(Actualisation: cours de Bourse, déclaration du directeur financier
sur les cessions d'Axa Bank Belgium et des activités d'assurance en
Europe de l'Est, commentaire d'un porte-parole du ministère de la
Santé au sujet d'un possible prélèvement sur les complémentaires
santé au dernier paragraphe)
PARIS (Agefi-Dow Jones)--L'assureur Axa recule en Bourse jeudi,
après avoir publié un résultat opérationnel divisé par deux au
premier semestre, en raison des répercussions économiques de la
crise sanitaire. Le groupe a également indiqué qu'il ne verserait
pas de complément de dividende en fin d'année.
A 11h35, l'action Axa abandonnait 3,8%, à 16,97 euros, soit le plus
fort recul du CAC 40.
JPMorgan Cazenove qualifie les résultats de l'assureur de
"contrastés", avec un résultat net inférieur aux attentes des
analystes, au contraire du résultat opérationnel. Plus positif,
Jefferies juge de son côté que le non versement d'un complément de
dividende constitue "la seule mauvaise nouvelle apparente" de la
publication du groupe, car elle décale de quelques mois la
distribution supplémentaire qui était attendue au quatrième
trimestre.
Au cours des six premiers mois de l'année, le résultat opérationnel
du groupe s'est inscrit à 1,89 milliard d'euros, en recul de 48%
par rapport à la même période de 2019. Il inclut 1,5 milliard
d'euros de sinistres liés à la pandémie de Covid-19.
"Ce chiffre est conforme à ce que nous avions annoncé début juin",
a souligné le directeur financier d'Axa, Etienne Bouas-Laurent,
lors d'une conférence téléphonique. Il constitue "la meilleure
estimation, à date, des risques", mais ne tient pas compte d'une
éventuelle deuxième vague de la pandémie au second semestre, a-t-il
précisé.
Des convictions stratégiques renforcées
Les activités les plus lourdement affectées au premier semestre ont
été l'assurance en perte d'exploitation des entreprises, avec 800
millions d'euros de sinistres notifiés ou attendus, principalement
au sein de la filiale Axa XL, et l'assurance en annulation
d'événement, avec 500 millions d'euros de sinistres. Ces impacts
ont été en partie compensés par une baisse de la sinistralité en
assurance automobile en France et en Europe, a précisé Etienne
Bouas-Laurent.
Le chiffre d'affaires d'Axa au premier semestre est ressorti en
baisse de 2% à taux de change et périmètre constants, à 52,4
milliards d'euros.
Le résultat courant, qui sert de référence pour le calcul du
dividende, a été divisé par deux, à 2 milliards d'euros, tandis que
le bénéfice net est ressorti à 1,43 milliard d'euros, contre 2,33
milliards d'euros un an plus tôt.
Selon un consensus établi par Factset, les analystes anticipaient
en moyenne un bénéfice net de 1,59 milliard d'euros et un chiffre
d'affaires de 52,3 milliards d'euros au premier semestre.
En matière de bilan, Axa a souligné que son ratio réglementaire de
solvabilité II s'inscrivait à 180% à la fin juin, soit une baisse
de 18 points par rapport au 31 décembre 2019. JPMorgan Cazenove
souligne toutefois que ce ratio a été atteint grâce à une reprise
de la provision liée à une distribution exceptionnelle de réserves
au quatrième trimestre 2020, ce qui représente environ six points
de pourcentage. "Il est donc juste de dire que, en données
comparables, le ratio de solvabilité II est plus faible
qu'anticipé", juge la banque, qui souligne que les analystes
tablaient sur un ratio de 180%.
Le ratio d'endettement a baissé de 1,2 point par rapport à la fin
décembre, à 27,6%. La remontée de trésorerie des filiales s'est par
ailleurs établie à 4,9 milliards d'euros.
"Axa a démontré sa résilience au cours de cette crise", a affirmé
Thomas Buberl, le directeur général d'Axa, au cours d'une
conférence de presse téléphonique. Le dirigeant a assuré que la
pandémie renforçait "clairement nos convictions stratégiques".
