandes tend également à confirmer que l'entreprise a bénéficié de ses récents investissements et que la croissance devrait rester soutenue au cours des prochaines années, notamment grâce à la diversification de son offre (hydrogène, éclairage)", salue Oddo BHF. Plastic Omnium a indiqué que son carnet de commandes à fin juin dernier représentait plus d'un an de chiffre d'affaires.

Qualifié d'"encourageant" par Invest Securities, ce rapport semestriel de Plastic Omnium conforte l'ambition de ses dirigeants. Pour 2023, ils s'attendent toujours à ce que l'évolution du chiffre d'affaires économique du groupe soit plus flatteuse que celle de la production automobile mondiale. L'équipementier automobile vise aussi toujours une marge opérationnelle supérieure à 400 millions d'euros et un flux de trésorerie disponible de plus de 260 millions d'euros cette année. Pour l'instant, les analystes tablent sur une marge opérationnelle de 450 millions d'euros et sur un flux de trésorerie disponible de 280 millions d'euros pour l'exercice 2023 de Plastic Omnium.

-Dimitri Delmond, Agefi-Dow Jones +33 (0)1 41 27 47 31; ddelmond@agefi.fr ed: LBO

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July 24, 2023 05:56 ET (09:56 GMT)

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