Re-Actualisé: Renault lance le plan "Renaulution" qui doit permettre de redresser sa rentabilité
14 Janvier 2021 - 11:32AM
Dow Jones News
(Actualisation: précisions sur les objectifs du plan stratégique,
commentaires d'analystes, réaction en Bourse)
PARIS (Agefi-Dow Jones)--Renault a présenté jeudi son plan
stratégique "Renaulution" devant réorienter la stratégie du
constructeur automobile de la course au volume à la création de
valeur tout en le préparant à s'imposer dans la chaîne de valeur
des nouvelles mobilités.
Le plan stratégique établi par Luca de Meo, directeur général de
Renault depuis juillet dernier, s'articule en trois phases
distinctes. La première d'entre elles, "Résurrection", s'étendra
jusqu'en 2023 et donnera la priorité au redressement de la
rentabilité et à la génération de liquidités, grâce notamment au
repositionnement du groupe vers les marchés à plus fortes marges
comme l'Amérique latine, l'Inde ou la Corée.
Cette phase sera suivie par une autre, appelée "Rénovation", qui se
poursuivra jusqu'en 2025 et servira à renouveler et enrichir la
gamme des trois marques du groupe : Renault, Dacia-Lada et Alpine.
D'ici à 2025, le constructeur prévoit de lancer 24 nouveaux modèles
dont au moins dix véhicules électriques. Environ la moitié des
nouveaux véhicules à commercialiser appartiendront aux segments C
(voitures compactes) et D (berlines). Le rajeunissement du
portefeuille de produits de Renault devrait signaler une hausse des
prix de vente.
La phase "Révolution", qui démarrera en 2025, est destinée à faire
basculer le modèle économique de Renault vers la technologie,
l'énergie et la mobilité. Pour ce faire, le groupe au losange va
créer une nouvelle entité commerciale, baptisée Mobilize, afin de
développer de nouvelles sources de bénéfices provenant des services
de données, de mobilité et d'énergie au profit des conducteurs.
Mobilize doit générer plus de 20% des revenus de Renault d'ici à
2030.
Accélération des économies de coûts
L'exécution du plan "Renaulution" s'accompagnera de la mise en
place d'une nouvelle organisation. "Les fonctions, avec
l'ingénierie au premier plan, sont responsables de la
compétitivité, des coûts et du délai de mise sur le marché" et "les
marques pleinement responsables, gèrent leur rentabilité", a
indiqué Renault dans un communiqué.
Dans les usines, le nombre de plateformes de production sera
rapidement réduit de moitié, pour s'établir à trois, et la capacité
industrielle de Renault diminuera à 3,1 millions de véhicules en
2025, contre 4 millions en 2019.
Le constructeur compte également conserver sa stricte discipline en
matière de coûts et ambitionne d'économiser 3 milliards d'euros de
frais fixes d'ici à 2025. A cet horizon, Renault ambitionne aussi
de réduire de 2 points de pourcentage la part de son chiffre
d'affaires consacrée aux investissements et aux dépenses de
R&D, à 8%.
L'ensemble de ces efforts doivent notamment permettre à Renault
d'abaisser de 30% son point mort d'ici à 2030. Avant cela, le
groupe anticipe une marge opérationnelle supérieure à 3% au niveau
du groupe d'ici à 2023 et d'au moins 5% d'ici à 2025.
Les dirigeants prévoient également que le flux de trésorerie
opérationnelle des activités automobiles atteigne 3 milliards
d'euros en données cumulées entre 2021 et 2023 et 6 milliards
d'euros entre 2021 et 2025.
Investisseurs et analystes sont peu enthousiastes
A la Bourse de Paris, l'action Renault avance de 0,8% jeudi matin,
à 36,09 euros, preuve que les investisseurs soutiennent timidement
le groupe dans sa révolution. La feuille de route dessinée par Luca
de Meo n'est pas dénuée de risques et est aussi jugée décevante par
la plupart des analystes.
Les prévisions de Renault intègrent "une série d'objectifs
modestes", a commenté Jefferies dans une note de recherche envoyée
à ses clients.
"Même si la stratégie exposée fait sens, elle comporte des risques
d'exécution importants : par le passé, Renault a déjà essayé, en
vain, de monter en gamme, et il ne sera pas aisé pour le groupe de
réduire ses investissements dans un contexte de développement des
véhicules électriques", estime pour sa part Oddo BHF.
Selon Invest Securities, les objectifs du plan confirment le
potentiel de redressement des marges, "même s'il apparaît à ce
stade inférieur à nos estimations". Citi abonde en soulignant que
l'objectif d'une marge opérationnelle de plus de 3% au niveau du
groupe en 2023 est inférieur aux prévisions des analystes, qui
attendent un taux d'environ 4% à cet horizon.
La prudence affichée et assumée par Renault concernant ses
objectifs à horizon 2025 laisse également les analystes de JPMorgan
Cazenove sur leur faim : "les anticipations du groupe pour 2025
pourraient se matérialiser en 2022".
-Dimitri Delmond, Agefi-Dow Jones; +33 (0)1 41 27 47 31;
ddelmond@agefi.fr ed: VLV
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