Depuis 2016, Axa a entamé une transformation consistant à se
recentrer sur un nombre de pays restreint et à réduire son
exposition aux risques de marché pour se focaliser davantage sur la
santé, la prévoyance et l'assurance dommages.
Abandon de la cession d'Axa Life Europe
Compte tenu de l'impact "significatif" attendu de la pandémie sur
l'ensemble de l'année, Axa a retiré ses objectifs de résultat
opérationnel par action et de rentabilité courante des capitaux
propres pour 2020. Le groupe a en revanche confirmé viser un ratio
de solvabilité compris entre 170% et 230% et des cash-flows
opérationnels compris entre 28 milliards et 32 miliards d'euros sur
la période 2016-2020.
Par ailleurs, le conseil d'administration d'Axa a décidé de ne pas
proposer aux actionnaires de complément de dividende au titre de
l'année écoulée. Le groupe avait précédemment indiqué qu'une
distribution exceptionnelle pourrait avoir lieu au quatrième
trimestre "si les conditions de marché et réglementaires [étaient]
favorables".
Cette décision fait suite à l'avis de l'Autorité de contrôle
prudentiel et de résolution (ACPR), qui a appelé le 28 juillet les
assureurs à ne pas verser de dividendes jusqu'au 1er janvier
2021.
A l'occasion de la publication de ses résultats, Axa a également
annoncé la fin de l'accord de cession de sa plateforme Axa Life
Europe à la société de capital-investissement Cinven. Annoncée fin
2018, cette cession aurait dû rapporter environ 1 milliard d'euros
et avoir un effet positif sur le ratio de solvabilité d'un point de
pourcentage. "Les conditions n'étaient pas réunies pour réaliser
cette transaction", a déclaré Etienne Bouas-Laurent, lors de la
conférence de presse. Le directeur financier du groupe a tenu à
souligner qu'Axa Life Europe restait "profitable" et a indiqué que
le groupe allait chercher "des solutions de réassurance" pour
"optimiser la liquidité de cette activité, réduire son besoin en
fonds propres et faire remonter la trésorerie vers la holding Axa
SA".
Etienne Bouas-Laurent a en revanche indiqué que la cession des
activités d'assurance en Europe de l'Est ainsi que celle d'Axa Bank
Belgium devraient être finalisées avant la fin de l'année, pour un
produit cumulé d'environ 1,6 milliard d'euros.
Par ailleurs Jacques de Peretti, le PDG d'Axa France, a indiqué que
le groupe avait économisé en France environ 60 millions d'euros en
raison de la faible consommation d'actes médicaux pendant la
période de confinement. Plusieurs médias ont rapporté en début de
semaine que le gouvernement français songeait à ponctionner les
économies qu'ont involontairement réalisées l'ensemble des
complémentaires santé en raison de ce phénomène, qui sont évaluées
à 2,6 milliards d'euros par l'exécutif.
Contacté par l'agence Agefi-Dow Jones, un porte-parole du ministère
de la Santé a confirmé que le gouvernement cherchait à récupérer
une partie des économies réalisées par les complémentaires santé,
dans le cadre d'un dialogue avec les représentants du secteur, mais
a indiqué que le montant de référence n'était pas encore fixé car
il faudra notamment prendre en compte un probable rattrapage des
actes médicaux au deuxième semestre. Pour l'heure, la récupération
de ces économies prendrait la forme d'une contribution en deux
temps, a ajouté le porte-parole. Un premier prélèvement "plancher"
aurait lieu en 2020, avant un éventuel prélèvement complémentaire
en 2021. L'ensemble de ces éléments sont discutés avec les acteurs
du secteur, a assuré ce porte-parole.
-François Schott et Julien Marion, Agefi-Dow Jones; +33 (0)1 41 27
47 94; jmarion@agefi.fr ; fschott@agefi.fr ed: TVA - VLV - LBO
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August 06, 2020 05:39 ET (09:39 GMT)
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